Реальні активи — це новий альфа-ринок: чому всі раптом почали ними цікавитися

Від віртуального до реального

DeFi вже опинився на роздоріжжі.

Пам’ятаєте кілька років тому ту скажену хвилю yield farming? Річна дохідність у 200% і більше — зараз це здається жартом. Проєкти зникали, смарт-контракти зламували, ліквідність висихала — віртуальні прибутки ніколи не мали підґрунтя.

Тепер ринок змінює підхід. За даними CoinMarketCap та Messari, як інституційні, так і приватні інвестори рухаються в одному напрямку: токенізація реальних активів. Не синтетичні активи, не «повітряні» токени, а справжня нерухомість, сировинні товари, корпоративні частки.

Цифрова оболонка перетворюється на машину готівкового потоку

Візьмемо нерухомість. Традиційні інвестиції в житло мають високий поріг входу, низьку ліквідність і довгий цикл прибутковості. А якщо розбити нерухомість на токени?

RWA-проєкти роблять саме це. Кожен токен — це частка власності в конкретній орендованій нерухомості, а орендна плата щомісяця автоматично надходить у твій гаманець (зазвичай у USDC). Ця модель поєднує два світи:

• Ліквідність DeFi: токени торгуються на вторинному ринку
• Готівковий потік традиційних активів: щомісячна оренда — це реальний дохід, а не спекуляція

За прогнозом Всесвітнього економічного форуму, до 2030 року на блокчейн може бути токенізовано традиційних активів на суму $10 трлн. Більше половини — це нерухомість. Це не розкрутка концепції, а реальна перебудова ринку.

Інвестори голосують ногами

Реакція ринку вже очевидна. Обсяги інвестицій у сектор RWA стрімко зростають. Перші ентузіасти тестують новинку, інститути придивляються, а деякі досвідчені DeFi-ветерани вже тихо будують позиції.

Чому цього разу все інакше?

Регуляторика. Раніше DeFi-проєкти працювали у правовій сірій зоні. Тепер RWA-проєкти з самого початку інтегруються у правову систему — KYC/AML перевірки, реєстрація SPV, мультипідписні гаманці, верифікація через оракули. Така прозорість і приваблює інституційних інвесторів.

Що буде далі

У короткостроковій перспективі ти побачиш ще більше традиційних фінансових інститутів у секторі токенізованих реальних активів. Нерухомість, облігації, сировина — все це готується до виходу на блокчейн. Державна політика також змінюється: замість тиску на DeFi відбувається перехід до регулювання RWA.

Справжній alpha не у фазі концепції, а в тому, як проєкти вирішують три ключові питання: ліквідність, управління ризиками, відповідність регуляторним вимогам. Успішні проєкти можуть бути серйозно недооцінені.

Зараз ще рано. У 2024 році обсяги фінансування RWA ще набагато менші, ніж на піку DeFi чи NFT, але темпи зростання найвищі. Якщо історія повториться, ця хвиля може тривати значно довше за попередній бум мем-токенів.