Нещодавно один фінансовий сигнал оновив уявлення багатьох людей: Джей Пі Морган забрав 350 мільярдів доларів з Федеральна резервна система (ФРС) і вкладав їх у державні облігації США. Яке це число? Операції однієї банки вже перевищують загальну суму понад 4000 банків США.

Дні, коли банки заробляли на процентній маржі, скоро закінчаться. Гіганти в ніч перед зниженням процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) божевільно забезпечують активи з високими відсотками, ця закупівля швидко висмоктує ліквідність з усієї фінансової системи. Масштаб коливань на ринку може значно перевищити очікування.

Але справжня криза прихована ще глибше. Тіньова банківська система на 63 трильйони доларів виходить з-під контролю — її обсяг вже перевищує загальний ВВП Китаю, США, Японії та Німеччини. При цьому приватний кредит зріс до 1,8 трильйона доларів, багато коштів застрягли в пастці "коротких грошей на довгі інвестиції": інвестори можуть в будь-який момент викупити, але кошти були вкладені в десятирічні проекти.

Ризикова запалювальна суміш вже запалена: понад 300 мільярдів доларів високоризикового приватного кредиту потрапило на рахунки роздрібних інвесторів, облігації з високим доходом почали різко знижуватися в ціні, а банкрутства почалися з розпродажу за зниженою ціною. Як тільки почнеться хвиля викупу, ефект банкрутства спрацює, як доміно.

Тіньовий банкінг і традиційні фінанси вже давно переплетені. Федеральна резервна система (ФРС) хоча й розпочала управління резервами з метою стабілізації ситуації, але з огляду на це джерело ризику в 630 тисяч мільярдів доларів, звичайних заходів може бути недостатньо.

Історія завжди любить повторюватися. Коли всі ще думають, що ризик далеко, насправді вже настала переддень бурі. У момент, коли ліквідність відступає, хто купається без одягу, буде очевидно. Крипто-ринок також не може залишитися осторонь. Пристебніть ремені безпеки — базова логіка глобальних фінансів переписується.