#数字资产市场洞察 Ethereum переживає "перезавантаження влади", а гравців у цій грі стає все менше.

Одне явище заслуговує на увагу: капітальний кит Bitmine вже тихо зафіксував 66% від загальної цільової пропозиції у 5%. Іншими словами, цей кит мчить до контролю понад 6 мільйонів ETH. Його один великий крок може потрясти весь ринковий настрій.

Ще болючіше, що концентрація на торговому майданчику. Ринок платежів стейблкоїнів - це така велика частка пирога, а в результаті перші 1000 гаманців забирають 84%. Що це означає? Великі угоди зовсім не є ареною для роздрібних інвесторів, це виключно гра інститутів та великих капіталів. Звичайні люди тут лише на фоні.

Але сюжет не закінчується. Наступний апгрейд, що наближається у 2026 році, стане переломним моментом — його основна мета спрямована на MEV (максимально витягувану вартість) цього темного лісу. Амбіції апгрейда великі: змусити на рівні протоколу розділити права на упаковку транзакцій та пропозицію блоків, по суті, щоб вивести цю невидиму "гру на задньому плані" на світло, зробити все більш прозорим і важким для маніпуляцій. Сказати простіше, це означає забрати деякі "переваги гравців" з невидимими бонусами.

Це не лише технологічна ітерація, а й боротьба за владу щодо майбутнього напрямку Ethereum. Капітальні гравці, такі як Bitmine, обов'язково займатимуть позицію впливу в управлінні протоколом; а напрямок оновлення Glamsterdam безпосередньо визначає, наскільки великим буде їхній майбутній інтерес.

З одного боку, великі кити шалено накопичують активи, з іншого боку, рівень протоколу намагається реконструювати правила гри — зіткнення цих двох сил визначить, чи стане Ethereum "раєм для великих гравців", чи зможе зберегти свою "ДНК відкритої участі". У цю епоху великих хвиль, кому ви більше довіряєте: капіталу чи логіці коду? $ETH $ZEC $DOGE