Японський крок, світові фінансові ринки реагують коливаннями — насправді логіка цього не така вже й складна.

Коротко кажучи: Японія з 1999 року і до сьогодні вже майже чверть століття перебуває в умовах нульової або навіть від'ємної процентної ставки. Це не означає, що звичайні люди можуть отримати гроші в банку безкоштовно, а скоріше те, що великі інституції та фінансовий капітал можуть фінансуватися на міжбанківському та міжнародному ринку майже без витрат.

Завдяки такій зручності з'явилася схема "розумних грошей" — позичити єни, обміняти їх на долари США, а потім купувати по всьому світу: біткоїни, золото, американські акції, тільки ціна зростає — купувати далі. Зростання активів, вартість фінансування майже нульова, ця логіка постійно посилюється, і учасників стає все більше. Якого масштабу це досягає? Близько 40 трильйонів доларів — приблизна оцінка масштабів такого міжнаціонального арбітражу.

Що це означає? Єна стала загальним вимикачем на глобальних фінансових ринках.

Коли Японський центральний банк подає сигнали про підвищення процентних ставок і починає дійсно підвищувати ставки, ситуація змінюється. Єна почне зміцнюватися, а ті установи, які раніше позичали єни, раптом зіткнуться з різким зростанням витрат на погашення боргів. Вони не будуть сидіти склавши руки і повільно розробляти стратегії, у них буде лише одна реакція: негайно продати свої активи, обміняти їх на єни та погасити свої борги.

Результат — це сцена, яку ви бачите: біткойн падає, золото падає, американські акції також падають. На перший погляд здається, що ці активи раптово погіршилися, насправді ж це концентрований витік глобальної ліквідності. Це не проблема окремого ринку, а фінансова реакція, що охоплює все. Зрозумівши цей механізм, ви зрозумієте, чому зміна процентної політики такої великої країни, як Японія, може мати таке глибоке вплив на ціни активів у всьому світі.