## Яка користь від P/E коефіцієнта? Секрети оцінки, які повинен знати інвестор

### Основні моменти

- P/E співвідношення відображає, яку ціну інвестори готові заплатити за кожну гривню прибутку підприємства, є швидким інструментом для оцінки переоціненості або недооціненості активів.
- Різні типи P/E співвідношень (задні, перспективні, абсолютні, відносні) мають свої акценти, і їх слід розглядати з огляду на галузевий контекст та потенціал зростання.
- Більшість криптоактивів не підлягають P/E співвідношенню, але платформи DeFi, які генерують доходи від комісій, частково мають показники, які перебувають на стадії дослідження.

### Чи дійсно корисний P/E коефіцієнт? "Швидкий фільтр" для інвесторів

Коли ви інвестуєте в акції, ви, можливо, почуєте термін "P/E коефіцієнт". Простими словами, це **відношення ціни до прибутку** — порівняння ціни акцій компанії з її здатністю заробляти, що допомагає вам визначити, чи варто купувати ці акції.

Конкретно як це розрахувати? Це просто: потрібно поділити ціну акції на прибуток на акцію (EPS). А прибуток на акцію розраховується шляхом поділу загального прибутку компанії (після сплати податків і дивідендів за привілейованими акціями) на кількість акцій в обігу. Іншими словами, коефіцієнт P/E показує, скільки інвестори готові заплатити за кожну гривню прибутку компанії.

### Чотири способи використання P/E коефіцієнта

У реальному використанні існує кілька версій P/E співвідношення, кожна з яких має свій погляд:

**Запізнілий P/E**: на основі фактичного прибутку за останні 12 місяців, відображає реальну діяльність підприємства, є найбільш поширеними даними для посилань.

**Перспективний P/E**: базується на прогнозах аналітиків щодо прибутку за наступні 12 місяців, більше відображає ринкові очікування та оптимістичний настрій.

**Абсолютний P/E**: найпростіший алгоритм — поточна ціна ділиться на останній прибуток на акцію, без порівняння з будь-яким еталоном.

**Відносний P/E**: порівнює P/E компанії з середнім рівнем по галузі або історичними показниками, щоб зрозуміти, чи є він дорогим чи дешевим.

### Як розуміти число P/E?

Ключ до розуміння P/E співвідношення полягає в **перегляді контексту**. Високий P/E може означати, що інвестори очікують значного зростання прибутків компанії в майбутньому і готові за це платити. Низький P/E може вказувати на те, що акції недооцінені або компанія зіткнулася з проблемами.

Але тут є важливе зауваження: що таке "високий", а що таке "низький", потрібно дивитися на галузь. Наприклад, технологічні компанії через великий потенціал зростання, як правило, мають значно вищий P/E коефіцієнт, ніж енергетичні компанії. Це не означає, що ціни нерозумні, а лише різниця в оцінці ризиків і доходності різних галузей ринку.

### Чому інвестори так цінують показник P/E?

P/E співвідношення є потужним інструментом для швидкої оцінки, особливо підходить для порівняння компаній в одній галузі. Наприклад, якщо дві технологічні компанії, одна з яких має P/E значно вищий за іншу, вам слід розібратися: чи підтримується цей преміум сильними очікуваннями зростання? Чи є інші фактори?

Інвестори часто використовують P/E для виконання цих кількох справ:

**Фільтрація можливостей**: використовуючи P/E як умовний фільтр, швидко знайдіть можливі недооцінені акції.

**Відстеження історії**: порівняти поточний P/E компанії з історичними рівнями, щоб побачити, як змінилося ставлення ринку.

**Порівняння в галузі**: порівняти P/E компанії з середнім значенням по галузі, щоб оцінити відносну привабливість.

### "пасток" P/E співвідношення чимало

Хоча P/E дуже корисний, але він далеко не ідеальний:

**Втрата ефективності при негативному прибутку**: коли підприємство зазнає збитків, P/E взагалі не може бути розраховане.

**Ігнорування різниці в зростанні**: високий P/E може відповідати високому зростанню, а може бути і бульбашкою, просто за співвідношенням не видно.

**Легко маніпулювати**: підприємства можуть змінювати облікові методи, щоб прибуток виглядав привабливіше.

**Занадто вузький зір**: P/E не відображає ситуацію з боргом, якість грошових потоків або інші ключові фінансові фактори.

Отже, коли ви використовуєте P/E, не зосереджуйтеся лише на цьому одному числі, також слід звертати увагу на доходи, рентабельність, фінансовий важіль компанії та інші багатовимірні дані.

### Галузеві відмінності дуже великі, для порівняння потрібно знайти об'єкт

В різних галузях коливання P/E дуже великі, чому так? Тому що ризики та очікування зростання різні.

**Технологічна галузь** зазвичай має високий P/E, оскільки інвестори цінують її потенціал зростання.

**Комунальні послуги** мають нижчий P/E, оскільки прибутки стабільні та передбачувані, а зростання відносно повільне.

Якщо порівняти P/E технологічних компаній з P/E компаній комунальних послуг, ви отримаєте абсолютно хибний висновок.

### Чи можна використовувати P/E для криптоактивів?

Це поширене питання. Відповідь: **зазвичай ні**.

P/E коефіцієнт розроблений для підприємств з чіткими фінансовими звітами. Але більшість криптоактивів не мають фінансових звітів, як підприємства, тому P/E не має застосування.

**Але DeFi відрізняється**. Деякі DeFi платформи стягують збори з користувачів за торгівлю та кредитування, ці збори подібні до прибутку підприємств. Тому аналітики експериментують з подібними показниками, як P/E, щоб оцінити вартість DeFi токенів — наприклад, використовуючи ціну токена для порівняння з річним доходом платформи. Ці методи ще на початковій стадії дослідження і не отримали широкого застосування, але свідчать про те, що фінансові концепції адаптуються до криптоекосистеми.

### підсумок

P/E ratio є класичним інструментом оцінки акцій, який допомагає інвесторам визначити, чи є акції адекватно оціненими, порівнюючи ціну з прибутковістю. Хоча це не ідеальний показник і його не слід використовувати в ізоляції, він є дуже цінним як відправна точка. У поєднанні з галузевим фоном, перспективами зростання та іншими фінансовими показниками, P/E ratio може стати важливим орієнтиром для ваших інвестиційних рішень.