Основи коротких продажів: Як отримати прибуток на знижених цінах?

Що ми маємо на увазі під коротким продажем?

Шортинг, або те, що трейдери називають “шорт-позицією”, в основному базується на наступній логіці: сьогодні продаємо актив, сподіваючись, що пізніше зможемо викупити його за нижчою ціною. Простими словами: ми ставимо на зниження ціни.

Однак ця стратегія не така проста, як традиційна покупка. Шортинг працює на запозичених коштах, що означає, що ми продаємо актив не з власних, а позичених у торговій платформі (, наприклад, з біржі або брокера ). Цей механізм відіграє основну роль на сучасних фінансових ринках, чи йдеться про акції, криптовалюти чи інші активи.

Коротка позиція проти: Лонг проти Шорт

Довга позиція є традиційним інвестиційним підходом: ви купуєте акцію або біткойн і сподіваєтеся, що ціна зросте. Коротка позиція є її протилежністю – ви очікуєте, що ціна знизиться.

Ці дві стратегії в основному визначають, як працюють фінансові ринки. Поки довгі інвестори отримують прибуток від зростання цін, короткі трейдери роблять те ж саме з падінням цін.

Чому люди коротять?

Два основні мотиви керують шортерами:

1. Спекуляція: Проста ставка на зниження ціни в надії отримати прибуток. Це особливо привабливо під час тривалого ведмежого ринку, коли ціни постійно падають.

2. Забезпечення та зменшення ризиків: Якщо, наприклад, у вас велика позиція в Bitcoin, але ви переживаєте через можливе зниження ціни, ви можете відкрити коротку позицію на корельованому активі, щоб компенсувати потенційні збитки.

Як працює шортинг на практиці?

Основний механізм є наступним:

1. Ви забезпечуєте заставу ( це називається маржа або застава )
2. Запозичуєш інструмент з платформи
3. Ти негайно продаєш це за поточною ринковою ціною
4. Чекаєш, що ціна знизиться
5. Ви викуповуєте актив за нижчою ціною
6. Ти повертаєш позичений актив разом з відсотками

Прибуток - це різниця між ціною продажу та ціною викупу після виплати відсотків (.

) Конкретний приклад: коротка позиція по біткойну

Уяви собі сценарій:

• Ти позичаєш 1 BTC за поточною ціною: 100 000 доларів
• Ти негайно продаєш цей 1 BTC
• Ринкова ціна біткоїна знижується до 95 000 доларів
• Ви викупите 1 BTC за 95 000 доларів
• Ти повернеш позичений BTC
• Ваш прибуток: 5 000 доларів ###мінус відсотки та збори(

Але що відбувається, якщо ціна зростає? Якщо Bitcoin зросте до 105 000 доларів, то викуп 1 BTC призведе до збитків у 5 000 доларів, плюс додаткові витрати та відсотки.

) Шортування акцій

Інший випадок: інвестор вважає, що акції XYZ Corp, які наразі торгуються по 50 доларів, впадуть в ціні. Він позичає 100 акцій і продає їх за 5 000 доларів. Якщо ціна дійсно знизиться до 40 доларів, він зможе викупити акції за 4 000 доларів, повернути їх і реалізувати прибуток у 1 000 доларів після вирахування зборів ###.

Типи скорочення

Є два основні способи короткої продажі:

Покритий шортинг: Це стандартний метод. Ти фактично позичаєш актив, а потім продаєш його. Це найбільш регульована та безпечніша форма.

Голий шорт: Ви продаєте актив, який не позичали раніше. Це набагато ризикованіше і в багатьох місцях обмежено або заборонено, оскільки це означає потенційні маніпуляції на ринку.

Вимоги до короткої торгівлі: Маржа та забезпечення

Оскільки коротка позиція вимагає запозичення, трейдерам потрібно забезпечити маржу (margin-t). Це може бути різним на традиційних ринках і крипторинках:

Початкова маржа: На традиційних фондових ринках початкова маржа зазвичай становить 50% від вартості акцій, що підлягають короткому продажу. На ринках криптовалют вимоги залежать від платформи. Наприклад, при 5-кратному кредитному плечі для позиції в 1 000 доларів необхідно лише 200 доларів забезпечення.

Маржинальне обслуговування: Забезпечує наявність достатньої кількості коштів на рахунку для покриття можливих збитків. Якщо рівень маржі стане занадто низьким, платформа може видати маржинальний виклик (вимагаючи додаткового забезпечення), або просто ліквідує твою позицію за невигідною ціною.

Ризики короткого продажу: Чому це небезпечно?

( 1. Безмежний потенціал втрат

Це найсерйозніший ризик короткої позиції. У той час як збиток від довгої позиції максимально складає 100% )від початкових інвестицій###, збиток від короткої позиції теоретично безмежний. Якщо ціна постійно зростає, збиток продовжує зростати.

( 2. Коротке стиснення

Стискання коротких позицій є одним із найнебезпечніших явищ. Воно відбувається, коли широко короткостроковий актив раптово починає різке зростання ціни, що ловить у пастку тих, хто відкрив короткі позиції. Класичним прикладом є випадок з GameStop у 2021 році: роздрібні інвестори навмисно намагалися підвищити ціни, щоб “зтиснути” інституційних короткостроковиків, примушуючи їх закривати свої позиції за дуже високими цінами.

) 3. Маржинальний виклик та ліквідація

Якщо ціна швидко зростає і рівень маржі зменшується, платформа може ліквідувати вашу позицію, часто за нашими розмитими цінами, що призводить до значних збитків.

4. Витрати на кредит

Виплати відсотків і збори, особливо для активів з високим попитом, можуть швидко зростати. Це особливо стосується фондових ринків.

5. Дивідендні виплати та Інші зобов'язання

На фондових ринках шортисти зобов'язані виплатити всі дивіденди, які виплачуються поточним власникам під час шорт-періоду. Це означає додаткові витрати.

Переваги скорочення

Незважаючи на численні ризики, шортинг має також реальні переваги:

Отримання прибутку на ведмежих ринках: Дозволяє отримувати прибуток навіть тоді, коли ціни падають – що неможливо за традиційною стратегією на зростання.

Захист портфеля: Добре обрана коротка позиція може компенсувати збитки від довгих позицій, зменшуючи середню волатильність портфеля.

Ринкова ефективність: Дехто стверджує, що шортери сприяють виявленню завищених або обманних компаній, що в довгостроковій перспективі покращує прозорість ринків.

Збільшення ліквідності: Короткострокові позичальники подають запити на попит, що полегшує транзакції для інших учасників ринку.

Регулювання та Етичні Питання

Шортинг є суперечливою темою. Критики стверджують, що шортери можуть сприяти ринковому краху, особливо під час кризи. Під час фінансової кризи 2008 року кілька країн тимчасово заборонили шортинг. Однак прихильники стверджують, що шортинг підвищує ринкову дисципліну і запобігає завищенню цін.

Регулятори намагаються врівноважити ці побоювання такими заходами, як правило підвищення ### неможливо коротко продавати, якщо ціна швидко падає ### і вимоги щодо розкриття інформації, що стосуються більших коротких позицій. У Сполучених Штатах регулювання SEC SHO регулює короткий продаж для запобігання маніпуляціям.

Заключні думки про шортинг

Шортинг є складним, але важливим фінансовим інструментом, який дозволяє трейдерам і інвесторам отримувати прибуток від зниження цін. Він може використовуватися як для спекулятивних цілей, так і для зниження ризиків, і відіграє основну роль як на традиційних ринках, так і в світі криптовалют.

Однак для розуміння шортингу необхідно повністю усвідомити ризики: потенційно необмежені втрати, небезпека шорт-сквізу, ризик маржин-колу та постійні виплати відсотків. Ці зусилля спрямовані на захист вашого капіталу та прийняття обґрунтованих рішень на ринках.

Стратегія короткої торгівлі не для новачків – для успішного застосування потрібні відповідні знання, план управління ризиками та ґрунтовне розуміння інструментів, які пропонує платформа.