Цикл доходів у DeFi: чому ти повинен зрозуміти, як розподіляються прибутки

Коли ти шукаєш, куди інвестувати свої криптовалюти для отримання пасивного доходу, легко заплутатися. Є сотні протоколів DeFi, які пропонують на перший погляд привабливі ставки, але як дізнатися, який насправді генерує стійкі доходи? Відповідь полягає в розумінні грошового потоку всередині цих протоколів і як цей потік приносить вигоду користувачам, таким як ти.

Двигун протоколів DeFi: звідки беруться гроші?

Протоколи DeFi працюють як безособові посередники, виконуючи фінансові послуги через смарт-контракти в блокчейні. Ці послуги включають децентралізовані біржі, ринки кредитування, фонди ліквідності та деривативи, всі без необхідності традиційного банку.

Щоб підтримувати ці системи в робочому стані, хтось має платити. Користувачі покривають витрати на транзакції комісіями за газ, звичайно, але цього недостатньо. Протоколи також генерують доходи, стягуючи комісії за свої послуги. Ці комісії покривають операційні витрати, такі як розробка, обслуговування та безпека контрактів.

Як DEX стягують плату за свої послуги

Коли ти робиш своп на децентралізованій біржі (DEX), ти сплачуєш комісію. Типова структура становить 0.3% від обсягу, який ти торгуєш. Деякі більш складні DEX пропонують кілька рівнів комісій залежно від ризику, який вони беруть на себе. Уся ця комісія не зникає: частина йде тим, хто забезпечує ліквідність (пасивним маркет-мейкерам), а інша частина залишається в протоколі.

Протоколи позики: комісії за кредитні послуги

У децентралізованих грошових ринках, хто бере кредит, сплачує відсоткову ставку. З цієї ставки частина компенсує тим, хто вніс свої кошти (постачальникам ліквідності), а решта є доходом протоколу. Це як традиційний банк, але без корупції непотрібних посередників.

Чому ці доходи важливіші, ніж ти думаєш

Ось де все стає цікаво. Якщо протокол DeFi генерує більше доходів, це не тільки означає, що він “успішніший” в абстрактних термінах. Це має безпосередні наслідки для твоїх грошей:

Більше доходів = Кращі ставки для тебе

Проекти DeFi зазвичай ділять свої доходи з холдерами токенів управління через механізми стекингу. Вони також можуть використовувати ці доходи для збільшення ставок APR/APY, які пропонують тим, хто вкладає капітал у фонди ліквідності або бере участь у фермерстві доходу.

Зростаючі доходи = Більша ліквідність

Коли протокол генерує багато доходу, він приваблює більше користувачів. Більше користувачів означає більше доступної ліквідності. А більше ліквідності саме те, що вам потрібно для виконання великих транзакцій без надмірного (slippage). Це віртуозне коло.

Цикл зростання, який стимулює протоколи DeFi

Динаміка практично механічна. Спостерігай, як це працює:

Крок 1: Протокол залучає початкову ліквідність, оскільки пропонує конкурентоспроможні ставки або унікальні характеристики.

Крок 2: З більшим заблокованим капіталом збільшується обсяг торгівлі, а отже, доходи зростають.

Крок 3: Вищі доходи дозволяють протоколу покращити свої ставки повернення для стейкерів та постачальників ліквідності.

Крок 4: Найкращі ставки приваблюють більше користувачів та фермерів прибутку, що знову збільшує доступну ліквідність.

Крок 5: Це коло повторюється, створюючи складний ефект, де кожен новий користувач або доданий капітал генерує додаткові доходи, які приносять користь усім.

Ті, хто рано розуміє цей цикл, є тими, хто отримує найбільший прибуток. Ті, хто приходить пізно, просто насолоджуються нижчими ставками на більш зрілому протоколі.

Як перевірити, скільки насправді генерують протоколи DeFi

Перевага DeFi в тому, що все на ланцюзі. Немає підроблених книг чи темних фінансових звітів. З допомогою блокчейн-експлорера ви можете бачити кожну угоду, кожну стягнуту комісію, кожен грошовий потік.

Однак інтерпретація цих даних вимагає спеціалізованих інструментів. Існують агрегатори даних blockchain, які організовують цю інформацію у читабельному вигляді: обсяг торгівлі за період, накопичені комісії, доходи на користувача та інше. Швидкий пошук і дослідження на надійних джерелах надають необхідні метрики для порівняння протоколів.

Ці дані дозволяють тобі відповідати на ключові питання: Скільки реальних доходів генерує цей протокол? Який відсоток розподіляється серед стейкерів? Чи є тенденція доходів зростаючою чи зменшувальною? Відповіді визначають, чи варто вкладати свій капітал.

Висновок: інвестуйте з розумом

Якість протоколу DeFi не вимірюється лише обіцянками його ставок APY. Вона вимірюється тим, як він генерує реальний дохід і як ділиться цим доходом зі своєю спільнотою. Вивчаючи основи генерації доходу, ви перетворюєте сліпі інвестиції на обґрунтовані рішення.

Коли ти спостерігаєш за загальною картиною того, як протокол створює, керує та розподіляє свої доходи, ти краще розумієш, куди вкладати довіру та капітал. Це і є різниця між середнім фермером доходу та тим, хто насправді максимізує свої прибутки.

Оцінка ризику: Криптовалюти та протоколи DeFi є високоволатильними. Значення ваших інвестицій може драматично коливатися. Інвестуйте лише те, що можете дозволити собі втратити, і завжди перевіряйте механізми ризику кожного протоколу перед тим, як вносити кошти.