Фінансова політика як може перетворити економіку та крипторинок

Роздуми на початку

Економічне зростання та стабільність не є подарунком з неба. Щоразу, коли уряд коригує оподаткування або змінює напрям витрат, ринок реагує — від акцій до нерухомості, навіть криптовалюти не можуть уникнути цього. Фінансова політика як найпряміший економічний інструмент уряду формує рішення глобальних інвесторів. Отже, як саме працює цей механізм? Що це означає для криптоактивів?

Основний механізм фіскальної політики

Фінансова політика - це спосіб, яким уряд впливає на економіку шляхом коригування податків і витрат. Змінивши рівень податків та обсяг державних витрат, приймаючі рішення можуть контролювати інфляцію, створювати робочі місця та стимулювати економічний ріст. Простими словами, це як акселератор і гальмо автомобіля — натискаючи на акселератор, ми стимулюємо зростання, а натискаючи на гальмо, охолоджуємо перегріту економіку.

Державні витрати безпосередньо пов'язані з фінансуванням таких громадських послуг, як освіта, охорона здоров'я та інфраструктура. Кожне рішення викликає ланцюгову реакцію, що в кінцевому підсумку впливає на розподільний дохід фізичних осіб і підприємств, а отже, й на весь ринок.

Три типи фіскальної політики та їх механізми

Зберігати баланс: нейтральна фіскальна політика

Нейтральна фіскальна політика означає, що витрати уряду дорівнюють доходам — це “режим круїзного контролю” економіки. Витрати уряду відповідають податковим надходженням, мета полягає у збереженні статус-кво, не стимулюючи й не стримуючи економіку.

Уявіть собі сцену сімейного бюджету: Еліс і Боб щомісяця отримують разом 2000 доларів доходу, і вони ретельно планують витрати в 2000 доларів. Це саме той шлях, який обрала Німеччина в 2019 році — підтримувати економічну стабільність через збалансовані урядові витрати, уникаючи нових боргів. Цей підхід особливо популярний в періоди відносної економічної стабільності, оскільки він забезпечує передбачуваність.

Стимулювання зростання: експансивна фіскальна політика

Коли економіка входить у рецесію або рівень безробіття високий, уряд вдається до експансивних заходів — зниження податків при одночасному збільшенні витрат. Це вводить більше коштів в економіку, збільшує доступний дохід споживачів і підприємства розширюють набір персоналу.

Під час глобальної фінансової кризи 2008 року уряд США реалізував масштабну програму стимулювання. Вони зменшили податковий тягар для домогосподарств, що дало споживачам додаткову купівельну спроможність. Еліс витратила ці гроші на ремонт будинку, а Боб придбав новий комп'ютер. Попит на товари та послуги різко зріс, і підприємства почали наймати більше працівників. Зі збільшенням зайнятості більше людей отримали можливість витрачати, що створило позитивний цикл, який допоміг економіці відновитися.

Сила цієї політики полягає в тому, що вона може швидко перезапустити зупинений двигун, але ціною цього є зростання державного боргу.

Охолодження економіки: жорстка фіскальна політика

Коли інфляція виходить з-під контролю, уряд застосовує протилежну стратегію — збільшує податки та скорочує витрати, щоб вилучити кошти з економіки для зниження загального попиту.

Уявіть, що уряд країни, в якій живуть Аліса і Боб, підвищив податки. Раптово зменшилися кошти, які вони можуть витратити і вкласти. Аліса відклала плани по покупці автомобіля, а Боб скасував список покупок. Споживчий попит знизився, підприємства зіткнулися з труднощами з продажем, що призвело до уповільнення набору на роботу. Цей охолоджуючий ефект допомагає контролювати зростання цін, але в короткостроковій перспективі може призвести до збільшення рівня безробіття.

На початку 1980-х років уряд США впровадив заходи жорсткої економії для боротьби з інфляцією. Підвищені податки та зменшення витрат хоч і стабілізували ціни, але також призвели до збільшення безробіття в короткостроковій перспективі — це звичайна плата за політику жорсткої економії.

Нові відносини між фіскальною політикою та ринком криптовалют

Хоча криптовалюти стверджують, що не підлягають впливу традиційних фінансів, зміни у фінансовій політиці мають значний непрямий вплив на ціни цифрових активів.

Як експансивна політика підвищує вартість криптоактивів

Розширювальна фінансова політика вивільнила велику кількість готівки в економіку. Після того, як споживачі отримали більше disposable доходу, частина з них почала інвестувати — в тому числі в криптовалюти. Після зменшення податків Аліса вирішила витратити частину своїх заощаджень на покупку біткойнів та ефірів. Коли тисячі Аліс роблять так само, попит на криптоактиви зростає, і ціни відповідно підвищуються.

Протягом пандемії COVID-19 уряди країн світу впровадили масові програми стимулювання та пряму допомогу. Частина цих коштів потрапила на ринок криптовалют, ставши одним з чинників, що сприяли зростанню цін на цифрові активи в той час.

Тиск, спричинений політикою жорсткої економії

Навпаки, коли уряд впроваджує жорстку фінансову політику, гроші у споживачів та інвесторів зменшуються. Еліс стикається з вищими податками, і вона скасовує плани щодо покупки більше біткойнів. Оскільки інвестори зменшують покупки, попит на крипторинку знижується, і ціни можуть зупинитися або навіть знизитися.

Ключовим є те, що криптовалюти, як активи з високим ризиком, особливо чутливі до змін в розпоряджуваному доході – люди інвестують у них лише тоді, коли мають зайві гроші.

Економічні вигоди фінансової політики

Стабільність та зростання

Правильно застосована фінансова політика може створювати робочі місця під час рецесії та контролювати ціни під час перегріву. Вона не лише балансуватиме різкі коливання економічного циклу, але й забезпечить основу для довгострокового зростання.

Інфраструктура та розвиток

Збільшені державні витрати зазвичай спрямовуються на інфраструктуру. Китайська ініціатива “Один пояс, один шлях” є прикладом поліпшення транспорту, сприяння торгівлі та стимулювання регіонального економічного розвитку шляхом розширення державних витрат.

Соціальне забезпечення та рівність

Завдяки прогресивній податковій системі уряд може фінансувати такі громадські послуги, як освіта та охорона здоров'я. Модель Швеції демонструє, як за допомогою вищих податків збирати кошти з високодохідних верств населення для надання безкоштовної медичної допомоги та вищої освіти всім, зменшуючи нерівність доходів.

Підсумок

Фінансова політика є одним із найпотужніших економічних інструментів уряду. Завдяки ретельному регулюванню податків та витрат, приймаючі рішення можуть сприяти зниженню рівня безробіття, контролювати інфляцію та стимулювати зростання. Ці зміни також обходять традиційну фінансову систему, справляючи реальний і глибокий вплив на нові категорії активів, такі як криптовалюти.

Розуміння фінансової політики та її роботи є ключовим для будь-якого інвестора, що прагне передбачити ринкові тенденції. Незалежно від того, чи це глобальна фінансова криза, чи стимули під час пандемії, напрямок фінансової політики часто є першим сигналом — який повідомляє нам, куди рухатиметься економіка і куди спрямовуватимуться кошти.