Після підвищення процентних ставок в Японії ціна Біткойна не зазнала суттєвих Коливань, і багато хто зробив висновок, що "вплив підвищення ставок був перебільшений". Дехто навіть вважає, що ринок Криптоактивів вже позбувся обмежень політики TradFi і перейшов на шлях автономного функціонування. Але така думка насправді є занадто поверхневою.

Вплив підвищення процентної ставки в Японії на Біткойн не є переоціненим, ключове те, що він ще не повністю проявився. Коли справжній поворотний момент глобальної ліквідності нарешті настане, відкладений ефект підвищення ставки в Японії поступово вивільниться, викликавши цілу низку реакцій, і в той момент ринок Біткойн зіткнеться з більшим тиском.

Спочатку поговоримо про затримку ефекту підвищення процентних ставок в Японії. Повернення арбітражних коштів в єні не відбувається одразу, а є довготривалим процесом. Протягом десяти років значні арбітражні кошти в єні різними способами потрапляли на глобальний ринок криптоактивів, інвестиційний цикл яких зазвичай триває від 1 до 3 років, і їх не можна швидко вивести. Але після підвищення процентних ставок в Японії, відсоткова ставка поступово зростає, вартість фінансування арбітражу в єнах постійно збільшується, і в момент, коли витрати перевищать доходи, ці кошти повинні повернутися в Японію. За нинішніми оцінками, обсяг арбітражних коштів в єнах на ринку криптоактивів перевищує 50 мільярдів доларів, і як тільки ці гроші почнуть частинами виходити, ціна Біткойна зіткнеться з постійним тиском вниз.

Подивимося на ланцюгову реакцію підвищення процентних ставок в Японії на глобальну ліквідність. Японія як один з основних кредиторів світу, підвищення ставок призведе до зростання глобальних витрат на фінансування, інші економіки також змушені будуть досягти жорсткої політики. Країни, що розвиваються, можуть бути змушені підвищити ставки, щоб запобігти відтоку капіталу, таким чином, скорочення глобальної ліквідності ще більше посилиться. Гроші на всьому ринку ставатимуть все дорожчими, і попит на ризикові активи природно знизиться.