Цифрова валюта центрального банку – Що таке CBDC і чому про це говорить світ

Вступ: Революція в Платіжних Системах

Фінанси ніколи не зупиняються. Кілька років тому відправлення грошей за кордон займало дні та вимагало значної комісії. Сьогодні ми можемо переказати кошти між країнами за кілька хвилин. Смартфон дозволяє нам платити за каву без гаманця, а диверсифікувати заощадження можна через цифрові активи. У цьому динамічному середовищі центральні банки у всьому світі приймають рішення про модернізацію своїх систем шляхом впровадження цифрових версій національних валют – тобто CBDC.

CBDC - це не нова концепція, але тільки зараз вона потрапляє в мейнстрім. На відміну від децентралізованих криптовалют, таких як біткойн чи ефір, які живуть за своїми правилами без нагляду, цифрова валюта центрального банку залишається під повним контролем урядових інституцій. Це фундамент, на якому має базуватися майбутнє цифрових платежів.

Що таке CBDC – Відповідь на потреби часу

CBDC (Центральна банкнота цифрова валюта) – це цифрова форма законних платіжних засобів, які випускаються та контролюються центральним банком даної країни. Це може бути цифровий долар, євро, юань або будь-яка інша національна валюта. Це не нова валюта, а електронна версія фідуціарних грошей, які ми вже маємо.

Ключова різниця в порівнянні з криптовалютами: CBDC є централізованим, емітованим владою та підлягає їхньому строгому нагляду. Має таку ж вартість, як традиційна готівка, і визнається законним засобом платежу для розрахунків з боргами та оплати послуг.

Чому ж тоді центральні банки звертаються до цієї технології? Причин кілька, і вони є прагматичними:

Чотири Основні Драйвери Трансформації

По-перше, фізична готівка виходить з моди. У багатьох розвинених країнах кількість готівкових транзакцій систематично зменшується. Люди надають перевагу карткам, мобільним гаманцям, інтернет-переказам. Центральні банки бояться, що якщо зовсім відмовляться від сфери цифрових платежів, їх майже повністю займатимуть приватні технологічні компанії та оператори платежів. CBDC — це спосіб зберегти вплив на монетарну систему.

По-друге, фінансова інклюзія. Мільярди людей у світі не мають доступу до традиційних банківських рахунків, але мають смартфони. Цифрова валюта центрального банку могла б дозволити їм безпечно зберігати та передавати кошти без необхідності відвідувати відділення, відкриваючи двері до фінансової системи.

По-третє, ціна та швидкість міжнародних переказів. Традиційні закордонні перекази - це трудомісткий процес через кореспондентські банківські мережі, а іноді вартість операції з'їдає всю маржу прибутку. CBDC можуть забезпечити майже миттєві та дешевші перекази між країнами.

По-четверте, нові можливості грошово-кредитної політики. У цифрових грошах можна ввести умовні правила – наприклад, соціальні виплати, які втрачають силу, якщо не будуть витрачені в установлені терміни, або податкові пільги, доступні лише на основні товари. Це інструмент точності для прийняття рішень.

Як CBDC Відрізняється – Три Виміри Розподілу

Перший вимір: Детальний vs. Оптовий

CBDC роздрібні це рішення для звичайних громадян, малих підприємств та торговців. Функціонує подібно до додатків для мобільних платежів – ми відправляємо гроші, платимо за товари – з однією суттєвою різницею: емісія та безпека – це завдання держави, а не корпорацій.

CBDC оптові працюють за лаштунками. Вони слугують банкам і фінансовим установам для швидкого та безпечного розрахунку великих транзакцій. Центральний банк надає уповноваженим установам спеціальні рахунки, на які вони можуть депонувати та переказувати цифрові кошти. Це дає центральним банкам більшу точність контролю над фінансовою системою – шляхом зміни вимог до резервів чи процентних ставок вони можуть швидше керувати кредитною діяльністю, ніж за допомогою традиційних інструментів.

Другий Вимір: Моделі Постачання

Прямий модель: Центральний банк обслуговує все самостійно. Громадяни мають рахунок безпосередньо в центральному банку, який випускає, зберігає та адмініструє цифрові гроші. Це просте рішення, але значно обтяжує центральний банк.

Модель двоповерхова (посередня): Центральний банк працює через комерційні банки та платіжні компанії. Громадяни користуються відомими додатками та банківськими інтерфейсами, але під ними стоїть централізовано випущені гроші. Цей підхід обирає більшість країн, оскільки базується на існуючій інфраструктурі і не потребує перебудови всього екосистеми.

Третій Вимір: Базова Технологія

Гроші CBDC можуть функціонувати на різних архітектурах, залежно від пріоритетів:

• Сентралізована база даних – центральний банк реєструє всі транзакції в одній системі, подібно до сьогоднішньої банківської системи бухгалтерських записів. Це легше в адмініструванні.
• Розподілена технологія (DLT) – записи транзакцій безпечно діляться між багатьма учасниками мережі. Це забезпечує більшу прозорість і дозволяє реалізувати розширені функції, такі як програмовані платежі через смарт-контракти.
• Офлайн-режим – деякі проекти CBDC тестують можливість зберігання малих сум на безпечних пристроях, смарт-картках чи технології NFC, які синхронізуються з мережею при доступі до інтернету.

Глобальна карта: Де зараз CBDC?

Станом на липень 2025 року: Atlantic Council виділяє понад 130 країн, які розробляють або тестують CBDC. Рівень впровадження радикально різниться.

Вже запущено: Sand Dollar на Багамах, JAM-DEX на Ямайці, e-Naira в Нігерії – всі це роздрібні версії, які збільшують доступ до цифрових платіжних систем для населення.

В пілотному проекті: e-CNY в Китаї, цифрова рупія в Індії, цифровий рубль в Росії – країни тестують реальну дію CBDC на обраних популяціях.

На етапі дослідження: Канада, Непал, Нова Зеландія аналізують, як CBDC можуть інтегруватися в їхні поточні монетарно-фінансові рамки.

Темні Сторони Цифровізації Грошей

Дилеми Конфіденційності та Нагляду

Перша тривога: якщо кожна транзакція проходить через центральну систему, влада може бачити, де, коли і на що ми витрачаємо гроші. Це може допомогти в боротьбі з шахрайством та ухиленням від податків, але також відкриває двері до фінансового спостереження в масштабах, які раніше були неможливими. У крайньому сценарії CBDC можуть дати владі можливість миттєво заморожувати або обмежувати доступ до наших коштів – інструмент контролю, який може бути зловживаний.

Загроза для банківської системи

Друге занепокоєння: якщо CBDC стануть популярними, люди можуть масово переводити гроші з традиційних банківських рахунків до гаманців центральних банків. Це зменшить базу депозитів, доступних комерційним банкам для надання кредитів та ведення бізнесу. У періоди фінансових напруг процес може прискоритися – коли люди сприймають CBDC як “безпечніший варіант”, банківська система може зазнати тиску, подібного до банківського паніки.

Технічні та доступні виклики

Третя проблема: CBDC повинні бути безпечними, стабільними та зрозумілими для середнього користувача. Якщо вони будуть надто складними, значна частина населення матиме проблеми з щоденним використанням. Водночас, як ключова фінансова інфраструктура, вони повинні бути стійкими до кібератак і збоїв – будь-яке порушення могло б торкнутися мільйонів людей.

CBDC в контексті: Як відрізняється від конкуренції

CBDC – випущена центральним банком, цифрова версія національної валюти, підтримується авторитетом держави, стабільна як традиційні фіатні гроші.

Стейблкоїни – створені приватними компаніями, зазвичай прив'язані до вартості долара або іншої валюти, мають бути стабільними, але все залежить від забезпечення резервів. Якщо резерви не будуть достатньо аудировані, стейблкоїн може втратити паритет і колабсувати.

Криптовалюти (біткоїн, етер) – не вимагають дозволу чи довіри до третьої сторони, є стійкими до цензури – жоден уряд чи компанія не контролює мережу. Проте їхні ціни є дуже мінливими, залежними від ринкових настроїв.

Майбутнє: Що Це Означає Для Нас

Цифрова валюта центрального банку все ще є експериментом, але експериментом цивілізаційного масштабу. Через цифровізацію валют національні центральні банки прагнуть підвищити ефективність платіжних систем і знайти нові способи підтримки фінансової інклюзії. Водночас CBDC викликає реальні побоювання щодо приватності, потенціалу фінансового спостереження, ролі традиційних банків і виключення менш технічно підкованих осіб.

Як CBDC будуть розвиватися, значною мірою залежить від того, наскільки добре творці вирішать ці дилеми. Якщо вдасться створити систему, яка є безпечною, приватною настільки, наскільки це можливо, та доступною для всіх – це змінить спосіб, яким світ обробляє гроші. Якщо ж вона стане інструментом масового спостереження, соціальний опір може бути значним. Майбутнє CBDC буде залежати від того, чи переважать переваги над загрозами.