#大户持仓动态 $ZEC $SUI $UNI

【Політичний переворот починається】 Сигнали "жорсткої посадки" з нефарбованих даних виходять на поверхню

Жорстка позиція ФРС виглядає дещо блякло на фоні слабких даних про зайнятість. Пауел щойно заявив, що цикл підвищення процентних ставок завершено, і відразу ж отримав по обличчю від суттєво переглянутого звіту про зайнятість.

Що насправді кажуть дані?

Кількість працевлаштованих у серпні змінилася з приросту на чисте скорочення на 26 тисяч; у вересні нові робочі місця були суттєво зменшені до 108 тисяч, що значно нижче від очікуваних 150 тисяч. Ще гірше те, що довіра Уолл-стріт до цього початкового значення впала нижче 70%. Це не лише корекція цифр, а й повторне ціноутворення ринку щодо основ економіки США.

Наскільки швидко реагує ринок?

Очікування зниження процентних ставок різко змінилося. З попереднього "цього року практично неможливо" раптово перейшли до "принаймні двох знижень ставки наступного року, перше може розпочатися вже в січні". Індекс долара США відразу впав нижче позначки 98, що означає, що логіка ціноутворення глобальних активів перебудовується.

У чому проблема Пауела?

Здається, це питання з двома варіантами, але насправді це безвихідь. Якщо знизити процентну ставку, то яструбина риторика руйнується, ризик відновлення інфляції важко усунути; якщо не знизити, сигнали про уповільнення економіки вже загорілися, побоювання рецесії ще більше знизять оцінки ризикових активів. Ще більш складно, що дані CPI будуть опубліковані через два дні — якщо інфляція залишиться високою, ФРС потрапить у повну безвихідь.

Хто найбільше виграв у цій ситуації?

Коли економічні дані погіршуються, а політичний тиск зростає, незалежність Федеральної резервної системи безумовно піддається виклику. Це саме та ситуація, яку деякі політики хочуть бачити.

На що слід звернути увагу далі?

Туман даних, плутанина політичних сигналів, політичні ігри – ринкова волатильність стрімко зростає. Криптоактиви є найбільш чутливими до ризику, валюти $ZEC, $SUI, $UNI тощо будуть прямо під тиском або виграють від переосмислення політичних очікувань. Ключове – розібратися в напрямку: коли хвиля відступає, тільки активи з реальною підтримкою фундаментальних показників зможуть вижити.