Рей Даліо, легендарний засновник Bridgewater Associates, нещодавно поділився своїм поглядом на те, чому великі центральні банки залишаються обережними щодо прийняття Біткойна як резервного активу найближчим часом.

Його аналіз проникає крізь гучні заяви і доходить до суті інституційного опору. Центральні банки стикаються з структурними обмеженнями, які роблять прийняття криптовалюти фундаментально несумісним з їхніми поточними операційними рамками. Даліо вказує на те, що традиційні інструменти монетарної політики — процентні ставки, операції на відкритому ринку, кількісне пом'якшення — функціонують у централізованій, контрольованій системі. Децентралізована природа Біткойна підриває основну передумову авторитету центрального банку над грошовою масою.

Окрім технічних аспектів, існує політична та економічна реальність: центральні банки підпорядковуються урядам, а уряди не прагнуть поступитися монетарним контролем системі, яку вони не можуть регулювати чи управляти під час криз. Коли настає фінансовий стрес, політики потребують інструментів, які вони можуть негайно застосувати. Біткойн не пропонує ані передбачуваності, ані механізмів контролю, які вони вимагають.

Це не означає, що Біткойн не відіграє ролі у глобальних фінансах—швидше, його крива впровадження, ймовірно, проходитиме через приватних інвесторів, установи та альтернативні платіжні мережі задовго до того, як будь-яке масове впровадження центрального банку стане реалістичним. Хронологія? Роки, можливо, десятиліття.