Американська економіка переживає велику "холодну і гарячу" драма. На перший погляд, дані зайнятості в несільськогосподарському секторі США (NFP) виглядають непогано, але насправді рівень безробіття вже сягнув 4,6%, що є новим рекордом за останні роки. Ще гірше, що більш широкий рівень безробіття U6 підскочив до 8,7%, а темпи зростання зарплат становлять лише 3,5%, в той час як ціни продовжують зростати. Купівельна спроможність серйозно зменшилася, звичайні люди дійсно бачать, як їхній гаманець зменшується.

Найбільший парадокс настав — Федеральна резервна система вже знизила процентні ставки на 150 базисних пунктів, але ті галузі, що чутливі до процентних ставок, не показують жодних ознак зростання. Рівень безробіття, здається, невдовзі досягне попереджувальної межі "закону Саммі"; ефект політики очевидно зменшується. Причина цього насправді дуже проста: економічне зростання тримається виключно на штучному інтелекті; якщо виключити фактори AI, залишилися галузі майже стоять на межі рецесії.

Регіональна диференціація є ще більш вражаючою. У синіх штатах зайнятість скорочується, а в глибоко червоних штатах також спостерігається диференціація, що чітко зафіксовано в білій книзі Федеральної резервної системи, де описується ця ситуація "ледве-ледве". Проблема боргу ще більше не дає спати – витрати на відсотки вперше перевищили бюджет на оборону. Додайте до цього, що хвиля дедоларизації стає все сильнішою, тож економічний тиск на США справді накопичується.

Ці зміни не пройдуть безслідно для крипторинку. У період м'якої монетарної політики цифрові активи часто стають «прихистком» для капіталу. Отже, постає питання: чи продовжить Федеральна резервна система відкривати крани грошової маси, чи застосує інші нетрадиційні засоби? Чи зможе крипторинок отримати приплив хеджингових коштів у цій хвилі економічної диференціації?