Ринок ф'ючерсів на какао щойно натрапив на стіну. Ми говоримо про найгіршу річну продуктивність за шість десятиліть — жорсткий колапс, який змінює ландшафт товарів.

Що спричиняє це? Динаміка пропозиції повністю змінилася. Після років обмежених постачань і зростаючих цін, новий урожай надходить у великій кількості, суттєво змінюючи баланс. Фермери посилили посіви, коли ціни були на стратосферних рівнях, і тепер ці врожаї потрапляють на ринки саме тоді, коли споживчий попит охолов.

Ось де стає цікаво: великі фінансові установи, такі як Goldman, вже помічають "позитивні тенденції" для великих виробників шоколаду, таких як Hershey. Чому? Зниження витрат на сировину означає можливості для розширення маржі. Для компанії, яка сильно залежить від витрат на какао, цей обвал цін може безпосередньо призвести до збільшення прибутку — за умови, що вони не відразу перенесуть ці заощадження на споживачів.

Ширший урок? Колапси товарів не відбуваються у вакуумі. Вони відображаються в звітах про прибутки, динаміці інфляції та розподілі портфелів. Для тих, хто відстежує макроекономічні тенденції та крос-активні кореляції, ця ситуація з какао є підручниковим прикладом того, як шоки постачання зрештою виснажуються, створюючи переможців і програвших по всій ланцюгу вартості.

Варто спостерігати, оскільки результати Q2 починають надходити.