HTX DeepThink: Зниження ставок більше не означає булран? Ринок позбавлений впевненості, Біткойн довго не може вийти з діапазону

Глибока хвиля TechFlow повідомляє, що 22 грудня авторка колонки HTX DeepThink, дослідниця HTX Хлої (@ChloeTalk1), проаналізувала, що нинішній крипторинок заблокований «невизначеністю напрямку та вбивством часу для оцінки» через макронаративи та політичну невизначеність. З одного боку, Федеральна резервна система (ФРС) цього року тричі знизила процентну ставку, знизивши федеральну фондову ставку до 3.5%–3.75%, і в точковій діаграмі натякнула на можливість подальшого зниження ставки в 2026 році; з іншого боку, Трамп публічно закликав «наступного голову зразу знизити ставку» і віддав перевагу більш м'якому Хасету серед кількох кандидатів, що викликало занепокоєння на ринку щодо незалежності ФРС. Ринок починає усвідомлювати: шлях процентних ставок на найближчі два роки залежить як від даних про інфляцію та зростання, так і від політичних рішень та рішень Верховного суду щодо мит, повноважень незалежних установ. Це порушує традиційну просту логіку «зниження ставки = булран». В ціноутворенні активів вже спостерігається чітка диференціація: очікування зниження процентних ставок + очікування девальвації валюти підвищують так званий “золотий бичачий цикл” в розумінні TD Securities — інститути в цілому прогнозують, що в першій половині 2026 року золото досягне рівня 4400 доларів. У той же час, “різдвяний ринок” американських акцій не йде так гладко: період повернення капітальних витрат на AI переоцінюється, проекти, такі як Oracle, піддаються критиці, акції технологічних компаній з високою оцінкою під тиском; транспорт, фінанси, акції малих компаній та інші показують зростання, загальний індекс більше демонструє “рух по секторам + коливання в діапазоні”, а не плавний односторонній ріст. На такому макроекономічному та емоційному фоні біткойн також потрапив у стан “картельного діапазону”. Звіт Glassnode про ланцюг та похідні показує, що BTC останнім часом в основному застряг у діапазоні 81 000 – 89 000 доларів, ціна багаторазово отримувала підтримку на нижньому рівні, але постійно зустрічала тиск продажу поблизу 90 000, загальна структура “крихка, але не зруйнована”. Капітал в ETF продовжує невелику чисту витік, CVD спот знижується, обсяг відкритих позицій на ф'ючерсах зменшується, а ставка фінансування наближається до нейтральної, все це вказує на одне: це не крайній страх, а брак додаткової впевненості. Тим часом короткі позиції опціонів все ще мають захисні позиції внизу, особливо поблизу 84 000, де обсяги put-позицій значні, в той час як інтерес до call-позицій поблизу 100 000 зменшується.