#数字资产市场洞察 $ETH $BNB $ZEC

【Федеральна резервна система між "зупинкою" та "перезапуском" — чи дійсно три зниження процентних ставок у 2025 році відбудуться?】

Битва ФРС в декабре виявилася значно більш запеклою, ніж очікувалося. Опозиція та радикали у конференц-залі відстоювали свої позиції, опоненти були непохитні у своїй рішучості зберегти процентну ставку, тоді як радикали вимагали різкого зниження на 50 базисних пунктів. Врешті-решт з'явився компромісний варіант: 25 базисних пунктів, процентна ставка зупинилася на рівні 3.5%-3.75%. Це виглядає як компроміс, але насправді відображає величезні розбіжності всередині ФРС щодо майбутнього напрямку.

Виступи Пауела після засідання мали "яструбинний" відтінок — він наголосив, що потрібно дивитися на економічні дані, перш ніж робити висновки, засідання в січні фактично заблоковано. Але це лише зовнішня оболонка. З огляду на ротацію голосів, яструбиний дискурс не завжди може переважати над голубиним. Справжній переломний момент, ймовірно, тихо настане навесні.

Є одна перспектива, яку варто обдумати: Федеральна резервна система говорить про стабільність інфляції, але насправді думає про зайнятість. Як тільки ринок праці почне слабшати, двері до зниження процентних ставок знову відкриються. Згідно з нинішніми прогнозами, вже в березні можуть бути дії, а потім сформується ритм "зниження процентних ставок раз на квартал", в цілому три рази протягом року. Якщо це справді так, то в червні ставка впаде до 3%-3.25%, що значно агресивніше, ніж очікують багато людей з двома зниженнями ставок.

Чому є така впевненість? По-перше, дані про зайнятість вже є на столі, по-друге, призначення нового голови в травні може змінити весь тон обговорення в бік більш м'якої політики. Хоча дані про інфляцію іноді коливаються, логіка реагування Федеральної резервної системи вже дуже зрозуміла: на відміну від агресивних дій, стабільність є пріоритетом.

Дивлячись вперед, шлях до зниження ставки в 2025 році, безсумнівно, ще має інтригу. Проте є одна чітка межа: чи означає призупинення зупинку? Напевно, ні. Найцікавіше лише починається.

Як ти вважаєш, чи не перебільшене зниження ставки в три рази? Поділись своїми думками.