Ці дані голосування трохи божевільні.

6,9 мільйона підтримуючих голосів проти 740 голосів проти — це не звичайна більшість, це просто рівень розчавлення. В поєднанні з рішенням про знищення 100 мільйонів UNI та повністю заблокований постійний комісійний перемикач ринок відреагував дуже бурхливо. Деякі великі гравці на ланцюгу відкрили довгі позиції з 10-кратним кредитним плечем ще до оголошення голосування, прибуток перевищив 150%.

Це відображає явище: переоцінка вартості завжди відбувається заздалегідь, часто ще до того, як інформація стане дійсно публічною.

Але якщо поглянути глибше, то ця хвиля реформування управління UNI насправді виявила одну з основних суперечностей екосистеми DeFi —

Уся екосистема активно змагається навколо питання "як токени можуть захопити цінність". Пропозиції, голосування, знищення, механізми дивідендів з'являються один за одним, і кожного разу економічну модель потрібно уточнювати через управління. Цей процес сповнений можливостей, але також і невизначеності.

Логіка іншого типу активів зовсім інша.

Дизайнерська концепція стабільного активу, як USDDD, полягає в тому, що вона не покладається на голосування, а автоматично підтримує стабільність через надмірне заставлення (біткоїни, токени Tron тощо) та алгоритмічні механізми. 7x24 у реальному часі прозоро, кожен резервний актив можна перевірити в мережі, без чорних ящиків. Що ще важливіше, він не прив'язується до грошових потоків конкретного протоколу, а є базовим активом, що охоплює всю екосистему.

Різниця між двома шляхами полягає в тому, що один постійно оптимізує економічну модель токенів для підвищення вартості, а інший саму стабільність проектує як непорушний підкладковий код.

Напрямок UNI не викликає запитань, але логіка стабільних активів нагадує нам, що справжній захисний вал зазвичай не в тому, наскільки складним є механізм управління, а в тому, чи є основа справді непорушною.