Вчорашні торги втомили людей.

Коли біткоїн впав з 90 тисяч, у той момент ринок справді не витримав — багато людей навіть не встигли зреагувати, як їх ліквідували. Дія Японського центрального банку прямо вкинула ринок з піднесеності на дно, 500 мільйонів доларів довгих позицій за одну ніч просто зникли, звук кроків лунав з усіх боків, стандартна "емодійна різанина".

Але тут є цікаве місце. Дані на ланцюгу, здається, співають протилежну мелодію — обсяги переказів USDT в Ethereum різко зросли, кількість активних адрес досягла рекорду, очевидно, великі кошти намагаються використати цю можливість. З одного боку, чути крики про ліквідацію на біржах, з іншого — ознаки того, що стейблкоїни тихо масово надходять. Цей сценарій виглядає трохи дивно.

Це справжнє відображення нинішнього ринку: на перший погляд, це гра на підвищення чи зниження, але насправді відбувається зміна концепції розподілу активів.

Ті, хто все ще покладається на плечі для гри в напрямку, насправді вже давно стали мішенню макроциклів. Як тільки політика центрального банку змінюється, а ліквідність стискається, навіть найсильніші технічні показники не витримують. Але справжні фінансові інвестори з далекоглядністю вже тихо змінили стратегію — замість того, щоб ставити всі фішки на нульову гру підвищення і зниження, краще знайти деякі активи з реальною ліквідністю, які можуть принести стабільний дохід.

Ця зміна полягає в переході від "гри на коливаннях" до "отримання вигоди з угод".

Наприклад, такі схеми отримання прибутку від стейблкоїнів, засновані на системі надмірного забезпечення, почали привертати увагу більшої кількості інституційних інвестицій. Чому? Тому що логіка дуже проста — прозора математична модель замінює премію за вірність, утримуючи монети, ви можете отримувати стабільний дохід від відсотків, незалежно від того, чи ринок коливається, чи залишається стабільним, зростання доходу від основного протоколу автоматично накопичується. Ви отримуєте не лише стабільний носій вартості, а й свідчення про дивіденди від зростання всієї екосистеми.

Якщо говорити образно, це схоже на перехід від "ставок на коней" до "купівлі акцій іподрому" — перше залежить від удачі та короткострокових стимулів, тоді як друге базується на системних доходах у довгостроковій перспективі. Ризик першого зосереджений на одній ставці, тоді як ризик другого розподілений по всій економічній моделі протоколу.

Отже, нещодавно можна спостерігати явище, коли все більше коштів роблять коригування в розподілі позицій. Це не песимізм, а намагання "застрахувати себе" — виділити частину ризикових коштів для пошуку можливостей для різкого росту, одночасно закладаючи базовий капітал в стабільні активи з доходом. Перевага цього полягає в тому, що незалежно від того, як змінюється ринок, ви маєте частину прибутку, яка стабільно накопичується.

Ринок пройшов через стільки циклів, що ті, хто вижив, зрештою усвідомили одну істину: самі коливання не страшні, страшно тільки пасивно їх терпіти. Активний вибір активів, проектування структури портфеля - ось секрет довгого життя на цьому ринку.

Чи зосереджено у вас зараз портфель на високоволатильних активах, чи вже почали закладати деякі захисні активи для отримання доходу?