Неодавно річний прогноз одного з провідних закладів привернув мою увагу, в якому є досить цікаве твердження: «Кінець чотирирічного циклу, світанок ери інститутів». Простими словами, це означає, що правила гри на крипторинку змінюються.

Раніше схеми заробітку на спекулятивних циклах втрачають ефективність. Що ж їх замінює? Регульовані канали, довгострокові фінанси, реальні основи. Іншими словами, прийшли інститути, ера роздрібних інвесторів добігла кінця. А в чому ж причина всього цього? Це зростаюча чіткість глобальної регуляторної системи.

Подивіться на дії в різних країнах, і ви все зрозумієте. Європейська рамка MiCA вже повністю запроваджена, від випуску до торгівлі і до стабільних монет - вся ланцюг має правила. Хоча у 2025 році були виявлені деякі проблеми з координацією між країнами, це лише підтверджує, що регулювання поглиблюється. У США готуються великі зміни - після законодавства про стабільні монети, у 2026 році, ймовірно, буде представлено законопроєкт про рамкове законодавство для крипторинку з двопартійним консенсусом, що безпосередньо порушить ситуацію, коли SEC та CFTC діють окремо. Азія також не відстає, Гонконг і Японія підвищують вимоги до капіталу для шифрування відповідно до стандартів Базельської угоди, а Сінгапур дотримується ризик-орієнтованої системи ліцензування.

Що означає чіткість регулювання? Це означає, що інституційні кошти нарешті наважуються на великі інвестиції. Ті, хто хвилювався через політичні ризики, тепер можуть спокійно планувати свої вкладення. Невизначеність фіатної системи зростає, але рідкість криптоактивів стає все більш очевидною. Це порівняння буде ставати все більш яскравим.