Ринок, як тільки відмовиться від тих порожніх історій та спекуляцій на бульбашках, справжні життєздатні речі почнуть з'являтися. Ті учасники, які заздалегідь заклали стабільну основу, займуть найвигідніші позиції в наступному раунді ринку.

В глибині ночі я розмовляв з досвідченим гравцем, і він спокійно кинув фразу: "Це може бути останній бичачий ринок, я повільно продаю свої активи."

Коли я почув ці слова, я дійсно замислився. Але, подумавши, я зрозумів, що за його песимізмом може ховатися інша логіка — крипторинок не залишиться без бичачого ринку, просто майбутній бичачий ринок з'явиться в абсолютно іншому вигляді.

**Точка відліку божевілля та спокою**

Його ідея не виникла на порожньому місці. Подивіться на сучасну ринкову екосистему, і ви все зрозумієте: різні концептуальні монети, MEME-монети з'являються одна за одною, але скільки справді проектів може принести наступний сотневий прибуток? Ринок зовні процвітає, але на дні відчувається нестача нових інвестицій та постійне зниження очікувань інвесторів. Відтоді як деякі феноменальні MEME-монети стали популярними, подібних подій більше не траплялося, і люди почали ставити запитання, яке болюче – чи не закінчилась ера, коли зростання цін викликане лише спекуляціями?

**Який вигляд має новий бичачий ринок**

Але я вірю, що криптоекосистема обов'язково зустріне бичачий ринок, просто його прояви будуть повністю оновлені.

Наступний раунд бичачого ринку не буде такою грою на зборі, де часто зростають альткойни та проекти з високим контролем. Він поступово наблизиться до логіки традиційних фінансових ринків — повернеться до системи оцінки вартості.

Що це означає? Це означає, що просте розповідання історій, створення шуму та залучення уваги за рахунок упаковки все більше втрачатиме ефективність. Нагороди на ринку поступово переходять до тих проектів, які справді створюють цінність, вирішують реальні проблеми та встановлюють реальні зв'язки. Концепції та історії більше не є основними двигунами торгівлі, а здатності та результати.

**Чому це обов'язково так зміниться**

Учасники, які пережили кілька циклів биків і ведмедів, вже еволюціонували. Вони більше не будуть платити за одну й ту ж історію, ринок чітко проголосував за фактичні грошові потоки — якщо проект не має реальних можливостей реалізації, навіть найкрасивіша розповідь не принесе тривалої популярності.

Ця зміна виглядає жорстокою, проте насправді є неминучим процесом зрілості екосистеми. Коли все більше інституційних інвесторів і політиків починають втручатися в цю сферу, а криптоактиви поступово включаються до основного рамки активів, ринок просто змушений еволюціонувати до більш регульованого та раціонального етапу.

Ті, хто зараз ще чекає на наступний міф про багатство, можливо, повинні переглянути свої очікування. Справжні можливості для збагачення належатимуть тим, хто вже зараз починає накопичувати стабільну основу та вкладати в суттєві проекти.