VanEck говорить, що падіння хешрейту Біткойна вказує на бичачий сценарій для ралі 2026 року

Джерело: Жовтий Оригінальна назва: VanEck стверджує, що падіння хешрейту Bitcoin вказує на бичачий сценарій для ралі 2026 року

Оригінальне посилання: VanEck вказав на зниження хешрейту Bitcoin як на протилежний бичачий сигнал у своєму звіті в понеділок, посилаючись на історичні патерни, в яких капітуляція майнерів передувала відновленням цін.

Хешрейт мережі Bitcoin знизився на 4% до 15 грудня, що є найбільшим місячним падінням з квітня 2024 року.

Керуючий активами зазначив, що подібні періоди історично призводили до позитивних доходів для довгострокових утримувачів.

Біткойн торгувався близько 87.900 доларів у понеділок після падіння приблизно до 81.000 доларів 21 листопада з його історичного максимуму 126.080 доларів, зафіксованого місяць тому.

Що сталося

Звіт VanEck виявив, що 90-денні доходи були позитивними в 65% випадків, коли хешрейт мережі зменшувався, порівняно з 54% випадків, коли хешрейт зростав.

Звіт зазначив, що коли стиснення хешрейту триває протягом більш тривалих періодів, позитивні доходи в майбутньому, як правило, виникають частіше і мають більшу величину.

Рентабельність видобутку різко погіршилася, оскільки витрати на електроенергію для обладнання Antminer S19 XP впали з приблизно 0,12 доларів за кіловат-годину наприкінці 2024 року до близько 0,077 доларів у середині грудня 2025 року.

Спад відображає погіршення економіки для майнерів, змушуючи операторів з вищими витратами вимикати обладнання або покидати мережу.

VanEck оцінив, що закриття в китайському регіоні Сіньцзян могли призвести до зменшення приблизно на 1,3 гігавата потужності видобутку, яка могла бути перенаправлена на інфраструктуру штучного інтелекту.

В той же час, інституційні покупки сильно відхилилися від роздрібної поведінки.

Тези активів цифрових коштів додали приблизно 42 000 біткоїнів між серединою листопада та серединою грудня, що стало їхньою найбільшою місячною накопиченням з липня 2025 року.

Стратегія пояснила більшу частину покупок, використовуючи свою здатність випускати звичайні акції, поки її ринковий коефіцієнт до чистої вартості активів залишався вище 1,0.

Володіння ліквідними продуктами біткоїна знизилося на 120 базисних пунктів місяць до місяця до 1,308 мільйонів біткоїнів.

Чому це важливо

Падіння хешрейту вказує на капітуляцію майнерів, коли оператори з фінансовими проблемами залишають мережу під час періодів стиснутої рентабельності.

VanEck оцінив це як історично бичаче для терплячих інвесторів, готових накопичувати під час періодів стресу в індустрії.

Звіт підкреслив розбіжність, у якій тримачі середньострокових активів зменшили своє експонування, тоді як тримачі довгострокових активів в значній мірі залишилися без змін.

Зменшення хешрейту зазвичай вказує на те, що лише найбільш ефективні майнери, які мають доступ до найдешевшої електрики, можуть працювати з прибутком.

Ця динаміка зазвичай позначає циклічні дна, оскільки слабші учасники виходять, а складність мережі знижується.

Біткойн впав приблизно на 22% за останні три місяці, зафіксувавши найгірший четвертий квартал з 2018 року.

Аналітики VanEck стверджують, що поліпшення умов ліквідності та зменшення спекулятивного важеля вказують на те, що ринок переживає структурну пер recalibración, а не тривалі пошкодження.

Фірма представила 2026 як можливий горизонт, в якому поточний стрес майнерів та інституційне накопичення можуть призвести до кращої цінової динаміки.