#BTC对标贵金属的竞争格局 Чи дійсно девальвація долара є поганою справою? Це питання варто ретельно розглянути.

Останнім часом в інтернеті обговорюють глобальну тенденцію до дедоларизації — центральні банки різних країн збільшують золоті резерви, впроваджують розрахунки в національних валютах, а обсяги тримання державних облігацій США зменшуються. На перший погляд, це може виглядати як сигнал про економічний спад у США. Але якщо поглянути з іншого боку, це може бути стратегічною можливістю для США, на яку вони чекали десятки років.

Спочатку розглянемо історичний контекст. Протягом останніх семи десятиліть долар США, як глобальна резервна валюта, змусив США підтримувати величезний торговий дефіцит, щоб задовольнити світовий попит на долари. Яка ціна цього? Долар протягом тривалого часу переоцінювався приблизно на 20%, що призвело до зниження конкурентоспроможності американської промисловості, виведення виробництв за кордон і стагнації зарплат середнього класу — це і є відомий у економіці "дилема Триффіна".

Тепер ситуація змінилася. Коли світ починає зменшувати залежність від долара, долар може обґрунтовано знецінитися. Знецінення саме по собі не є катастрофою, важливо, як його використовувати:

**1. Відновлення експортної конкурентоспроможності** — Долар подешевшав, товари "Вироблено в США" стали дешевшими на міжнародному ринку, промисловість знову стала прибутковою.

**2. Повернення промисловості** — зменшення торгового дефіциту, відновлення ланцюгів постачання з ухилом на місцевість, відповідно, повернення робочих місць.

**3. Оптимізація економічної структури** — фінансова віртуалізація відходить на задній план, капітал повертається до реального сектору, економічна основа стає здоровішою.

Історія має схожий випадок: після підписання "Площа угоди" в 1985 році долар знецінився на 46% протягом року. Який був результат? Експорт США різко зріс, промисловість відновилася, і вся друга половина 80-х до початку 90-х років стала золотим періодом економіки США.

Зараз перед нами, можливо, стоїть подібна історична можливість. Індекс долара помірно знижується, разом із політикою промислового захисту, активізуючи високотехнологічне виробництво; в короткостроковій перспективі можуть бути коливання капіталу, але в довгостроковій перспективі це означає зняття "глобальної резервної валюти" з важкого ярма та відновлення контролю над реальною економікою.

З точки зору крипторинку, зв'язок між $BTC і золотом також підтверджує цю логіку — коли очікування знецінення долара посилюються, сировинні товари та активи-убежища зазвичай стають портом для капіталу. Виступ $ETH та інших основних монет також відображає чутливість ринку до змін макроекономічної ліквідності.

Загалом, "доларизація" не обов'язково є поразкою США — навпаки, це може бути можливістю для них позбутися пастки валютної гегемонії та відновити конкурентоспроможність.