Чи пам’ятаєте ви ту хвилю ринку 2020 року? Золото спершу зросло, а різні ЗМІ заповнили інформаційний простір розмовами про захист від ризиків, інфляцію та крах долара. А що в підсумку? Біткоїн постійно мучився під рівнем попередніх максимумів, і багато хто, не витримавши, покинув ринок. Про подальші події всі знають.

Зараз ринок майже копіює сценарій 2020 року. Золото знову досягло нових максимумів, і цей ріст вже перевищує 70%. А що з біткоїном? Він досі коливається біля 88 000 доларів, знизившись майже на 30% від жовтневого максимуму. Зараз переважають голоси на користь золота, тоді як щодо біткоїна — багато сумнівів і критики.

Розглянемо макроекономічну картину: Федеральна резервна система вже тричі знижувала ставки, Міністерство фінансів щомісяця купує на 400 мільярдів доларів державних облігацій, а глобальний M2 досяг нових історичних максимумів. Одним словом — ліквідність явно повертається, і це дуже стабільно.

Куди ж поділися ці гроші? Закон циклів попередніх двох періодів підказує, що перша точка повернення капіталу — золото. Але тут є ключове питання: золото вже явно увійшло в зону перекупленості, і простір для подальшого зростання постійно зменшується. Історичний закон говорить: коли зростання золота сповільнюється і його привабливість знижується, капітал починає шукати "більш гнучкі місця".

Біткоїн, якраз, є активом з найбільшим потенціалом гнучкості. Ринкова капіталізація золота — близько 31 трильйона доларів, а біткоїна — всього 1,75 трильйона. Якщо капіталізація біткоїна зросте до 30% від золота, його ціна може досягти 450 000 доларів.

Отже, те, що ми зараз бачимо, — це не слабкість біткоїна, а просто ще не настав його час. Найбільші ринкові рухи ніколи не починаються у найгарячіший момент золота, а тоді, коли золото перестає бути "сексуальним", і капітал починає перетікати в інші активи. Історія не повторюється дослівно, але закономірності ніколи не обманюють.