#宏观经济对加密市场影响 Біткоїн у вразливому діапазоні коливається знову і знову, дані на блокчейні цього тижня підтверджують мої попередні висновки — ринок перебуває у стадії поступового накопичення часових тисків.

Ключова проблема дуже ясна: нереалізовані збитки зросли до 4.4%, реалізовані збитки досягли 5.55 мільярдів доларів/день (найвищий рівень з моменту краху FTX), довгострокові тримачі фіксують прибутки на високих рівнях, покупці на високих рівнях здаються і продають. Ці дві сили разом пригнічують відскок. Але варто зазначити, що за такого величезного тиску на продажі ціна все ще стабільна вище за реальну середню ринкову вартість (81 300 доларів США), що свідчить про те, що постійний попит поглинає ці ордери на продаж.

Зовнішній аналіз показує ще холоднішу картину: середньоденний чистий потік ETF протягом трьох днів залишається негативним, ліквідність спотового ринку знаходиться на 30-денному мінімумі, незавершені ф'ючерсні контракти не демонструють ознак відновлення, ставка за позиковими коштами залишається нейтральною або злегка негативною — це типові сигнали краху рівня участі ринку.

Ринок опціонів заслуговує уваги. Короткострокова прихована волатильність підскочила приблизно на 10 базисних пунктів, трейдери купують волатильність, а не продають її, знижена асиметрія (скос) вже досягла 11%, що чітко відображає підготовку ринку до волатильності перед засіданням FOMC і має явний тенденційний нахил до зниження.

Ключовим у короткостроковій перспективі є ознаки вичерпання продавців. Якщо вони з'являться, рівень у 0.75 базисних пунктів (95 000 доларів США) може бути повторно протестований. Але перед засіданням FOMC я схиляюся до думки, що домінуватиме оборонна позиція — це не відсутність впевненості, а раціональне ціноутворення з урахуванням макроекономічних каталізаторів.