Перегляд інвестиційної цінності срібла та платини: можливості за понад десять років на нових вершинах

Ринок дорогоцінних металів: срібло та платина лідирують у зростанні

Останнім часом на ринку дорогоцінних металів спостерігається диференційована динаміка. Наприкінці вересня срібло прорвалося через позначку 45 доларів США за унцію, а платина подолала 1550 доларів США за унцію, встановивши найвищі рекорди з 2011 та 2013 років відповідно. У порівнянні з цим, за той самий період золото зросло досить помірно. З початку року до сьогодні срібло подорожчало на 55%, платина — на 71%, що явно перевищує зростання золота на 41%. Цей феномен «лідерства нестандартних дорогоцінних металів» заслуговує на глибше дослідження.

Від страху до відновлення оцінки

Основними чинниками, що сприяють загальному зростанню дорогоцінних металів, є дві складові. По-перше, зростає невизначеність щодо глобальної економіки, часті геополітичні ризики, посилюється ризикова обережність інвесторів; по-друге, основні центральні банки змінюють монетарну політику на більш м’яку, Федеральна резервна система продовжує знижувати ставки, що значно знижує вартість утримання дорогоцінних металів.

Однак за перевищенням зростання срібла і платини стоїть глибша логіка. Відношення золота до срібла та платини довгий час перебували у дисбалансі, і процес їхнього повернення до рівноваги означає, що капітал перетікає з переоціненого золота у недооцінені срібло і платину для корекції вартості. Така оцінювальна відновлювальна динаміка є потужним рушієм для зростання цих двох категорій дорогоцінних металів.

Структурний дефіцит пропозиції

Проблеми з пропозицією є ще одним ключовим фактором підтримки цін. За прогнозами Світової асоціації срібла, до 2025 року ринок срібла зазнає серйозного дефіциту, загальний обсяг пропозиції вже п’ятий рік не зможе задовольнити попит. Більше того, за поточними темпами споживання, відомі запаси срібла на Землі можуть бути вичерпані до 2050 року.

Ринок платини також стикається з подібною проблемою. Міжнародна асоціація інвестицій у платину повідомляє, що до 2025 року ринок платини втретє поспіль матиме дефіцит пропозиції, очікуваний обсяг недостачі становитиме 30 тонн. Експерти зазначають, що галузь платини вже увійшла у тривалий структурний дефіцит, і видобувна частина зіштовхується з довгостроковим тиском на зниження.

Прогнози аналітиків: оптимістичний сценарій цін на платину

З урахуванням фундаментальних факторів, аналітичні центри мають позитивний погляд на перспективи срібла. Команда з аналізу товарних ринків у швейцарському банку UBS прогнозує, що ціна срібла може піднятися до діапазону 52–58 доларів США. Також Nomura Securities зазначає, що потенціал зростання золота обмежений, тоді як срібло, поєднуючи промислові та захисні функції дорогоцінного металу, стає все більш привабливим для інвесторів.

Більш агресивні прогнози висловлює банк Crédit Agricole, який вважає, що нинішня оцінка срібла є низькою і має подвійні характеристики, і короткостроково ціна може досягти 50 доларів, а довгостроковий тренд зростання навіть може розтягнутися до рівня 100 доларів.

Щодо перспектив платини, Deutsche Bank продовжує залишатися оптимістичним, вважаючи, що за підтримки дефіциту пропозиції та структурного попиту, сильна тенденція до зростання платини триватиме. Якщо відношення золота до платини повернеться до історичного рівня 2, ціна платини може піднятися понад 1850 доларів США.