Центральний банк Австралії стикається з зростаючим тиском через зростання інфляції, що ставить під сумнів графік зниження ставок

Резервний банк Австралії (RBA) зіштовхнувся з суттєвою перешкодою на шляху реалізації своєї дорожньої карти монетарної політики цього тижня, коли нові дані про споживчі ціни показали стійкий інфляційний тиск, що може затримати заплановане зниження відсоткових ставок центральним банком Австралії. Статистичне бюро Австралії опублікувало дані за жовтень щодо індексу споживчих цін у середу, що виявили глибше, ніж очікувалося, зростання цін у кількох секторах економіки.

Інфляція прорвалася через прогнозовані бар’єри

Головний індекс споживчих цін за жовтень піднявся до 3.8% у річному вимірі, значно перевищивши очікування аналітиків у 3.6% і досягнув рівнів, яких не спостерігалося з червня 2024 року. Це зростання свідчить про нову закріпленість інфляції, суперечачи раніше зробленим припущенням про плавне зниження до цільового діапазону 2% до 3% Резервного банку.

Під поверхнею головного показника також посилилися внутрішні інфляційні тиски. Відкоригована середня міра — ключовий показник, який відстежує центральний банк Австралії — піднялася до 3.3% у жовтні, порівняно з 3.2% у вересні. Це прискорення здебільшого зумовлене різким стрибком у вартості електроенергії, яка зросла на 37.1% після закінчення державних субсидій на оплату електроенергії у австралійських штатах.

Структурні зміни у звітності посилюють занепокоєння

Опублікування у середу стало першим місячним звітом CPI від Статистичного бюро Австралії за новою системою звітності, яка перейшла від квартальних знімків до більш частих місячних оновлень. Цей перехід до своєчасного відстеження інфляції надає RBA більш детальне уявлення про динаміку цін, але перший показник викликав занепокоєння у прихильників зниження ставок.

Збереження інфляції значно вище комфортної зони Резервного банку змусило інвесторів переглянути очікування щодо дій у грудні. Це вже четвертий місяць поспіль, коли інфляція перевищує консенсус-прогнози, що створює переконливі підстави для тривалого монетарного ущільнення, незважаючи на уповільнення економічного зростання.

Ринок реагує на політичну невизначеність

Ця несподіванка щодо інфляції спричинила негайне переоцінювання ринку. Валюта Австралії зміцніла на 0.2% після публікації, тоді як внутрішні акції втратили частину своїх ранніх прибутків. Ці зміни відображають переоцінку інвесторами ймовірності наступного рішення центрального банку Австралії, при цьому ймовірність зниження ставок тепер здається менш визначеною, ніж минулого тижня.

Напруга між помірним зростанням і закріпленою інфляцією тепер визначає політичний виклик, з яким стикається RBA, оскільки він зважує свою гнучкість зменшити ставки проти необхідності закріпити очікування щодо цін.