Глобальна карта інвестицій у військову промисловість: від лідерів американського ринку до нових зірок тайванського ринку

Чому акції з концепцією військової промисловості стають ключовими активами сьогодення?

Поточна глобальна геополітична напруга, від конфліктів у Східній Європі до Близького Сходу, постійно зростає. Бюджети на оборону у різних країнах також підвищуються. На відміну від традиційних воєнних моделей, сучасна війна дедалі більше залежить від безпілотників, точних ракет, інформаційних воєн та інших високотехнологічних засобів, що безпосередньо сприяє швидкому розширенню глобальної військової промисловості. Багато країн змагаються у збільшенні оборонних витрат, прагнучи за допомогою технологічних переваг досягти стратегічної мети “малим — великий”.

Саме в такому контексті акції з концепцією військової промисловості поступово стають об’єктом уваги інвесторів. Ці компанії мають стабільні стосунки з урядами, довгострокові замовлення, глибокі бізнес-бар’єри та більш стійкі до циклічних коливань порівняно з звичайними публічними компаніями.

Що таке акції з концепцією військової промисловості? Обов’язкові знання перед інвестиціями

Акції з концепцією військової промисловості — це компанії, основний продукт або послуги яких постачаються до Міністерства оборони, військових або мають ділові зв’язки з військовими структурами. Їхній спектр дуже широкий — від винищувачів, ракетних систем до військового одягу, водяних пляшок. Якщо продукція потрапила до системи закупівель військових, ця компанія може бути віднесена до категорії акцій з концепцією військової промисловості.

З широкого розуміння, будь-яка компанія, що має прямі або опосередковані зв’язки з оборонними структурами, може бути позначена як така, що належить до військової промисловості. Важливою є частка доходу від військових контрактів — якщо вона дуже мала і основний прибуток отримується від цивільного ринку, то потенціал зростання військової частки може бути менш значущим для ціни акцій.

Американські військові акції: від чистих оборонних компаній до диверсифікованих гігантів

Lockheed Martin: Технологічний лідер у обороні

Lockheed Martin — один із провідних світових підрядників у сфері оборони, що охоплює винищувачі, ракетні системи, космічну оборону та інші ключові військові сфери. Військовий дохід цієї компанії дуже високий, тому її справедливо можна назвати “чистою військовою акцією”.

З довгострокової перспективи ціна акцій Lockheed Martin демонструє стабільне зростання. Хоча траплялися корекції, вони здебільшого були викликані загальним ринковим зниженням, а не погіршенням фундаментальних показників компанії. Як довгостроковий інвестиційний об’єкт, ця компанія з її технологічною монополією у сфері оборони заслуговує на збереження у портфелі.

Raytheon (RTX): Обмеження з цивільного сектору для зростання

Raytheon — один із провідних світових постачальників оборонних та авіаційних систем, з стабільною базою військових замовлень. Однак у останні роки її акції показують розчарування, особливо у контексті відновлення глобального ринку у 2023 році, що супроводжується подальшим падінням.

Проблема полягає у цивільному авіаційному секторі. Компанія постачає компоненти для Airbus A320neo, але через дефекти якості та використання особливого порошкового металу, що легко ламається у високому тиску, виникають довгострокові ремонти для сотень вже поставлених літаків. Це не лише зменшує поточний дохід, а й спричиняє судові позови з Airbus, що погіршує перспективи прибутковості.

Навіть стабільний попит у військовому секторі не може компенсувати ризики у цивільному. Інвесторам слід враховувати обидві частини бізнесу — військову та цивільну — при оцінці таких гібридних оборонних компаній.

Northrop Grumman (NOC): Глибока бізнес-бар’єра для довгострокового утримання

Як четвертий за величиною постачальник оборонної продукції у світі та найбільший виробник радарів, Northrop Grumman — справжня чиста військова компанія. Вона має сильні технологічні можливості у космічних оборонних системах, ракетних технологіях та комунікаціях.

Її головна перевага — стабільна прибутковість і постійні дивіденди. 18 років безперервного зростання дивідендів свідчать про фінансову стабільність. Цього року компанія оголосила про викуп акцій на 500 мільйонів доларів, що підсилює довіру керівництва до довгострокової цінності.

На тлі зростаючої геополітичної напруги, Northrop Grumman як основний постачальник стратегічних стримуючих технологій має перспективи. Навіть без військових конфліктів, країни збільшують оборонні витрати з міркувань безпеки, що створює довгостроковий імпульс для зростання. Загалом, Northrop Grumman з її глибокою технологічною бар’єрою — це акція з концепцією військової промисловості для довгострокового інвестування.

General Dynamics (GD): Приклад захисної доходності

General Dynamics — один із п’яти найбільших постачальників озброєнь у США та важливий виробник військових і цивільних літаків. Її особливість — баланс між цивільним і військовим бізнесом (близько 75% військових контрактів, включаючи морські, сухопутні та авіаційні сфери).

Ця диверсифікація забезпечує високий рівень стійкості до ризиків. Навіть під час фінансової кризи 2008 року та пандемії 2020 року прибутки компанії залишалися стабільними, майже без коливань. Така стійкість дозволила компанії 32 роки поспіль зростати дивіденди — у США лише 30 компаній мають таку історію.

Хоча темпи зростання доходів не такі високі, як у спеціалізованих військових компаній, компанія отримує вигоду від довгих циклів обслуговування та ремонту літаків, що дозволяє підтримувати прибутковість через контроль витрат. Крім того, вона активно захищає інтереси акціонерів через регулярні викуп акцій. Отже, хоча зростання обмежене, General Dynamics — це цінна акція для захисної доходності.

Boeing (BA): Циклічні труднощі цивільного сектору стримують військові вигоди

Boeing — найбільший у світі виробник комерційних літаків і один із п’яти найбільших оборонних підрядників США. Військові проекти включають B-52, Apache та інше.

Однак різке падіння цін на акції Boeing викликане проблемами у цивільному авіаційному секторі. Спершу — дефектами якості моделей 737 MAX, що спричинили авіакатастрофи у 2018-2019 роках і заборону польотів, а потім — пандемією, що знизила прибутки. Також з’явилися нові конкуренти, зокрема китайський COMAC, що за підтримки уряду поступово руйнує монополію Boeing і Airbus.

З інвестиційної точки зору, військовий сектор Boeing, ймовірно, зростатиме стабільно, але цивільний — залишається невизначеним. Тому акції Boeing краще купувати після значного падіння, а не на підйомі.

Caterpillar (CAT): Індустріальні машини з військовим маркуванням

Caterpillar — хоча часто відноситься до військових концепцій, її військовий дохід становить менше 30%, основний прибуток отримується від промислового обладнання та інфраструктури. Зв’язок із військовою промисловістю більше через потребу відновлення після воєн, ніж через прямі військові замовлення.

Тому цінність акцій Caterpillar залежить від глобальних інвестицій у інфраструктуру та стан ринку сировини, а не від циклів військової промисловості. Інвесторам слід розрізняти реальні військові доходи та широку концепцію військової промисловості.

Акції з концепцією військової промисловості на тайванському ринку: нові можливості завдяки геополітичним перевагам

雷虎科技（8033.TW）：від іграшок до безпілотників

雷虎科技 спочатку виробляла дистанційні моделі літаків для споживчого ринку. Однак із швидким розвитком військових застосувань безпілотників компанія поступово перейшла до оборонної сфери, ставши акцією з концепцією військової промисловості. У 2022 році її ціна значно зросла, що відображає оптимізм ринку щодо її перспектив.

З урахуванням зростаючої напруги у Тайвансько-Китайському регіоні та збільшення військових витрат обох сторін, компанія має потенціал для довгострокового зростання.

漢翔（2634.TW）：стабільний грошовий потік від ремонту та обслуговування

漢翔 має схожу бізнес-модель із Boeing і Raytheon, але її перевага — диверсифікація ризиків. Компанія працює у сферах оборони та цивільної авіації, зокрема надає послуги з ремонту та обслуговування літаків і продажу запчастин.

На відміну від компаній із вузькою спеціалізацією,漢翔 має високий рівень лояльності клієнтів і довгий цикл обслуговування. За умови активності авіаційної галузі, попит на ремонтні послуги зберігатиметься, забезпечуючи стабільний грошовий потік. Крім того, компанія отримує додаткові замовлення з розширенням ринку безпілотників та відновленням авіаційної індустрії.

На відміну від Raytheon і Boeing, які опинилися у складних ситуаціях через проблеми з брендами або продуктами, диверсифікована структура漢翔 робить її цінною для інвесторів у тайванській військовій промисловості.

Чому варто інвестувати у акції з концепцією військової промисловості? Три ключові причини

Інвестиційна філософія Баффета наголошує на пошуку “достатньо вологого сніжку”, “достатньо довгої гірки” та “достатньо глибокої гавані”. Акції військової промисловості демонструють високі показники за цими трьома критеріями:

Безперервна довга дорога — історія показує, що з часів людського існування конфлікти не припинялися. Потреби у військовій та оборонній сферах — вічні, вони не зникнуть через економічні цикли. Це означає, що військова промисловість має теоретично нескінченний бізнес-рух.

Неперевершена технологічна бар’єра — технології військової промисловості часто є найвищим рівнем людських досліджень. Передові військові технології першими застосовуються у військових структурах і лабораторіях, тоді як цивільні технології — це пізніше. Важливий фактор — високий поріг входу у галузь, довгий час формування довіри та унікальні контракти, що ускладнює заміну існуючих гравців.

Геополітична напруга як каталізатор зростання — світ поступово повертається до регіональної політики, зростає кількість торгових конфліктів і локальних конфліктів. Це стимулює країни збільшувати оборонні бюджети, що у довгостроковій перспективі забезпечує стабільний попит.

Ключові фактори при виборі акцій з концепцією військової промисловості

Інвестування у ці акції вимагає врахування кількох важливих аспектів:

Частка доходу від військових контрактів — найважливіший показник. Компанії, що отримують значну частку доходу від військових замовлень, мають більший потенціал для зростання. Гібридні компанії, навіть зростаюча військова частка, можуть опинитися у складних ситуаціях через зменшення цивільних доходів (як у випадках Raytheon, Boeing).

Ризики цивільного сектору — для компаній із гібридною моделлю важливо оцінювати перспективи цивільного бізнесу. Проблеми з якістю продукції або конкуренція можуть швидко знизити прибутковість.

Взаємовідносини з урядом — основний клієнт військових компаній — урядові структури. Стабільність і монополія цих відносин визначають безперервність замовлень і, відповідно, стійкість акцій.

Підсумок

Акції з концепцією військової промисловості — це сектор, що має довгостроковий попит і зростання. Успіх інвестицій залежить від правильного вибору компанії, глибокого аналізу частки військових доходів, стану цивільного бізнесу, технологічних переваг і стосунків з урядами.

Чисті військові компанії (як Northrop Grumman, Lockheed Martin) з глибокими технологічними бар’єрами та стабільними держзамовленнями більш підходять для довгострокового інвестування. Гібридні компанії потребують обережного підходу, враховуючи ризики цивільного сектору.

Загалом, акції з концепцією військової промисловості — перспективний напрям для інвестицій, якщо ретельно обрати компанії з конкурентними перевагами та потенціалом зростання.