Інвестиційна логіка за підвищенням японського ринку акцій до 33-річного максимуму: глибокий аналіз, на які японські акції варто звернути увагу

Нікей 225 індекс піднявся до 40487 пунктів наприкінці червня, наближаючись до найвищих показників за рік. Ця хвиля відновлення не є випадковою, а свідчить про переосмислення ринком цінності японських компаній. Розберімося детальніше: як саме зросли японські акції? Скільки ще це може тривати? Які японські компанії справді заслуговують уваги?

Глибока логіка відскоку японського ринку: від ігнорування до повторного відкриття

Говорячи про цю хвилю руху індексу Nikkei 225, за нею стоїть кілька сил.

По-перше, переоцінка оцінки. У квітні, під час глобальної паніки через мита, співвідношення ціна-прибуток (P/E) індексу Nikkei знизилося до 12, що зробило його найвигіднішою опцією серед основних міжнародних ринків. Зі зростанням оптимізму та поступовим поглинанням песимістичних очікувань, P/E повернулося до 13, і цей процес сам по собі сприяв відскоку індексу.

По-друге, повернення капіталу. На ринку панує атмосфера “зменшення володіння американськими акціями”, багато закордонних інвесторів коригують свої портфелі. Оскільки японські акції виглядають відносно дешевими, вони стали новою ціллю для міжнародного капіталу. Це не лише технічний відскок, а й реальні зміни: реформи корпоративного управління, ініційовані Токійською фондовою біржею, вже дають результати — все більше компаній підвищують дивіденди, впроваджують викуп акцій, що покращує їх фундаментальні показники.

Ще один фактор — відновлення ланцюгів постачання. Світовий технологічний бум сприяв зростанню акцій японських напівпровідникових та прецизійних виробів, що підвищує довіру до цих секторів.

Проте, чи зможе цей відскок тривати, залежить від монетарної політики Банку Японії та глобальних настроїв інвесторів щодо ризиків.

Варто зазначити, що мільярдер Воррен Баффет почав активно інвестувати в п’ять великих японських торгових компаній (Міцубісі, Міцуі, Іточу, Суміо, Марубені) ще з 2019 року, а цього червня збільшив свої позиції. Цікаво, що на щорічних зборах Berkshire Hathaway він відкрито заявив, що ці компанії “не продаватиме 50 років”, що свідчить про його глибоку віру у довгострокову цінність японських підприємств.

Які японські компанії викликають інтерес у ринку

Кеншо (6861.JP): стабільний гравець у сегменті “невидимих чемпіонів”

Кеншо — справжній “невидимий чемпіон” у галузі промислової автоматизації. Хоча він не так відомий широкій публіці, у світі “розумних фабрик” його продукція широко поширена. Заснована у 1974 році, компанія дотримується стратегії “дизайн-орієнтованого” розвитку, створюючи високовартісні продукти — промислові сенсори, візуальні системи, лазерні маркувальні пристрої тощо. Вона не займається виробництвом самостійно, але через глобальну мережу дистрибуції її продукція представлена у 46 країнах.

Фінансові показники стабільні: у 2024 фінансовому році дохід склав 1.059 трлн ієн, операційний прибуток — 549.78 млрд ієн, чистий прибуток — 398.66 млрд ієн. Аналітики з Уолл-стріт дають цільову ціну на 12 місяців у середньому 74,282 ієн, максимум — 80,075 ієн, що приблизно на 30% вище за поточну ціну 56,800 ієн.

Токійський електрон (8035.JP): прорив у напівпровідниковому обладнанні

Токійський електрон — ключовий постачальник обладнання для напівпровідникової промисловості, його ринкова капіталізація вже досягла 12.6 трлн ієн. Компанія постачає критичне обладнання для Samsung, TSMC, Intel та інших гігантів.

У 2024 році результати вражають: дохід — 2.43 трлн ієн (+32.8%), зростання за кордоном — 36.2% до 2.24 трлн ієн, що становить 92.2% від загального. Головне — валовий прибуток зріс на 38.1% до 1.15 трлн ієн, а валова маржа піднялася до 47.1%. Операційний прибуток — 697.32 млрд ієн (+52.8%), EPS — з 783.8 до 1182.4 ієн. Аналітики зберігають позитивний настрій, цільова ціна — 32,000 ієн.

Міцубісі тяжке обладнання (7011.JP): століття оборонної промисловості

Міцубісі — класичний японський гігант промисловості, заснований у 1884 році. Спершу займався суднобудуванням і важким машинобудуванням, тепер охоплює авіацію, енергетичне обладнання, промислові машини тощо.

Зараз попит на оборонні замовлення зростає: у 2025–26 фінансовому році очікується зростання операційного прибутку на 9.6% до 420 млрд ієн. Найбільше зростання — у сегментах авіації та оборони — 40%, у енергетичних системах — 17%. Цільова ціна — в середньому 3,744 ієн, максимум — 4,100 ієн, що на 17.5% вище за поточну ціну 3,185 ієн.

Нінтендо (7974.JP): можливості для інвестицій у період трансформації

Фінансові показники Нінтендо за 2024 рік не радують: дохід знизився на 30.3% до 1.16 трлн ієн, операційний прибуток — на 46.6% до 282.5 млрд ієн. Причина — завершальний етап життєвого циклу консолі Switch, а анонс наступної — Nintendo Switch 2 — стримує покупців.

Проте це шанс для переоцінки: після сповільнення зростання пандемії, ігровий сектор знову демонструє цінність. Ринок ігор зростає швидше за світовий ВВП завдяки збільшенню кількості гравців і різноманітності моделей монетизації. 11 аналітиків з Уолл-стріт прогнозують цільову ціну на 12 місяців у середньому 14,035.27 ієн, максимум — 20,780 ієн.

Соні корпорейшн (6758.JP): прибутковість контентної екосистеми

Останній квартал приніс зростання чистого прибутку на 4.6% до 197.7 млрд ієн, але у новому фінансовому році очікується зниження на 13%, що пов’язано з тарифною політикою США.

Інтерес викликає те, що Соні активно розвиває бізнес у сферах музики та кіно. Купівля студії Bungie, платформи Crunchyroll, співпраця з Kадокава — все це перетворюється у прибутки. Продажі PS5 зменшилися з 18.5 млн до 15 млн консолей, що свідчить про коригування ринку обладнання. Соні вже вживає заходів для подолання тарифного тиску — диверсифікує виробництво та змінює цінову політику. 9 аналітиків з Уолл-стріт дають цільову ціну на 12 місяців у середньому 4,389.49 ієн, що на 21.69% вище за поточну ціну 3,607 ієн.

Міцубісі корпорейшн (8058.JP): стійкість японських торгових компаній

Як один із п’яти великих торгових домів Японії, Міцубісі — у списку улюбленців Баффета. У червні 2025 року його компанія збільшила свої частки у п’яти великих торгових компаніях на 1.0–1.7%, довівши їхню частку до 8.5–9.8%. Баффет натякнув, що планує й далі збільшувати інвестиції, можливо, перевищивши 9.9%.

За фінансовими показниками 2025 року (станом на 31 березня) — хоча дохід зменшився на 4.9% до 18.6 трлн ієн, — чистий прибуток до оподаткування зріс на 2.3% до 1.4 трлн ієн, а чистий прибуток, що належить материнській компанії, — 950.7 млрд ієн. Це свідчить про високу стійкість японських конгломератів у періоди економічних сповільнень. Однак поточна ціна трохи завищена, тому варто почекати корекції до більш розумної рівноваги.

Hitachi (6501.JP): перехід від виробництва обладнання до цифрових сервісів

З історією понад 111 років, Hitachi активно трансформується. Нещодавно вона інвестувала 9.6 млрд доларів у американську компанію GlobalLogic, щоб перейти до сфери програмних сервісів. Хоча вона вже вийшла з більшості сегментів споживчої електроніки, зберегла виробництво залізничного обладнання, автозапчастин та інших важких машин, одночасно активно розвиває цифрові рішення для інфраструктури.

Після різкого падіння у квітні через тарифні обмеження, ціна швидко відновилася і вже близька до 20-річних максимумів. Експерти називають цю трансформацію “ударом по консервативним японським компаніям”, адже перехід від виробника електротехніки до постачальника інфраструктурних цифрових рішень — приклад успішної корпоративної трансформації. Головна перевага — чітка стратегія та сильна виконавча здатність, що підтверджується ринковою оцінкою її акцій за останні роки.

Реальні міркування щодо інвестицій у японський ринок

З точки зору інвестора, зараз японський ринок пропонує два основних сценарії.

Короткострокові коливання все ще можливі. Останній рух Nikkei залежить від торгової політики: хоча зниження мит може спричинити відскок, через уповільнення світової економіки та слабкість японського експорту індекс, ймовірно, коливатиметься в межах 37000–38000 пунктів. Багато аналітиків попереджають, що іноземні інвестиції зараз здебільшого грають на арбітражі оцінки, і скільки триватиме ця хвиля — невідомо.

Довгострокові перспективи залежать від подій 2026 року і далі. Зміна монетарної політики Банку Японії може стати ключовим поворотним моментом. Якщо японський ЦБ почне підвищувати ставки, фінансовий сектор отримає шанс на відновлення оцінки, а курс ієни — на нормалізацію, що покращить якість прибутків компаній. Головне — щоб темпи підвищення ставок відповідали глобальній економічній ситуації.

Щоб Nikkei продовжував зростати і навіть побив рекорди, потрібно одночасне зростання кількох факторів: реформи корпоративного управління, зростання конкурентоспроможності нових галузей, реальні покращення у торговельних відносинах між Японією та США. Зараз ці умови ще не повністю сформувалися, тому існує значна різниця у думках щодо майбутнього ринку.

Канали інвестування у японські акції

Якщо хочете інвестувати у японський ринок, є кілька базових підходів.

Найпряміший — купівля індексу Nikkei 225. Він охоплює 225 найкращих японських компаній, включаючи більшість відомих брендів. У першій половині року індекс впав до 31136 пунктів через страх перед митами, але потім відновився завдяки переоцінці, припливу капіталу та покращенню фундаментальних показників. Хоча важко сказати, чи триватиме цей відскок, японські акції вже позбулися надмірної обережності і можуть стати частиною портфелю.

Вибір окремих компаній вимагає додаткових досліджень. Вищезгадані компанії мають свої інвестиційні логіки та підтримку ринку. Важливо враховувати власний рівень ризику та часовий горизонт.

Який би шлях не обрали, нинішній стан японського ринку заслуговує уваги, але потрібно пам’ятати про ризики — це не ринок, що тільки зростає.