Навігація у невизначеності: як результати Nvidia можуть змінити траєкторію ринку Азії цього тижня

Важливий огляд:

• Інвестори по всій Азії готуються до ключового тижня торгів, що домінуватиме на основі великих корпоративних прибутків та критичних даних ринку праці США, які можуть змінити очікування щодо ставок
• Шлях Федеральної резервної системи залишається невизначеним, ймовірність зниження ставок у грудні знизилася з 60% до 40% всього за сім днів
• Квартальні результати Nvidia слугуватимуть барометром здоров’я технологічного сектору, при цьому аналітики попереджають, що будь-який недовиконання може дестабілізувати недавні здобутки у акціях, пов’язаних з ШІ

Азійські ринки входять у режим утримання позицій через політичну невизначеність

Торгові сесії понеділка в Азії показали явно оборонну позицію, оскільки учасники ринку готувалися до тижня, наповненого важливими даними та корпоративними розкриттями. Загальна атмосфера відображає глибші побоювання щодо стійкості ралі штучного інтелекту, яке домінувало в уяві інвесторів, особливо враховуючи змінювані очікування щодо монетарної політики США.

Ймовірність зниження ставки Федеральної резервної системи в грудні різко зменшилася, з понад 60% до 40% всього за сім торгових днів. Це різке переоцінювання сигналізує про суттєве ущільнення фінансових умов і посилило тиск на ризикові активи по всьому регіону.

Ф’ючерси на акції трималися трохи вище, з контрактами S&P 500, що зросли на 0.3% під час ранкових торгів в Азії. Однак ця скромна сила різко контрастує з слабкістю в інших місцях: основний індекс Nikkei залишався майже без змін, тоді як акції туристичного та роздрібного секторів країни зазнали різких падінь після того, як Пекін закликав утриматися від поїздок до Японії через зростаючу геополітичну напругу. Назви споживчого сектору, такі як Isetan Mitsukoshi та Shiseido, впали приблизно на 10% кожен.

Австралійський фондовий ринок досяг найнижчого рівня за чотири місяці, знижений через падіння в гірничому секторі. Акції BHP знизилися на 0.7% після рішення британського суду, яке пов’язало компанію з відповідальністю за інцидент на бразильській дамбі, що ілюструє, як геополітичні та юридичні ризики продовжують впливати на настрої.

Економічний календар тижня займає центральне місце

Доходність казначейських облігацій США зросла, при цьому 10-річний бенчмарк тримався близько 4.156% під час торгів у Токіо. Цей фон створює передумови для п’ятничної публікації даних про зайнятість за вересень — даних, які були затримані, але тепер мають надзвичайне значення для визначення ставки.

Хоча попередні опитування приватного сектору свідчать про сповільнення ринку праці, інтерпретація головних цифр, ймовірно, буде більш важливою, ніж самі показники. Тиждень включатиме виступи 19 чиновників Федеральної резервної системи, і останні промови президента Kansas City Jeffrey Schmid та президента Dallas Lorie Logan були досить яструбими, що викликало питання щодо короткострокових перспектив зниження ставок.

Стратеги BNY зазначають, що ринки стикаються з незручним поєднанням факторів: «Слабкі тенденції зайнятості у поєднанні з впертими показниками інфляції створюють справжні політичні дилеми, і жоден сценарій не викликає довіри — особливо враховуючи повернення побоювань стагфляції у дискурс ринку.»

Фіскальні стимули Японії та валютний тиск

Новий прем’єр-міністр Саане Такаїчі, за повідомленнями, готує значне фіскальне розширення приблизно на 17 трильйонів ієн (близько $110 мільярдів) у відповідь на перший за шість кварталів економічний спад Японії. Спад значною мірою пояснюється тарифним тиском США, а розширювальна політика уряду посилила тиск на девальвацію ієни, яка торгується біля рівня 154.54 за долар.

Доходність облігацій зросла до найвищих рівнів з 2008 року, що викликає спекуляції щодо можливого втручання з боку регуляторів. Ця динаміка відображає недавні потрясіння на британських ринках, де перегляд фіскальних параметрів спричинив різке падіння акцій, облігацій та валют.

** Nvidia та технологічний квартальний іспит**

Найбільш очікуваними корпоративними розкриттями тижня стануть результати великих ритейлерів та технологічних компаній. Home Depot, Target, Walmart і, важливо, Nvidia оприлюднять квартальні показники. Учасники ринку особливо зосереджені на Nvidia, чий шлях став майже синонімом нарративу інвестицій у штучний інтелект.

Зі старту ChatGPT у листопаді 2022 року акції Nvidia зросли майже на 1000%, а з початку року — більш ніж на 40%. Компанія нещодавно стала першою, що перевищила ринкову капіталізацію у $5 трильйонів. Будь-яке недовиконання у прибутках або прогнозах несе значний ризик для всього напівпровідникового сектору та технологічних акцій загалом.

Ринки активів відображають змінювані настрої

На валютних ринках долар США посилився незначно, утримуючи євро біля $1.1607, водночас підвищуючись щодо інших основних валют. Ціни на золото стабілізувалися після п’ятничного продажу, торгуючись біля $4,084 за унцію, тоді як ф’ючерси на нафту (Brent) знизилися на 1% і становлять приблизно $63.78 в азіатській торгівлі.

Біткоїн, який часто використовується як індикатор настроїв для спекулятивного капіталу, орієнтованого на технології, зазнав найсильнішого за тиждень падіння з березня, знизившись більш ніж на 10% і наблизившись до рівня $94,717. Волатильність криптовалюти відображає ширше зниження ризиків, яке характеризувало останні сесії.

Наступний тиждень у кінцевому підсумку залежатиме від того, як інтерпретуються економічні дані через призму політики ставок і чи зможе Nvidia забезпечити результати, достатні для виправдання надзвичайних оцінок, що закріпилися у портфелях, орієнтованих на технології.