Посібник з торгівлі акціями з кредитним плечем: детальний опис значення фінансування та практичне застосування

在股票市場中，許多 інвесторів не задовольняються простими стратегіями купівлі та утримання, прагнучи через більш ефективні способи збільшити доходність або отримати прибуток під час падінь. Саме тому існують інструменти фінансування та коротких позицій. У цій статті докладно пояснюється принцип роботи цих двох інструментів, структура витрат та як їх правильно застосовувати на практиці.

Базові поняття про кредитне купівлю

Фінансування означає позичання грошей у брокера для купівлі акцій. Уявіть, що ви впевнені у перспективі певної акції, але у вас недостатньо коштів — тоді ви можете оплатити частину суми, а брокер позичає решту, забезпечуючи цю акцію як заставу. Це схоже на іпотеку — банк позичає вам гроші на купівлю будинку, а будинок виступає заставою; аналогічно, брокер позичає вам гроші для купівлі акцій, а акції — це застава.

Найбільша перевага фінансування — це можливість отримати більший ефект за менших вкладень. Припустимо, ціна акції становить 100 грн, у вас є лише 40 грн, але за допомогою фінансування купуєте акцію. Якщо ціна зросте до 150 грн, ваша доходність буде значно вищою, ніж у того, хто купив акцію за 100 грн.

Наприклад, інвестор А купує акції Apple за ціною 100 доларів, вклавши 40 доларів, а позичає 60 доларів. Через кілька днів, у зв’язку з попитом на новий продукт, ціна зросла до 150 доларів, і А продає їх, отримуючи приблизно 90 доларів (150 - 60 - відсотки), що дає доходність 125%, тоді як приріст ціни становить лише 50%.

Витрати та обчислення відсотків за фінансуванням

Оскільки фінансування — це позика, потрібно платити відсотки. У тайванському фондовому ринку річна ставка за фінансування зазвичай коливається від 4.5% до 6.65%, відсотки нараховуються щоденно.

Формула обчислення відсотків за фінансуванням: фінансована сума × річна ставка × кількість днів позики ÷ 365

Наприклад, при купівлі акцій Largan Precision на суму 1,2 млн грн, через 20 днів ціна зросла до 2 200 грн і ви їх продали, витрати на відсотки становитимуть приблизно 4 372 грн (1,2 млн × 6.65% × 20 ÷ 365). Через високий відсоток фінансування зазвичай не вигідно тримати позицію довше, тому що витрати з’їдають прибуток, і цей інструмент краще використовувати для короткострокових спекуляцій.

Переваги фінансування

1. Леверидж (плечо)

Одна й та сама сума дозволяє контролювати більший обсяг акцій, що збільшує потенційний прибуток і дає можливість отримати більший дохід за менших вкладень.

2. Гнучкість у розподілі капіталу

Зекономлені кошти можна використати для диверсифікації портфеля, додаткових інвестицій або для реагування на ринкові коливання, підвищуючи загальну ефективність інвестицій.

Оцінка ризиків фінансування

Ризик «зломаної стрічки»: найбільша загроза

Брокер встановлює рівень «мінімального забезпечення» (maintenance margin). Якщо ціна акцій падає і рівень забезпечення опускається нижче 130%, брокер повідомляє про необхідність додаткового внеску. Якщо цього не зробити у визначений термін, брокер має право примусово продати ваші акції (так званий «зломаний ланцюг»), спершу погашаючи позицію, а решту повертаючи вам.

Наприклад, інвестор Б купує акції TSMC за ціною 500 грн, позичає 20 тис. грн, а брокер позичає ще 30 тис. грн. Початковий рівень забезпечення — 166.7% (50 ÷ 30). Якщо через політичні або економічні чинники ціна знизиться до 380 грн, рівень забезпечення впаде до 126.7% (38 ÷ 30), і брокер вимагатиме додатковий внесок. Якщо протягом 2 днів не внести необхідну суму, позиція буде автоматично закрита.

Витрати на відсотки зменшують прибуток

При тривалому консолідованому тренді, купівля та утримання можуть бути без прибутку або з невеликим доходом, але за рахунок щоденних відсотків фінансуючий інвестор зазнає збитків. Тому зазвичай фінансовані інвестиції використовують для короткострокових стратегій, а не для довгострокового інвестування.

Неправильний вибір активу

Якщо купити стабільні акції з дивідендною доходністю 4-5%, використовуючи фінансування, то річний дохід від дивідендів майже повністю з’їдається відсотками за кредитом — це не дуже вигідно.

Стратегії управління ризиками

1. Жорстке встановлення стоп-лоссів і тейк-профітів

Фінансування збільшує як прибутки, так і збитки. Важливо використовувати технічний аналіз для визначення рівнів підтримки та опору: при пробитті підтримки — негайно виходити з позиції, при досягненні опору — фіксувати прибуток, щоб уникнути тривалих витрат на відсотки.

2. Вибір активів з високою ліквідністю

Обирайте акції з великим капіталом і високою торгівельною активністю, щоб уникнути проблем із ліквідністю під час непередбачених подій і не доводити позицію до тривалого утримання з додатковими витратами.

3. Збереження готівки

Постійно слідкуйте за рівнем забезпечення, тримайте резерв готівки для можливих додаткових внесків і запобігання «зломаній стрічці».

4. Пошарове входження для зниження ризиків

Оскільки важко точно визначити найнижчу точку, купівля частинами дозволяє зменшити ризик. Якщо перша покупка припала на мінімум — чудово, але якщо ціна продовжить падати, можна додатково входити, а при відскоку — отримати сумарний прибуток.

Практичне застосування стратегії фінансування

1. Вигідний момент перед новинами

Обирайте періоди, коли компанія готується до важливих оголошень або отримання прибутків, але ще не увійшла у фазу активного зростання, щоб купити за нижчою ціною і отримати прибуток після зростання.

2. Диверсифікація капіталу

Якщо ви зацікавлені у 2-3 акціях, можна розподілити фінансування між ними, щоб зменшити ризики. Навіть якщо одна з них консолідується, інші зростають і приносять прибуток.

3. Технічний аналіз для точності входу

Використовуйте рівні підтримки і опору, ковзні середні та інші індикатори для підвищення точності входу і виходу, а також для дотримання дисципліни.

Зворотня стратегія: короткі продажі (короткі позиції)

Якщо ви прогнозуєте падіння ціни або вважаєте, що актив перегрітий, можна взяти позицію «короткої продажу» (з позичанням акцій у брокера і їх продажем). Коли ціна досягне цільової позначки, ви купуєте акції і повертаєте брокеру — різниця у ціні і є вашим прибутком.

При короткому продажі брокер зазвичай вимагає забезпечення у вигляді готівки, рівної 90% від вартості позичених акцій.

Важливі моменти коротких продажів

Термін використання: у тайванській біржі короткі продажі перед дивідендами або дивідендною датою потрібно закривати, тому слід уважно стежити за датою «останнього повернення позиції».

Ризик рівня забезпечення: якщо ціна зросте, збільшуючи збитки, рівень забезпечення знизиться і з’явиться ризик примусового викупу позиції.

Ризик «підстави» (short squeeze): деякі крупні гравці можуть штучно піднімати ціну активу з високим рівнем коротких позицій, щоб змусити коротких продавців закрити позицію з збитками і отримати прибуток. Тому потрібно слідкувати за рівнем коротких позицій і обсягами.

Підсумки

Суть торгівлі акціями полягає у глибокому розумінні фундаментальних показників активу та макроекономічної ситуації, у точному технічному аналізі та правильному виборі інструментів. Фінансування та короткі позиції — це високоризикові, але потенційно високоприбуткові інструменти, які при правильному застосуванні можуть значно збільшити доходи. Успішний інвестор не ігнорує леверидж, але й не зловживає ним, а діє обдумано і дисципліновано. Тільки так можна стабільно отримувати прибуток у швидкоплинному світі фондового ринку.