Чи очікується зростання японської ієни? Інвестиційні банки прогнозують, що до 2026 року курс долара США до японської ієни знову опуститься до рівня 140.

Японський новий прем’єр-міністр Саонае Такаї підсилює активну політику фіскального розширення, у поєднанні з політикою підвищення ставок Федеральної резервної системи, що продовжує стикатися з тиском на коригування. Перспективи курсу ієни починають змінюватися. Станом на середину листопада, курс долара США до ієни (USD/JPY) становить близько 156.60, що є відкатом від попередніх максимумів.

Зміна політики ФРС підпалює очікування зростання ієни

Останнім часом представники ФРС висловлювали м’які заяви, і ринок вже заклав у ціни ймовірність зниження ставок у грудні до 80%. За даними стратегічного аналізу Morgan Stanley, якщо ФРС продовжить знижувати ставки у контексті все більш очевидних ознак сповільнення економіки США, курс ієни до долара може за кілька місяців наблизитися до однозначних значень зростання.

Прогноз Morgan Stanley показує, що курс долара до ієни може досягти рівня близько 140 вже у першому кварталі 2026 року, а наприкінці року повернутися до 147. Стратеги банку, зокрема Метью Хорнбах, зазначають, що поточний курс вже відхиляється від обґрунтованої оцінки, і для повернення до справедливої вартості у першому кварталі наступного року очікується зниження курсу, головним чином через зниження доходності американських державних облігацій, що може пригнічувати обґрунтовану оцінку ієни.

Політична позиція Японії та перспективи американської економіки формують боротьбу

Morgan Stanley вважає, що поточна політика фіскального розширення в Японії не є такою агресивною, як очікувало ринок, і з другої половини 2026 року, коли почнеться відновлення економіки США, зросте попит на арбітражні операції, що створить новий тиск на зниження курсу ієни. Арбітражні трейдери зазвичай позичають ієну у періоди низьких ставок для інвестування у високодоходні активи, а при покращенні економіки закривають позиції з прибутком.

Інвестиційні менеджери вважають ієну найкращим вибором на наступний рік

Останнє опитування американського банку підтверджує привабливість ієни для інвестицій. У листопаді банк опитав близько 170 менеджерів фондів, і майже третина з них очікує, що у наступному році ієна перевищить інші основні валюти за показниками, ставши найкращою резервною валютою. Менеджери вважають, що ієна суттєво недооцінена, а можливі втручання уряду та центрального банку Японії створюють явний потенціал для її відскоку.

При оцінці активів у ієні інвестори також можуть враховувати тенденції валют інших ринків, зокрема. Наприклад, 8000 ієн приблизно дорівнює 18000 новим тайванським доларам, що відображає рівень курсу ієни щодо інших основних валют Азії. Ця недооцінка створює достатній запас для подальшого зростання курсу.