Посібник з інвестицій у привілейовані акції: приховані варіанти стабільних дивідендів, на які варто звернути увагу на тайванському ринку?

在 інфляції, що постійно руйнує вартість активів, все більше інвесторів шукають інвестиційні інструменти, що знаходяться між облігаціями та акціями. Вхідний поріг для облігацій занизький, звичайні акції надто волатильні, тоді чи існує щось, що поєднує стабільний грошовий потік і цінову стабільність? Відповідь — привілейовані акції. Сьогодні ми детально розглянемо, що таке привілейовані акції, як вони працюють і які конкретні цінні папери на ринку тайваню заслуговують уваги.

Що таке привілейовані акції? Чому вони відрізняються від звичайних акцій?

Основні концептуальні відмінності

Коли говорять про акції, більшість уявляє звичайні акції, що представляють собою право власності на компанію. Власники звичайних акцій можуть отримувати дивіденди при прибутках компанії, але при труднощах у бізнесі вони першими зазнають ризику відсутності дивідендів.

Що таке привілейовані акції? Це гібридні цінні папери, що знаходяться між акціями і облігаціями. Найважливіша різниця — при їх випуску чітко оголошується сума або відсоткова ставка дивідендів на кожен рік у майбутньому. Це означає, що коли прибутки компанії обмежені, привілейовані акціонери мають пріоритет перед звичайними акціонерами у отриманні дивідендів.

Привілейовані акції vs звичайні акції: повний порівняльний огляд

Види привілейованих акцій

Інвесторам потрібно розуміти складність привілейованих акцій — їх існує багато варіантів. Залежно від характеристик, їх можна класифікувати так:

Безстрокові vs строкові: Безстрокові привілейовані акції не мають терміну погашення, і інвестори отримують фіксований дивіденд назавжди. Строкові мають визначену дату погашення або викупу.

Накопичувальні vs ненакопичувальні: Якщо компанія через збитки припиняє виплату дивідендів, накопичувальні привілейовані акції накопичують невиплачені дивіденди і виплачують їх пізніше, коли компанія знову отримує прибуток. Ненакопичувальні — не мають такої опції, і пропущені дивіденди не компенсуються.

Участь у прибутках vs без участі: У роки з надприбутками, привілейовані акції з правом участі можуть отримати додаткові дивіденди разом із звичайними акціями, тоді як без такого права — ні.

Конвертовані vs неконвертовані: Деякі привілейовані акції мають опцію конвертації у звичайні акції у визначений час, зазвичай залежно від цінової динаміки.

Викупні vs невикупні: Якщо привілейовані акції передбачають викуп, компанія може викупити їх за початковою ціною після певного терміну, що впливає на довгострокове планування інвестицій.

Поточна ситуація на ринку привілейованих акцій Тайваню та вибір

На тайванському ринку кількість привілейованих акцій значно менша за кількість звичайних, тому вибір обмежений. Щоб дізнатися більше про привілейовані акції тайванських компаній, можна скористатися спеціалізованими сайтами, наприклад findbillion.com, у розділі аналізу привілейованих цінних паперів.

Наприклад, привілейовані акції компанії Taiwan Cement: випущені у грудні 2018 року, ціна 50 NT$, фіксований дивіденд 1.75 NT$, ставка дивідендів 3.5%, ненакопичувальні. Такі дані важливі для оцінки відповідності привілейованих акцій вашим інвестиційним цілям.

Відомі привілейовані акції на ринку:

• Shin Kong Financial Holding〈2888A〉 та Shin Kong Financial Holding〈2888B〉: обидві з дивідендною ставкою понад 5%, стабільний бізнес, короткостроковий беззбитковий період, достатній рівень дивідендного забезпечення
• Yuanta Taiwan Privileged Stock High Dividend 20 Index ETF〈020008〉: через ETF слідкує за привілейованими акціями Тайваню, диверсифікує ризики, підходить для інвесторів, що не хочуть аналізувати кожну акцію окремо

Переваги та недоліки інвестування у привілейовані акції

Переваги інвестицій

Стабільний і передбачуваний дохід: при випуску привілейовані акції мають фіксовану ставку дивідендів, і за умови відсутності збитків компанії, дивіденди гарантовані, що полегшує довгострокове фінансове планування.

Менша волатильність цін: через стабільний дохід ціна привілейованих акцій зазвичай значно менш волатильна, ніж звичайних, що приваблює інституційних і ризик-обережних інвесторів.

Пріоритет у погашенні при банкрутстві: у разі ліквідації компанії привілейовані акціонери отримують виплати раніше за звичайних, що зменшує ризики.

Недоліки інвестицій

Обмежена можливість отримати надприбутки: при бурхливому зростанні компанії, дивіденди залишаються фіксованими, і виграють у цьому звичайні акціонери, тоді як привілейовані — ні.

Обмежений потенціал зростання цін: оскільки привілейовані акції ближчі до боргових інструментів, їх ціна має верхню межу і не може зростати так швидко, як звичайні акції.

Ризик дострокового викупу: якщо у привілейованих акцій передбачено викуп, компанія може викупити їх раніше за планом, що порушить довгострокові інвестиційні плани.

Відсутність голосу: привілейовані акціонери зазвичай не мають права голосу на зборах, що обмежує їх вплив на управління компанією.

Стратегії інвестування у привілейовані акції

Для кого підходять: привілейовані акції найкраще підходять інвесторам із низьким рівнем ризику, що цінують стабільний грошовий потік, зокрема пенсіонерам або інституційним інвесторам.

Ключові критерії вибору: перед інвестуванням обов’язково перевірте наявність у привілейованих акцій умов викупу, конвертації, накопичувальності — ці фактори впливають на стабільність доходу.

Зручний спосіб: якщо немає часу аналізувати кожну акцію, купівля ETF на привілейовані акції — зручний спосіб отримати широку диверсифікацію і автоматично зменшити ризики.

Висновок

Що таке привілейовані акції? Простими словами — це інструмент з низьким ризиком і стабільним доходом. У порівнянні з волатильністю і потенціалом зростання звичайних акцій, привілейовані акції жертвують гнучкістю і можливістю зростання, натомість отримуючи передбачуваний грошовий потік і стабільність цін.

У часи високих відсоткових ставок і збереження інфляційних очікувань, для інвесторів, що шукають стабільний дохід, важливо розуміти і правильно використовувати привілейовані акції як інструмент для підсилення стійкості портфеля. Головне — враховувати власну толерантність до ризику і інвестиційний горизонт.