Хочете заробити на IPO нових акцій? Спершу зрозумійте значення IPO та процес виходу на біржу

IPO到底是什麼？一句話搞懂

Чи часто ви чуєте слово “IPO” у фінансових новинах, але багато хто навіть не знає, що воно означає. Англійською IPO — це Initial Public Offering, українською — “перший публічний розміщення”. Простими словами, це процес, коли приватна компанія вирішує продати акції широкій публіці та стати публічною компанією.

Чому компанії виходять на біржу? Коли компанія зростає за підтримки засновників і ранніх інвесторів до певної стадії, цих коштів уже недостатньо. Щоб продовжувати розширюватися, виходити на нові ринки, розробляти нові продукти, потрібно залучати додаткові зовнішні кошти. Тоді вихід на біржу стає найкращим варіантом — через IPO залучати капітал і одночасно давати раннім інвесторам можливість отримати прибуток або диверсифікувати ризики.

Від приватної до публічної — це не лише зміна способу фінансування, а й перетворення характеру власності компанії. Акціонери можуть продати частину або всі свої акції для створення ліквідності, а публіка отримує можливість купувати акції якісних компаній. Для самої компанії, що виходить на біржу, IPO допомагає погасити борги, підвищити імідж бренду та додати імпульсу для майбутнього розвитку.

Наскільки важко вийти на американські біржі? Подивіться на пороги NASDAQ і NYSE

У США є дві основні біржі: Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) та NASDAQ, і вимоги до них різняться.

Умови NYSE більш суворі:

• За три фінансові роки до виходу на біржу компанія має отримати сумарний прибуток до оподаткування (з урахуванням нестійких статей) не менше 1 мільярда доларів, і за останні два роки — понад 25 мільйонів доларів
• або глобальна ринкова капіталізація понад 5 мільярдів доларів, дохід за останні 12 місяців — понад 1 мільярд доларів, сумарний грошовий потік за 3 роки — понад 1 мільярд доларів, і за останні два роки щорічний грошовий потік не менше 25 мільйонів доларів
• або ринкова капіталізація до 7,5 мільярдів доларів, і дохід за два роки не менше 75 мільйонів доларів

NASDAQ більш гнучкий, наприклад:

• або за будь-який з двох останніх років або за три роки в цілому — чистий прибуток до оподаткування не менше 1 мільйона доларів, акціонерний капітал понад 15 мільйонів доларів, публічний ринок капіталізації понад 8 мільйонів доларів, і при цьому має бути три і більше маркет-мейкерів
• або акціонерний капітал понад 30 мільйонів доларів, досвід управління понад 2 роки, публічний ринок капіталізації понад 18 мільйонів доларів, і три маркет-мейкери
• або цінні папери на біржі мають вартість понад 75 мільйонів доларів, і публічний ринок капіталізації — понад 20 мільйонів доларів, і чотири маркет-мейкери
• або за будь-який з двох останніх років або за три роки — сумарні активи і доходи понад 75 мільйонів доларів, публічний ринок капіталізації — понад 20 мільйонів доларів, і чотири маркет-мейкери

Детальний процес IPO на Гонконгській біржі: скільки часу потрібно від підготовки до виходу?

Процес виходу на гонконгську біржу досить складний і складається з кількох етапів:

Крок 1: Формування команди Компанія має знайти інвестиційний банк, аудитора, юриста, оцінювача та інші посередники, сформувавши “команду для IPO”, де головне — андеррайтер.

Крок 2: Глибока перевірка та аудит Посередники повинні ретельно дослідити бізнес, активи, акціонерний капітал компанії, а також провести аудит фінансової звітності. Цей етап передбачає створення детального графіка і підготовку проспекту емісії та юридичних висновків.

Крок 3: Реорганізація і управління Багато компаній перед виходом на біржу реорганізовують бізнес або структуру власності, щоб відповідати вимогам.

Крок 4: Подання заявки Компанія подає документи до Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів Китаю та Гонконгської біржі. Біржа публікує проспект на своєму сайті, і можливо доведеться відповідати на запити регуляторів кілька раундів.

Крок 5: Презентації та ціноутворення Готується презентаційний матеріал, проводяться “roadshow” — зустрічі з потенційними інвесторами, іноді міжнародні тури. Визначається ціна акцій залежно від реакції ринку.

Крок 6: Офіційний вихід на біржу Після встановлення ціни компанія проводить офіційне розміщення акцій, і вони починають торгуватися на біржі.

Вимоги до фінансового стану компаній для виходу на Гонконгській біржі досить високі. Основний рівень — для основного сегменту:

• або прибуток понад 20 мільйонів гонконгських доларів за останній рік, і за два попередні — сумарно понад 30 мільйонів, і прибуток при виході — понад 500 мільйонів
• або ринкова капіталізація понад 4 мільярди гонконгських доларів, і дохід за останній рік — понад 500 мільйонів
• або ринкова капіталізація понад 2 мільярди гонконгських доларів, і дохід — понад 500 мільйонів, і за три роки сумарний грошовий потік — понад 100 мільйонів

Процес IPO на американських біржах: шість кроків до Волл-стріт

Процес виходу на американські біржі схожий, але має свої особливості:

Крок 1: Найм інвестиційного банку Компанія має знайти андеррайтера або команду інвестиційних банків, які керуватимуть процесом.

Крок 2: Реєстрація у SEC Разом із андеррайтером подають реєстраційний заяву до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), що містить фінансові дані, бізнес-план, цілі залучення капіталу тощо.

Крок 3: Підготовка до roadshow Перед IPO компанія проводить приблизно двотижневі презентації по всій країні для ознайомлення інвесторів з перспективами.

Крок 4: Визначення ціни На основі відгуків і ринкових умов встановлюється ціна акцій і визначається біржа для торгів.

Крок 5: Затвердження SEC і запуск розміщення Після підтвердження SEC компанія публікує проспект і оголошує точну дату IPO.

Крок 6: Торги починаються Після фіксації ціни андеррайтери і компанія розподіляють акції інвесторам, і торги на біржі стартують.

Чи має новий IPO-актив інвестиційну цінність? Доходи і ризики

Багато інвесторів заздалегідь заздрять IPO, але реально заробити вдається не всім. Розглянемо, що варто враховувати і яких пасток уникати.

Три головні переваги інвестування в IPO:

1. Низька вартість входу. Багато якісних компаній перед виходом на біржу доступні лише інституційним інвесторам. Для звичайних інвесторів це майже неможливо. Але при IPO можна купити акції за стартовою ціною (зазвичай найнижчою). Якщо ви вірите у зростання компанії, це — найкращий момент для входу. Якщо пропустите, ціна може різко зростати, і потім буде важко купити за такою ж ціною.

2. Потенціал прибутку. Більшість компаній виходять на ринок у бурхливий період, що свідчить про оптимізм ринку. Крім того, якісні компанії за низькою ціною — шанс отримати хороший дохід.

3. Інформаційна рівність. Всі інвестори отримують інформацію з проспекту, і ніхто не має внутрішньої переваги. Це стосується і великих інституцій, і приватних інвесторів.

Але є і ризики:

• Ризик спекуляцій. Не всі компанії — хороші інвестиції. Якщо оберете “погану” компанію, навіть успішний вихід на біржу не гарантує зростання. Навпаки, коли великі гравці почнуть продавати, ви можете втратити гроші.

• Ризик переоцінки. Перед IPO всі позитивні новини вже закладені у ціну. Після виходу ціна може швидко впасти, особливо у перші дні.

• Ризик ліквідності. Часто акції мають “заморожування” — період, коли великі акціонери не можуть продавати. Після закінчення цього періоду масовий вихід може спричинити падіння ціни.

Як інвестувати в IPO у Тайвані? Обережно і розумно

Для тайванських інвесторів участь у IPO може принести хороші доходи, але потрібно бути обережним і раціональним.

Багато тайванських інвесторів орієнтуються на місцеві компанії, оскільки краще знають їхній стан і легше роблять висновки. Вони зазвичай обирають стабільні компанії з хорошим фінансовим станом.

Перед інвестуванням потрібно вивчити компанію: не слід просто купувати через зростання цін. Важливо аналізувати фінансові показники, конкурентні переваги, перспективи галузі. Прочитати проспект, особливо розділ ризиків.

Також потрібно уникати спокус купити на перших днях зростання. Перший день часто буває дуже волатильним, і ризик втрат великий. Краще почекати корекції або інвестувати через тиждень-два після виходу.

І нарешті — диверсифікація і довгострокове утримання. Не вкладати все в один IPO, а розподіляти ризики і дивитися на перспективи компанії на довгу перспективу.

Загалом, інвестиції в IPO — це не гарантований спосіб швидко заробити, і не обов’язково — програш. Головне — аналізувати, бути обережним і гнучко реагувати на ринкову ситуацію. Для тих, хто хоче зайти у цю сферу, важливо спершу зрозуміти значення IPO і процес виходу, а потім вже глибше вивчати конкретні можливості.