## Срібло торгується вище 52 доларів... інвестори зосереджені на слабкості дохідності американських облігацій

Технічно срібло(XAG/USD) наразі підтримує висхідний тренд. На денному графіку 20-денна скользяща середня(EMA) розташована вище цінового рівня, а індекс відносної сили(RSI) становить 59.15, що свідчить про потенціал для подальшого зростання. Технічний рівень опору — 54.50 доларів(історичний максимум), перша підтримка — 50.40 доларів, де розташована 20-денна EMA, друга — 44.47 доларів.

На фоні такої позитивної динаміки стоїть слабкість дохідності американських облігацій. Зараз 10-річна казначейська облігація США рухається близько 4.00%, але за тиждень знизилася приблизно до 3.4%, продовжуючи тенденцію до зниження. Враховуючи, що срібло — актив без фіксованого доходу, зниження і opportunity cost (альтернативних витрат) робить його більш привабливим для інвесторів, що сприяє притоку капіталу у реальні активи.

### Очікування зниження ставки ФРС, сигнал до циклу монетарного пом’якшення

Найбільший інтерес ринку викликає політика Федеральної резервної системи. За даними CME FedWatch, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні зросла з 50.1% тиждень тому до 85.3% наразі. Це означає, що ринок майже одностайно очікує зниження ставки до діапазону 3.50–3.75%.

Такі очікування слабкості виникли після недавніх заяв голови Нью-Йоркського ФРС Джона Вільямса. Він зазначив, що «поточна монетарна політика є стримуючою, але через недавні заходи ступінь жорсткості послабилася», і додав, що «залишаються можливості для короткострокових коригувань політики». Це чітко натякає на можливість подальшого зниження ставки.

( Політичні ризики та цикли монетарного пом’якшення

Також слід звернути увагу на можливого наступника голови ФРС Джерома Пауелла. Висувається кандидатура колишнього радника з економіки президента Трампа Кевіна Хассета, що підсилює сценарій «раннього завершення політики високих ставок». У разі реалізації такого сценарію, може прискоритися початок середньо- і довгострокового циклу монетарного пом’якшення.

) Срібло, оцінка потенціалу подальшого зростання

З технічної точки зору, срібло наразі демонструє стабільний висхідний тренд. RSI не досягло рівня перекупленості, і ціновий рівень утримується вище 20-денної EMA, що дозволяє розглядати можливість подолання рівня 52 доларів і підвищення до 54.50 доларів.

Однак у разі корекції, якщо ціновий рівень утримається біля 50.40 доларів (20-денна EMA), можливий сценарій «після корекції — повторне зростання». Якщо RSI опуститься до рівня 50, зростальна динаміка може послабшати, і ринок може перейти у боковий тренд, тому слід бути обережним.