Політика центральних банків викликає різке коливання валютного ринку! Важливі рішення Японії та Європи протягом тижня змінять ситуацію на ринку

Цього тижня ринковий огляд — у період з 12/8 по 12/12 на валютному ринку спостерігається диференційований тренд: індекс долара знизився на 0.60%, а валюти, окрім долара, демонструють різну динаміку. Зокрема, євро виріс на 0.84%, фунт стерлінгів — на 0.34%, австралійський долар — на 0.18%, а японська йена — на 0.29%. Загалом це відображає коригування очікувань щодо політики глобальних центральних банків.

1. Зміна політики ФРС сприяє європейській валюті, рішення ЄЦБ — ключовий фактор

Заяви ФРС про посилення динаміки долара

Минулого тижня зростання євро/долар було переважно зумовлене знеціненням долара. ФРС планує знизити ставку на 25 базисних пунктів, але більшою увагою користується запуск програми управління резервами (RMP) — щомісячний викуп короткострокових держоблігацій на суму 400 мільярдів доларів, що інвестори сприймають як сигнал повернення до кількісного пом’якшення (QE). Виступ Джерома Пауелла був більш м’яким, ніж очікувалося, що спричинило дводенне явне падіння індексу долара.

Варто зазначити, що останній проєкт «точкової» індикації показує можливість лише одного зниження ставки у 2026 році, що суттєво відрізняється від ринкових очікувань щодо двох знижень у наступному році.

Засідання ЄЦБ — фокус уваги, коментарі голови — у центрі уваги

18 грудня ЄЦБ оголосить нове рішення щодо ставки. Очікується, що ставка залишиться без змін, але справжній інтерес викликає виступ Лагард та нові квартальні економічні прогнози, адже інвестори прагнуть зрозуміти, коли ЄЦБ може змінити свою політику.

Команда Morgan Stanley зазначає, що у контексті розбіжностей у монетарній політиці США та Європи, євро/долар може піднятися до рівня 1.23 вже у першому кварталі 2026 року.

Технічний аналіз — перевага бичачого тренду

Євро/долар закріпився вище 100-денної скользячої середньої, RSI та MACD свідчать про збереження сильних бичачих сил. Наступна ціль — 1.18; у разі пробою цього рівня опір зосередиться біля попереднього максимуму 1.192. Якщо ж ціна відскочить назад, підтримка буде біля 1.164, що відповідає 100-дневній середній.

Ключові події цього тижня

Головна увага — засідання ЄЦБ та дані по безробіттю у США за листопад. Якщо дані будуть гіршими за очікування, це посилить тиск на долар, і євро/долар може продовжити зростання; навпаки, якщо дані перевищать очікування, короткостроковий тренд може змінитися на корекцію.

2. Очікування підвищення ставки Банку Японії — чи зможе йена змінити тренд?

Випадок йени за умов очікувань підвищення ставки Банку Японії

Минулого тижня долар/ієна виріс на 0.29%, що відображає очікування ринку щодо можливого підвищення ставки Банку Японії у 2026 році. 19 грудня Банк Японії оприлюднить нове рішення щодо ставки, і ринок прогнозує підвищення на 25 базисних пунктів до 0.75%, що стане найвищим рівнем за майже 30 років.

Саме рішення вже враховане ринком, тому увага зосереджена на коментарях голови Уедди щодо майбутнього темпу підвищення ставок та позиції щодо «нейтральної» ставки.

Відмінності у політиці центрального банку — драйвери валютних коливань

Nomura прогнозує, що Уедда може залишити свою неясну позицію щодо нейтральної ставки, щоб зберегти гнучкість політики. На цьому засіданні малоймовірно очікувати більш агресивних заяв щодо темпу підвищення ставок або цільових рівнів.

Аналіз Bank of America вказує, що у разі збереження «м’якої» позиції щодо підвищення ставок Банком Японії, долар/ієна збережуть високий рівень, і у першому кварталі 2024 року може наблизитися до 160. Якщо ж буде озвучено «жорстку» позицію, це викличе відновлення коротких позицій і зниження до 150, але ймовірність такого сценарію — відносно низька.

Технічний аналіз — тиск вниз

Долар/ієна пробив 21-дневну скользячу середню, і якщо ціна й надалі залишатиметься нижче цього рівня, ризик подальшого падіння зросте, підтримка — біля 153. У разі повернення вище 21-денної середньої, опір — біля 158.

Ключові події цього тижня

Головні події — рішення Банку Японії щодо ставки та дані по безробіттю у США. Зміни у очікуваннях щодо підвищення або зниження ставки визначатимуть напрямок руху долара/ієни. Як валюта-«захисник», йена залежить від чітких сигналів центрального банку щодо подальшої політики та можливого зростання з рівня 180 000 ієн.