Повний посібник з похідних фінансових інструментів｜З нуля до розуміння ф'ючерсів, опціонів та контрактів на різницю цін

Що таке похідні фінансові інструменти?

Уявіть собі, що ви впевнені, що певний актив зросте в ціні в майбутньому, але у вас обмежені кошти. Саме тут на допомогу приходять похідні фінансові інструменти.

Похідні фінансові інструменти (Derivatives) за своєю суттю — це «торгівельні фінансові контракти», цінність яких повністю залежить від цінового руху базового активу (акції, облігації, товарів, індексів, віртуальних валют тощо). Наприклад, коли біткоїн зростає з 90 000 до 100 000 доларів, ціна похідних контрактів, що слідкують за BTC, також відповідно коливатиметься.

У порівнянні з прямим купівлею базового активу, похідні інструменти мають три основні характеристики:

✓ Відчутний ефект левериджу Мінімальним внеском гарантійного депозиту можна контролювати активи більшої вартості. Наприклад, використовуючи 1000 доларів гарантійного внеску з левериджем 100 разів, можна торгувати біткоїнами на суму 10 0000 доларів.

✓ Гнучкість двонапрямної торгівлі Можна не лише відкривати позиції «на купівлю» (бичий сценарій), а й «на продаж» (ведучий сценарій), отримуючи прибуток як при зростанні, так і при падінні ринку.

✓ Інструмент хеджування ризиків Компанії та інвестори можуть використовувати похідні для фіксації витрат, хеджування від коливань цін.

Чому хтось обирає інвестувати у похідні фінансові інструменти?

Загалом, люди інвестують у похідні з трьох основних причин:

1. Спекуляція на прибуток Використовуючи леверидж для збільшення доходу. Наприклад, якщо передбачити, що ціна сталі знизиться, а ціна залізної руди також може впасти, можна відкривати короткі позиції на ринку залізної руди і отримати прибуток при падінні цін.

2. Хеджування ризиків Багато великих компаній використовують похідні для уникнення ризиків цінових коливань. Наприклад, авіакомпанії, які бояться зростання цін на нафту, купують ф’ючерси на нафту для фіксації витрат; імпортери та експортери укладають валютні свопи для хеджування валютних ризиків.

3. Арбітраж Шукаючи цінові різниці між різними ринками або контрактами, можна отримати низькоризиковий дохід. У ф’ючерсному ринку аналізують арбітражні можливості на основі ланцюга виробництва та постачання.

П’ять найпоширеніших похідних фінансових інструментів

Хоча похідних інструментів багато, їх основні види можна класифікувати за п’ятьма групами:

① Ф’ючерсні контракти (Futures)

Ф’ючерс — це стандартизований контракт, що торгується на біржі, і визначає, що у майбутньому учасники зобов’язані за заздалегідь узгодженою ціною купити або продати актив.

Основні характеристики:

• Стандартизація контракту (обсяг, дата поставки, спосіб розрахунку)
• Щоденне урегулювання, ризики знімаються щодня
• Необхідно закрити позицію до дати закінчення, інакше буде примусове закриття

Застосування: хеджування ризиків або короткострокова спекуляція

Зверніть увагу: фізичним особам не рекомендується купувати ф’ючерси з близькою датою закінчення, оскільки гарантійний внесок зростає ближче до дати, що підвищує ризики.

② Опціони (Options)

Опціон надає покупцю «право» (але не обов’язок) у майбутньому за заздалегідь визначеною ціною купити або продати актив.

Основні характеристики:

• Стандартизований контракт із ціною виконання, датою закінчення
• Існують типи — колл-опціони (на купівлю) і пут-опціони (на продаж)
• Можна комбінувати для складних торгових стратегій

Недолік: ціна опціону з часом зменшується, особливо ближче до дати закінчення, більшість опціонів втрачає цінність і призводить до збитків. Трейдери повинні отримати прибуток до закінчення, щоб бути у плюсі.

③ Контракти на різницю (CFD)

Контракт на різницю — це позабіржовий похідний інструмент, де інвестор не володіє активом безпосередньо, а торгує лише зміною його ціни.

Основні характеристики:

• Позабіржова торгівля, контракт нестандартизований, гнучкий
• Максимальний леверидж, низький поріг входу
• Відсутність обмежень за датою закінчення, теоретично можна тримати безстроково

Попередження: оскільки торгівля відбувається поза біржею, важливо обирати ліцензовані платформи. Деякі активи мають низьку ліквідність і можуть різко коливатися.

④ Форвардні контракти (Forward)

Дві сторони домовляються приватно про майбутню ціну активу без посередників.

Характеристики: високий рівень налаштування, гнучкість, довгострокові контракти

Ризики: існує ризик неплатоспроможності контрагента, оскільки це позабіржова і нерозкриття угода.

⑤ Свопи (Swap)

Дві сторони домовляються обмінюватися майбутні грошові потоки, наприклад, відсоткові, валютні або товарні свопи.

Характеристики: довгостроковість, високий рівень налаштування, зазвичай використовуються фінансовими інститутами

Ризики: свопи складні, вимагають юридичних документів і регулятивного дотримання, мають високі транзакційні витрати.

Порівняння похідних інструментів і торгівлі акціями: таблиця для швидкого розуміння

Переваги та ризики похідних фінансових інструментів

Переваги:

✓ Ліквідність — багато можливостей для торгівлі, легко входити і виходити з ринку ✓ Низькі витрати — комісії значно нижчі ніж при торгівлі акціями, відсутність податку на операції ✓ Леверидж — невеликими коштами можна отримати великі прибутки ✓ Інструменти хеджування — ефективно захищають від ризиків відсоткових ставок, валютних коливань і цін

Ризики:

✗ Складність правил — потрібні знання, висока вартість навчання ✗ Високий ризик — високий леверидж означає можливість значних збитків або навіть банкрутства ✗ Волатильність — ціни важко передбачити, ризик втрат дуже високий ✗ Ризик контрагента — при позабіржовій торгівлі можливе неплатоспроможність іншої сторони

Для кого підходять похідні фінансові інструменти?

✓ Бізнеси з реальним сектором (шахтарі, імпортери, експортери) — використовують ф’ючерси для фіксації цін на сировину, хеджування валютних ризиків

✓ Професійні трейдери — застосовують леверидж для короткострокової спекуляції і швидкого збільшення прибутку

✓ Хедж-фонди — керують складними позиціями, оптимізують портфелі

✗ Новачки або з обмеженим капіталом — не рекомендується без глибокого розуміння, оскільки високий ризик

Що потрібно знати перед інвестуванням у похідні інструменти

1. Чітко визначте мету інвестицій — хеджування, арбітраж або спекуляція? Від цього залежить вибір інструменту.

2. Ретельно вивчайте — похідні складні, поспішне входження може призвести до втрат.

3. Оцінюйте свою здатність витримати ризики — високий леверидж може спричинити повну втрату капіталу або заборгованість.

4. Обирайте ліцензовані платформи — працюйте з регульованими брокерами, щоб зменшити ризик контрагента.

5. Дотримуйтесь правил управління капіталом — встановлюйте ліміти збитків, контролюйте розмір позицій.

6. Уникайте емоційних рішень — швидка волатильність може спонукати до імпульсивних дій.

Підсумки

Похідні фінансові інструменти — це ефективний інструмент управління ризиками і джерело спекулятивного прибутку. Вони дозволяють за невеликі кошти контролювати великі обсяги активів і відкривати необмежені можливості для торгівлі. Але саме через високий леверидж похідні є класичним прикладом «високий дохід — високий ризик».

Усі види — ф’ючерси, опціони, CFD — залежать не лише від інструменту, а й від того, наскільки глибоко інвестор розуміє ринок, вміє керувати ризиками і знає, що він робить. У цьому складному світі фінансів знання і дисципліна часто визначають успіх або провал.