2024 чотири Віки наближаються: чому американські акції найбільше коливаються у ці чотири дні?

2024 рік — графік “Чотири чаклунські дні” вже опублікований — 15 березня, 21 червня, 20 вересня, 20 грудня. Що означають ці чотири торгові дні для інвесторів у американські акції? Простою мовою: різке зростання обсягів торгівлі, збільшення цінових коливань, найбільш виразний контроль великих гравців над ринком.

Що таке “Чотири чаклунські дні”? Чому їх називають “чаклунськими”

Чотири чаклунські дні звучать загадково, але насправді — це дні одночасного закінчення терміну дії чотирьох основних американських похідних інструментів — ф’ючерси на окремі акції, опціони на акції, ф’ючерси на індекси та опціони на індекси. Вони закінчуються щоквартально, і всі разом припадають на третю п’ятницю місяця — березня, червня, вересня та грудня.

Чому їх називають “чаклунськими днями”? Тому що в момент закінчення терміну ф’ючерсів і опціонів ціна ф’ючерсів має сходитися з ціною спот-ринку, ніби невидима “чаклунська сила” витягає ціни до єдиного значення. Ці цінові коливання, викликані особливостями похідних інструментів, не мають нічого спільного з фундаментальним станом компаній, тому їх і називають “Чотири чаклунські дні” (Quadruple witching day).

Чому у 2024 році ціни у ці дні будуть такою вразливими

Головне — це часова цінність похідних інструментів. Трейдинг ф’ючерсами і опціонами базується на “майбутніх цінах”. Наприклад, якщо очікується бичачий тренд, ціна ф’ючерса буде вище за ціну спот-ринку; при очікуванні медведячого — навпаки. Але з наближенням дати закінчення терміну ця різниця звужується.

У останню годину “чаклунських днів” (її ще називають “Чаклунська година”), біржі використовують середню ціну спот-ринку за цей час для розрахунку вартості похідних. Саме ця година — ключова для “битви за цінову політику”.

У цей час найбільше проявляється контроль великих гравців: вони активно підвищують ціну “перепроданих” акцій або знижують ціни “перебільшених” активів, щоб закінчити розрахунки на свою користь. Іноземні спекулянти також активно входять у ринок, що призводить до рекордних обсягів торгівлі саме у ці дні.

Три основні ринкові явища у 2024 році під час “Чотирьох чаклунських днів”

1. Вибух обсягів і цінових коливань

У цей день обсяги торгівлі перевищують звичайні рівні. Всі — роздрібні інвестори, великі гравці, інституційні — активно виставляють ордери у ці кілька годин. Результат — цінові коливання на акціях або індексах стають дуже різкими.

2. Зростання страхового індексу та зростання обертів ринку

Гроші швидко входять і виходять із ринку, портфелі значно змінюються, емоції інвесторів коливаються. Це не лише викликає цінові коливання, а й підвищує рівень паніки, що відбивається на “індексі страху” — VIX.

3. Відхилення цін від фундаментальних показників

Це одна з найхарактерніших особливостей “Чотирьох чаклунських днів” — компанії, у яких не змінився фундаментальний стан, можуть сильно зростати або падати через ігри з позиціями. Такі викривлення зазвичай коригуються протягом тижня після завершення дня.

Історичні закономірності

Згідно з історичними даними (з 1994 року), оскільки американський ринок переважно перебуває у бичачому тренді, великі гравці зазвичай піднімають ціну активів до високих рівнів напередодні “Чотирьох чаклунських днів”. Наслідки —:

• Більше ніж 88% акцій, що перебували у перекупленості, після цього починають падати протягом тижня
• Індекс S&P500 зазвичай знижується в середньому на 1.2% протягом тижня після “Чотирьох чаклунських днів”

Це свідчить про те, що гравці, підвищуючи ціни для отримання прибутку, залучають роздрібних інвесторів, які купують у надії на подальший ріст. Але якщо нових покупців немає, ці акції починають падати через фіксацію прибутків.

Практичні рекомендації для інвесторів у 2024 році

Для довгострокових інвесторів: цілком можна ігнорувати коливання у дні “Чотирьох чаклунських днів”. Адже довгостроковий тренд поверне ціну до її фундаментальних рівнів, а короткострокові коливання — це лише ігри з позиціями, що не змінюють реальної вартості компаній. Дотримуйтесь своєї стратегії і не піддавайтеся паніці через короткочасні рухи.

Для короткострокових трейдерів: це і можливість, і пастка. За тиждень до і після “Чотирьох чаклунських днів” ціни зазвичай найхвильовіші. Якщо ви добре орієнтуєтеся у технічному аналізі і іграх з позиціями, можете купувати на перепроданості або продавати на перегріві. Але пам’ятайте:

• ці коливання не мають нічого спільного з реальним станом компаній, це лише ігри з позиціями
• обов’язково ставте стоп-лоси, не намагайтеся “відбити” збитки
• краще працювати короткостроково, не намагайтеся зробити подвійний або потрійний прибуток

Для тих, хто тримає похідні інструменти: якщо ви працюєте з ф’ючерсами або опціонами, краще заздалегідь перекладати позиції, особливо якщо вони не є короткостроковою спекуляцією. Перед “Чотирма чаклунськими днями” зменште леверидж та підвищіть ліквідність — у цей час зростає ризик і зростають витрати на переклад.

Прогноз “Чотирьох чаклунських днів” у 2024 з урахуванням поточної ситуації

На даний момент ринок США ще користується бенефітами від AI-буму й залишається у бичачому тренді. За прогнозами, якщо не станеться якихось кардинальних змін, “Чотири чаклунські дні” у 2024 році пройдуть у бік збереження позитивної динаміки. Але важливо враховувати:

• ринкові ризики поки що невеликі, але будь-яка непередбачена подія — “чорний лебідь” — може все змінити
• слідкуйте за політикою ФРС та її підходами — це визначає тренди на весь рік
• не використовуйте надмірне кредитне плече у ці дні, особливо тим, хто не готовий до великих ризиків

Загалом, у 2024 році “Чотири чаклунські дні” — не причина уникати ринку, а можливість розуміти його механізми і приймати зважені рішення відповідно до власного стилю інвестування.