Стерлінг під тиском: невідповідність інфляції у Великобританії викликає спекуляції щодо зниження ставки BoE

Що щойно сталося з GBP/USD?

Фунт стерлінгів у середу різко впав, знизившись більш ніж на 0,5% до 1.3340 щодо долара США після того, як дані інфляції у Великій Британії виявилися гарячішими, ніж очікувалося — ні, насправді холоднішими. Офіс національної статистики щойно опублікував дані CPI за листопад, що показали зниження загальної інфляції до 3,2%, перевищивши очікування в 3,5% і порівняно з 3,6% у жовтні. Це другий місяць поспіль зменшення цінового тиску, і реакція ринку? Фунт був сильно проданий. Несподівано? Не зовсім — м’якша інфляція означає, що Банк Англії має можливість знизити ставки, і це зазвичай веде до зниження курсу стерлінга в короткостроковій перспективі.

Розбір інфляції, що має значення

Ось де стає цікаво. Основний CPI також виявився м’якшим — 3,2% проти прогнозу в 3,3% і попередніх 3,4%. У місячному вимірі загальна інфляція фактично знизилася на 0,2%, різко повернувшись від жовтневого зростання на 0,4%. Інфляція у секторі послуг, за якою стежить Банк Англії, знизилася до 4,4% з 4,5%. Це не дрібні рухи — вони сигналізують, що ціновий тиск у Великій Британії справді охолоджується і наближається до цілі Банку Англії в 2%.

Проблеми з зайнятістю додають палива до вогню

Це не лише інфляція, що зменшує напругу. Дані про зайнятість у Великій Британії за три місяці, що закінчилися у жовтні, виявилися слабшими за очікування, з рівнем безробіття за Міжнародною організацією праці (МОП) зросли до 5,1% — найвищий рівень за майже п’ять років. Це подвійний тиск — зниження інфляції та слабкість ринку праці — фактично кричать “зниження ставки попереду” на рішення Банку Англії у грудні. Ринки тепер закладають ймовірність зниження ставки на засіданні у четвер.

USD відновлюється попри внутрішню слабкість

Ось поворот: поки стерлінг продавали, долар США зробив відскок. Індекс долара (DXY) піднявся на 0,4% до близько 98,60 у середу, відновившись від 10-тижневого мінімуму близько 98,00 у вівторок. Чому? Тому що навіть попри слабкий звіт по зайнятості у США — рівень безробіття зріс до 4,6% (найвищий з вересня 2021), і економіка додала лише 64 тисячі робочих місць у листопаді після втрати 105 тисяч у жовтні — Федеральна резервна система не поспішає знижувати ставки. Інструмент CME FedWatch показує, що ринок все ще закладає стабільні ставки в межах 3,50%-3,75% на січень. Учасники ринку вважають, що слабкий звіт по зайнятості був спотворений через перебої через урядову зупинку, тому його не сприймають як справжній сигнал економічного погіршення.

Що далі? Дані по інфляції у США — це козир

Наступного четверга справжнім рушієм ринку стане не лише оголошення Банку Англії — а дані по інфляції у США за листопад. Це буде вирішальним для очікувань щодо зниження ставок Федрезервом. Офіційні особи чітко дали зрозуміти, що вони не готові знижувати ставки далі, якщо це означає повторне підвищення інфляції, яка вперто залишається вище цілі в 2% вже довгий час. Президент Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік нещодавно попередив, що перехід політики у знижувальну зону ризикує “загострити вже високий рівень інфляції та відірвати інфляційні очікування від цілі”. Така риторика свідчить, що Федрезерв не поспішає, незважаючи на слабкий звіт по зайнятості.

Технічна картина: стерлінг зберігає висхідний тренд, але імпульс слабшає

GBP/USD знаходиться на рівні 1.3340, але короткостроковий висхідний тренд залишається чинним — ціна тримається вище 20-денного EMA на рівні 1.3305. RSI за 14 днів опустився до 56, не досягши зон перекупленості, що натякає на можливі ознаки розвороту. За допомогою рівнів Фібоначчі від максимуму 1.3791 до мінімуму 1.3008, рівень відкату 50% на 1.3399 виступає як опір. Закриття нижче рівня 38,2% на 1.3307 почне виглядати медвежим і може спрямувати ціну до рівня відкату 23,6% біля 1.3200. Вгору, стійке пробиття вищого за вівторковий максимум 1.3456 відкриває шлях до психологічної позначки 1.3500.

Що це означає для вашого портфеля

Якщо у вас приблизно $4000 у фунтах, рух з 1.3340 до 1.3500 означає суттєвий потенціал зростання, але рішення Банку Англії у четвер і технічні рівні свідчать, що волатильність може посилитися. Слідкуйте за закриттям нижче 1.3307 — це ваш сигнал, що низхідний тренд може поглибитися.