Хвиля концептуальних акцій оборони: з огляду на геополітичну ситуацію — інвестиційна цінність військово-промислового комплексу

Зараз глобальна ситуація наповнена підводними течіями, конфлікти в Україні та Росії, безперервні заворушення на Близькому Сході — військові зусилля країн у гонитві за перевагою стають незворотним трендом. На відміну від традиційних воєн, що зосереджені на витратах людських ресурсів, сучасні військові конфлікти все більше наголошують на технологічних можливостях — зростає попит на безпілотні системи, точні ракетні комплекси, інформаційні війни та інноваційні військові технології. Ці зміни сприяють стабільному зростанню військових витрат у світі і відкривають нові можливості для інвесторів у концептуальні акції оборонної галузі.

Основна логіка концептуальних акцій оборони

У широкому розумінні, акції оборонної галузі — це компанії, що безпосередньо або опосередковано постачають продукцію та послуги урядовим оборонним відомствам. Від великих озброєнь і військових компонентів до логістичних ресурсів — весь ланцюг виробництва є великим і складним.

Зміни у геополітичній ситуації впливають на напрямки розподілу військових бюджетів. В умовах зменшення народжуваності країни все більше орієнтуються на технології замість людських ресурсів — замість розвідувальних підрозділів використовують безпілотники, замість масових бомбардувань — точні ракети. Це означає, що військовий бюджет зміщується з традиційного наземного озброєння у напрямку космічних, авіаційних та інформаційних технологій, що безпосередньо підсилює зростання відповідних концептуальних акцій.

Ключові фактори для інвестицій у концептуальні акції оборони

Перед аналізом окремих компаній інвесторам потрібно врахувати три основні питання:

Відсоток військових замовлень визначає потенціал зростання

Багато компаній працюють у сферах військово-цивільної інтеграції, і частка військових доходів у них різна. Якщо у компанії військові замовлення становлять менше 20%, її акції більше залежать від цивільного сектору і не зможуть повністю скористатися зростанням військових бюджетів.

Майбутній попит визначає довгострокову перспективу

За останні п’ять років швидкість зростання військових витрат авіації та флоту значно перевищує наземну армію, що робить постачальників у сферах авіації, космосу, ракетних систем більш перспективними. Тоді як традиційні виробники наземної зброї можуть мати уповільнення у замовленнях.

Ризики цивільного бізнесу впливають на стабільність акцій

Деякі лідери військової промисловості мають значний цивільний бізнес. Це створює подвійні ризики — попит на військову продукцію стабільний, але коливання у цивільному сегменті можуть негативно впливати на загальну динаміку цін акцій, а продукти з дефектами або судові позови можуть спричинити різке падіння цін.

Лідери американського оборонного сектору

Локхід Мартін(LMT) — класика військової промисловості

Локхід Мартін — найбільший у світі підрядник у галузі оборони, понад 90% доходів отримує від військових замовлень. Основні продукти — ракети, авіація, космічні системи. Компанія довго виграє від оновлення американської стратегії оборони, її акції стабільно зростають. Це класичний приклад для довгострокових інвестицій у концептуальні акції.

Рейтер Текнолоджіс(RTX) — зростаючі ризики

Рейтер — один із п’яти найбільших постачальників озброєнь у США, замовлення стабільно зростають. Однак останнім часом компанія потрапила у труднощі — деталі металевих компонентів для літаків Airbus A320neo мають дефекти, що може спричинити поломки двигунів у високому тиску. Судові позови та ремонтні витрати значні: потрібно щороку перевіряти близько 350 літаків, один цикл ремонту триває до 300 днів. Хоча військовий сегмент стабільний, проблеми у цивільній авіації тягнуть за собою зниження цін акцій. Інвесторам слід уважно слідкувати за вирішенням цих питань.

Нортроп Грумман(NOC) — довгостроковий гравець із глибокою захисною зоною

Нортроп — четвертий за величиною виробник військової техніки у світі і найбільший виробник радарів, майже 100% доходів — від військових замовлень. Технології компанії — на передовій у сферах стратегічного стримування (космос, ракети, зв’язок). Вже 18 років компанія підвищує дивіденди, що свідчить про стабільність прибутковості та довіру керівництва до довгострокових перспектив. У 2023 році компанія прискорила викуп акцій на 50 млрд доларів, що додатково зміцнює інтерес інвесторів. За умови збереження глобальної напруженості у сфері оборони, замовлення і прибутки Нортропа залишатимуться на міцній основі.

Глобал Войт(GD) — стабільний захисний вибір із грошовим потоком

Глобал Войт — один із п’яти найбільших постачальників озброєнь у США, має важливі контракти з усіма трьома видами військ. Хоча військові доходи становлять близько 75%, основний бізнес — цивільний, з високотехнологічними приватними літаками (Gulfstream). Цей сегмент має сильний опір економічним коливанням. За історією, у періоди фінансових криз (2008, 2020) компанія зберігала прибутковість. 32 роки поспіль зростає дивідендна політика — це рідкість серед американських компаній, її називають «дивідендним аристократом». Хоча зростання доходів не швидке, компанія стабільно створює довгострокову цінність для акціонерів через контроль витрат і стабільність бізнесу.

Боїнг(BA) — можливості у військовій галузі на тлі цивільних труднощів

Боїнг має дві сфери — цивільну і військову. Вона — світовий лідер у пасажирських авіалініях. Однак, через зупинку серії MAX і пандемію COVID-19, цивільний бізнес зазнав серйозних втрат. Більше того, швидкий розвиток китайської авіаційної промисловості під політичним сприянням може з часом зменшити частку Боїнга на ринку. З військової точки зору, замовлення на B52, апачі та іншу техніку залишаються стабільними, але не здатні компенсувати спад цивільного сегмента. Тому стратегія — «купувати на дні, а не на підйомі».

Катарпіллер(CAT) — периферійний концептуальний гравець

Катарпіллер часто називають «акціями оборони», але реальна частка військових доходів — менше 30%, основний бізнес — будівельна техніка. Компанія виграє від глобальних інвестицій у інфраструктуру і сировинних ринків, а не від військових контрактів. Війна або катастрофи стимулюють відновлення міст і збільшують попит на техніку, але це — периферійний фактор.

Можливості інвестицій у концептуальні акції оборони у Тайвані

Загострення ситуації у Тайванській протоці безпосередньо підвищує місцевий оборонний бюджет. За останні два роки Тайвань і Китай збільшили витрати на оборону, що сприяло появі низки локальних концептуальних акцій.

Лейху Текнолоджіс(8033.TW) — від іграшок до військової техніки

Лейху починав як виробник радіокерованих іграшкових літаків, але через зростання застосування безпілотників у військовій сфері компанія успішно перейшла у сегмент оборони. У 2022 році її акції значно зросли, і з урахуванням зростання попиту на військові безпілотники перспективи виглядають обнадійливо.

Ханьсян(2634.TW) — стабільний вибір у сфері військово-цивільної інтеграції

Ханьсян працює у двох сегментах — військовому (учбові літаки) і цивільному (обслуговування і продаж компонентів). Відрізняється диверсифікацією, що зменшує ризики. За умови зростання авіаційної галузі, попит на обслуговування і ремонт буде стабільним, а замовлення — збалансованими. Це робить акції більш стабільними у порівнянні з компаніями, що мають вузьку спеціалізацію.

Інвестиційна стратегія у концептуальні акції оборони

Згідно з теорією інвестиційного гуру Бенджаміна Грехема, якісний актив має відповідати трьом критеріям: довгий «тренувальний» період, глибока захисна зона і «зимовий сніг» — потенціал для довгострокового зростання. Концептуальні акції оборони саме цим і відповідають.

Вічний довгий шлях

Історія людства — історія конфліктів. Військові потреби ніколи не припинялися і не припиняться. Це гарантує, що «трасса» для інвестицій у цю галузь буде довгою.

Технологічна перевага і глибока захисна зона

Військові компанії володіють передовими технологіями, що випереджають цивільний сектор на 5–10 років. Найсучасніші розробки — у військових лабораторіях і на полі бою, тоді як цивільне застосування часто вже застаріле. Важливо, що закупівлі для оборони вимагають довіри і довгострокових відносин із урядом, що створює високий бар’єр для входу нових гравців. Встановлення довгострокових контрактів і патентів у державних руках ще більше зміцнює позицію лідерів.

Геополітичний драйвер зростання

Світ поступово повертається до регіональної політики, відходячи від глобалізації. Тема «повернення виробництва в США» знову актуальна, а багатосторонні угоди слабшають. Це сприяє зростанню військових витрат у світі. Основний ризик — «скорочення армії», але у нинішній геополітичній ситуації цей ризик мінімальний. Тому потенціал зростання — «зимовий сніг».

Ризики інвестиційних рішень

Головна привабливість концептуальних акцій — у їхній «чистій військовій частині». Перед інвесторами стоїть завдання ретельно досліджувати частку військових замовлень, ризики цивільного бізнесу і можливі судові позови. Часто зростання військових контрактів не сприяє зростанню цін акцій через негативний вплив цивільного сегмента — це уроки для Рейтер і Боїнга.

Крім того, клієнтська база (уряд і військові) визначає стабільність компанії, але «довіра» не гарантує зростання цін. Важливо враховувати фінансовий стан, конкурентне середовище і зміни у цивільному секторі.

Висновки

Концептуальні акції оборони — перспективний довгостроковий актив, але вибір потрібно робити ретельно. Інвесторам слід зосередитися на компаніях із високим військовим відсотком доходів, глибокою технологічною захисною зоною і стабільним цивільним бізнесом, а також слідкувати за глобальною політичною ситуацією і військовими бюджетами. Зараз — час почати інвестувати у ці акції через платформу Mitrade для торгівлі акціями США і Тайваню, щоб скористатися довгостроковими можливостями технологічного зростання у військовій сфері.

Загалом, концептуальні акції оборони — один із найнадійніших інвестиційних напрямків сьогодні, але важливо зберігати раціональність і враховувати ризики.