Ралі долара зменшує перспективи повороту ФРС, оскільки йена досягає 9-місячного мінімуму

Японська ієна зазнала різкого падіння під час відкриття азіатської сесії у вівторок, опустившись до 155.29 щодо долара — це найслабший рівень за понад дев’ять місяців. Цей спад відображає посилення долара, яке було викликане переглянутими очікуваннями Уолл-стріт щодо монетарної політики Федеральної резервної системи на її засіданні 10 грудня.

Учасники ринку суттєво переоцінювали ймовірність зниження ставок за останній тиждень. Ф’ючерси на ставки ФРС тепер закладають лише 43% ймовірності зниження на чверть відсотка наступного місяця, що є різким зсувом від 62% ймовірності, зафіксованих сім днів тому. Це зменшення очікувань щодо пом’якшення монетарної політики є фундаментальним переосмисленням позицій інвесторів, оскільки економічні сигнали залишаються змішаними.

Уряд Японії почав подавати ознаки тривоги щодо траєкторії курсу валюти. Міністр фінансів Сацусікі Катаяма попередила про «односторонні, швидкі рухи» на валютних ринках під час публічної промови, підкреслюючи економічні ризики, пов’язані з прискоренням ослаблення ієни. Прем’єр-міністр Санае Такаїчі планує провести консультації з губернатором Банку Японії Казуо Уедою щодо ситуації з валютою. Історично перевага Такаїчі до розширювальної монетарної та фіскальної політики зазвичай підтримувала слабкий курс ієни, що ускладнює політичний каркас центрального банку.

Ринок праці в США став ключовим фокусом для визначення політичного курсу. Віце-голова Федеральної резервної системи Філіп Джефферсон визнав, що умови на ринку праці здаються «повільними», зазначаючи, що компанії неохоче розширюють штат, незважаючи на існуючий рівень попиту. Зростання автоматизації та зміни у моделях інвестицій ще більше зменшили динаміку найму. Ці показники ринку праці планується оновити у четвер, коли будуть оприлюднені дані про зайнятість у вересні без сільськогосподарського сектору.

Доходність казначейських облігацій відповідно адаптувалася до змін у економічному сценарії. Доходність дволітніх облігацій знизилася на 0.2 базисних пункти і склала 3.6039%, тоді як десятирічні піднялися незначно на 0.6 базисних пункти і становили 4.1366%. На фондових ринках продажі поширилися на всі три основні індекси, оскільки інвестори тікали від позицій, чутливих до зростання.

Валютні ринки відобразили ширший настрій ризик-оф, окрім ієни. Євро застрягло на рівні $1.1594, тоді як стерлінг знизився на 0.1% до $1.3149 у третю поспіль сесію слабкості. Австралійський долар опустився до $0.6493, а новозеландський долар залишився відносно стабільним біля $0.56535.

Стратеги ING Projects припускають, що якщо політики збережуть ставки у грудні, то це слід розглядати лише як тимчасову паузу, а не як поворотний момент у політиці. Подальші економічні дані, зокрема статистика зайнятості, у кінцевому підсумку визначать траєкторію ФРС у 2024 році.