Курс юаня продовжує міцно зростати, Goldman Sachs прогнозує його подолання рівня 6.85 у 2026 році

Обмінний курс досягне найнижчого рівня за майже рік, прискорюючи тенденцію до зростання

Останнім часом показники юаня щодо долара США можна назвати вражаючими. Станом на 26 листопада, курс долара до національного юаня на внутрішньому ринку знизився до 7.0824, а до офшорного юаня — до 7.0779, встановивши новий мінімум за понад рік. Ще більше, індекс обмінного курсу юаня CFETS 21 листопада досяг 98.22, що є найвищим рівнем з квітня цього року.

Цей зростаючий тренд не є випадковістю. Народний банк Китаю постійно спрямовує курс у бік зміцнення через щоденне встановлення посередницької ціни, яка коливається в межах ±2%, що сприяє поступовому підвищенню курсу. Одночасно, часті операції державних банків з купівлі доларів США додатково стабілізують тенденцію до зростання, забезпечуючи її послідовність.

Подвійний рушійник сприяє зростанню курсу

Драйвери зростання юаня походять з двох напрямків. З одного боку, поступове зниження ставок Федеральної резервної системи відкриває простір для зростання юаня; з іншого — внутрішня політика сприяє керуванню курсом у напрямку його зміцнення. Поєднання цих двох сил сприяє нинішньому тренду.

З стратегічної точки зору, китайські власті, здається, цілеспрямовано використовують стабільність юаня для формування міжнародної репутації. Це нагадує історію 1998 року, коли під час азійської фінансової кризи юань відмовився від конкуренції на зниження та зберігав позицію регіонального валютного якоря. Сучасні заходи частково є продовженням цієї традиції.

Від девальвації до зростання: зміна політичних намірів

Порівнюючи з минулим, значення зростання юаня стає більш глибоким. У 2018 році, під час торговельних конфліктів, юань девальвував приблизно на 5%; з 2025 року до сьогодні, він вже зріс майже на 3%. Ця зміна від девальвації до зростання свідчить про суттєву корекцію пріоритетів політики.

Дані Банк міжнародних розрахунків підтверджують цю тенденцію. З моменту останнього дослідження у 2022 році, середньоденний обсяг торгів доларами щодо юаня зріс майже на 60%, до 781 мільярда доларів США, що становить понад 8% від світового щоденного обсягу валютних операцій. Це свідчить про зростаючу увагу міжнародних ринків до юаня.

Міжнародна орієнтація — новий напрям політики

Багато міжнародних аналітиків зазначають, що демонстрація стабільності та сили юаня в нестабільних глобальних умовах сприяє просуванню його міжнародного використання. Саме ця стабільність є конкурентною перевагою.

Прогнози Goldman Sachs ще більш конкретні та далекоглядні. Аналітики вважають, що, враховуючи чітке визнання владою сильного тренду юаня, курс може досягти рівня 7 юанів за долар США до кінця року, а через рік — знизитися до 6.85 юанів за долар. Що важливо, Goldman Sachs вважає, що міжнародне використання юаня вже стало пріоритетною політикою уряду Китаю, і цей процес може значно прискоритися у найближчі роки.

Усі ці зміни мають спільну ціль: переосмислення міжнародного статусу юаня.