Політика центральних банків стає все більш різноманітною! Трикутна валютна боротьба між США, Японією та Європою посилюється

Новий розклад на валютному ринку: різні політичні курси

У другій половині грудня глобальний валютний ринок демонструє явну диференціацію у політиці центральних банків. Індекс долара за тиждень виріс на 0.33%, але поведінка інших валют значно різниться — євро знизився на 0.23%, курс ієни знизився на 1.28%, австралійський долар — на 0.65%, а фунт стерлінгів незначно підвищився на 0.03%. Ці коливання відображають різні підходи трьох основних центральних банків до монетарної політики.

Європейський центральний банк утримується від змін, з’являються очікування зростання євро

ЄЦБ учасно залишив ставку без змін, голова Кристін Лагард не висловилася так агресивно, як очікував ринок. Тим часом економічні дані США викликають змішані почуття — у листопаді кількість нових робочих місць у непересічних показниках, але індекс споживчих цін (CPI) був нижчим за очікування. Великі інвестиційні банки, такі як Morgan Stanley і Barclays, зазначають, що ці дані мають явні технічні похибки і не відображають точно економічну тенденцію.

Ринок наразі очікує, що Федеральна резервна система у 2026 році зробить 2 зниження ставок, з ймовірністю зниження у квітні — 66.5%. У порівнянні з цим, ЄЦБ зберігає жорстку позицію, і така політична різниця створює можливості для зростання євро. Важливу думку висловлює Danske Bank: після коригування на рівень інфляції реальна різниця у ставках між Європою та США зменшиться, що підтримуватиме зростання євро до долара. Крім того, відновлення європейських активів, хеджування ризиків девальвації долара та зниження довіри інвесторів до американських фінансових інститутів можуть додатково підсилити євро.

З технічної точки зору, пара EUR/USD знаходиться вище кількох скользящих середніх, існує потенціал короткострокового прориву вгору, важливим опором є рівень 1.18. У разі корекції підтримка знаходиться біля 100-денної скользящої середньої на рівні 1.165.

Ієна у пастці: “Помірне підвищення ставок” не зупиняє девальвацію

Банк Японії, хоч і підвищив ставку на 25 базисних пунктів учасно, але заяви голови Уедзи Кендзі з м’якою позицією розчарували ринок. Ще гірше — новий кабінет схвалив фіскальний стимул на 18.3 трлн ієн, що безпосередньо нейтралізує ефект підвищення ставок і призводить до зростання курсу USD/JPY на 1.28% за тиждень, наближаючись до рівня 158.

Ринок очікує, що подальша політика Банку Японії буде песимістичною: у SМБ прогнозують, що наступне підвищення ставок відбудеться лише у жовтні 2026 року, і в короткостроковій перспективі ієна може знизитися до 162. Однак JPMorgan попереджає: якщо ієна опуститься нижче 160, це активує умови для японського уряду втрутитися, і ймовірність урядового втручання значно зросте.

На противагу, Nomura Securities має оптимістичний погляд, вважаючи, що у контексті зниження ставок ФРС долар у довгостроковій перспективі слабшатиме, а ієна не зможе продовжувати одностороннє знецінення і у першому кварталі 2026 року курс може піднятися до 155.

З технічної точки зору, прорив USD/JPY через 21-денну скользящу середню та сигнал MACD на купівлю свідчать про потенціал зростання. Якщо ціна прорве опір на рівні 158, відкриється шлях вгору; інакше підтримка буде біля 154.

Глобальний валютний ландшафт: євро/юань рухаються всупереч тренду

Варто відзначити, що на тлі невеликого зростання індексу долара, курс євро/юань демонструє унікальну динаміку, що відображає відносну стабільність економічних фундаментів Європи та Китаю. На відміну від односторонньої девальвації ієни, рух курсу євро/юань більше залежить від політичної координації та очікувань зростання двох економік.

Основні події цього тижня

Дані ВВП США за третій квартал і геополітична ситуація стануть головними темами цього тижня. Вищі за очікуваннями дані ВВП підсилять долар і знизять EUR/USD; у зворотному випадку — підтримають євро. У Японії важливі виступи Уедзи Кендзі та сигнали про можливе словесне втручання японських владних структур — будь-які агресивні заяви або ескалація втручань знизять курс USD/JPY.

Політика центральних банків світу вже визначена, і інвесторам потрібно уважно слідкувати за кожним економічним звітом і заявами, щоб встигнути скористатися можливостями на цьому мінливому валютному ринку.