Груденьський звіт з працевлаштування поза сільським господарством викличе три великі коливання активів, перспективи долара США викликають розбіжності

Американське Бюро статистики праці незабаром оприлюднить дані щодо зайнятості, що стане однією з головних тем останнього часу. Звіт, який буде опубліковано 16 грудня, охоплює дані за неробочу зайнятість за жовтень та повні дані за листопад, причому дані за листопад є особливо важливими.

Очікування ринку та сезонні фактори переплітаються

Аналітики прогнозують, що кількість зайнятих у жовтні зменшиться на 10 000 осіб порівняно з попереднім місяцем, але у листопаді очікується значне зростання на 130 000 осіб. Однак економісти попереджають, що цей сплеск може бути переважно зумовлений сезонними коригуваннями, а не реальним покращенням попиту на робочу силу. Команда досліджень Citigroup зазначає, що поверхневе переформатування даних не може відображати реальний стан ринку праці.

Вплив урядового простою на збір даних не можна недооцінювати. Кевін Фланаган, керівник стратегії фіксованого доходу в WisdomTree, вважає, що цінність цього тижневого звіту обмежена, і ринок має зосередитися на звіті про неробочу зайнятість за грудень, який буде опубліковано 9 січня 2026 року на основі більш повної статистичної бази.

Відхилення у часі очікуваного зниження ставок ФРС

Оновлена точкова карта ФРС показує, що у 2026 році планується лише одне зниження ставок, але трейдери роблять ставки на два зниження. За даними інструменту FedWatch від CME, ринок очікує наступне зниження ставок у квітні 2026 року з ймовірністю 61%, що є більш оптимістичним за офіційний графік ФРС.

Георге Катрямбон, керівник відділу фіксованого доходу DWS Americas, зазначає, що тенденція на ринку праці визначатиме траєкторію ставок, тому дані за неробочу зайнятість цього тижня є важливим інструментом для спостереження за політикою ФРС. Morgan Stanley додатково прогнозує, що долар у першій половині 2026 року знеціниться приблизно на 5%, що свідчить про достатній запас цін у ринку для циклу зниження ставок.

На противагу цьому, економісти Citigroup мають іншу точку зору, вважаючи, що економічна база США залишається стабільною і продовжить залучати іноземний капітал, підтримуючи рівень курсу долара. Вони вважають, що цикл долара у 2026 році має потенціал для відновлення.

Дані за неробочу зайнятість визначать напрямок трьох основних активів

Якщо звіт перевищить очікування, це посилить сигнал ФРС про збереження високих ставок, що підтримуватиме зростання долара і стримуватиме показники американських акцій та золота.

Навпаки, якщо дані будуть гіршими за очікування, ринок посилить очікування зниження ставок, і долар зазнає знецінення, тоді як золото і американські акції отримають позитивний імпульс. Така двовекторна ситуація зробить дані за неробочу зайнятість ключовим фактором для волатильності ринку у найближчі тижні, і інвесторам слід уважно стежити за цим.