Топ напівпровідникових акцій, готових до зростання у 2024 році: інвестиційний гід

Індустрія напівпровідників є опорою сучасної електроніки, здобувши репутацію «нової нафти» в сьогоднішній цифровій економіці. Під час навігації 2024 року можливості для інвесторів, які прагнуть отримати експозицію до цього трансформативного сектору через якісні акції напівпровідників, зростають.

Розуміння ландшафту напівпровідників

Індустрія напівпровідників значно еволюціонувала з моменту свого виникнення в Сполучених Штатах. Сьогодні вона охоплює кілька операційних моделей: вертикально інтегровані виробники (IDM), такі як Samsung і Intel, дизайнери без власних фабрик, такі як Qualcomm і NVIDIA, що зосереджені на розробці чипів, фабрики (foundries), наприклад TSMC, що спеціалізуються на виробництві, а також постачальники обладнання, як ASML і Applied Materials. Ця спеціалізація створила окремі інвестиційні характеристики для кожного сегмента.

Географічно індустрія децентралізована по Японії, Південній Кореї, Тайваню та Китаю, кожен регіон вносить свою спеціалізовану експертизу. Індустрія залишається циклічною, з восьмома великими циклами з 1990 року, і очікується, що дев’ятий цикл розпочнеться у 2024 році.

Основні драйвери зростання для акцій напівпровідників у 2024 році

Кілька потужних трендів сприяють зростанню попиту на напівпровідники. Глобальний запуск технології 5G, стрімке зростання застосувань штучного інтелекту, розширення впровадження Інтернету речей (IoT), електрифікація транспортних засобів та розширення хмарних обчислень створюють міцний сприятливий фон для сектору.

Прогнози галузі свідчать, що пристрої, підключені до 5G, досягнуть 1,48 мільярда одиниць до кінця 2024 року — на 31,7% більше порівняно з попереднім періодом. Зростання IoT-пристроїв очікується на рівні 38,5%, тоді як попит на автомобільну електроніку зросте на 35,1%. Ці показники підкреслюють стабільний попит на передові напівпровідники у різних вертикалях.

Провідні компанії напівпровідників, за якими слід стежити

NVIDIA (NVDA) стала явним лідером у попиті на напівпровідники, зумовленому штучним інтелектом. З моменту закріплення у сфері графічних процесорів компанія захопила уяву ринку своєю домінантою у рішеннях для дата-центрів GPU. За рік до травня 2024 року акції NVDA зросли на 205,97%, що відображає довіру ринку до її позиціонування як інфраструктурного драйвера AI. Стратегічні партнерства з великими виробниками та ініціативи з автономного водіння демонструють тривалі конкурентні переваги. Поточна оцінка показує коефіцієнт P/E 75,6, що свідчить про високі очікування ринку.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) залишається провідним у світі виробником напівпровідників. З ринковою капіталізацією $642 мільярдів USD, TSMC виробляє чипи для провідних дизайнерів індустрії. Технологічна майстерність у передових процесах і стратегічні відносини з клієнтами роблять її важливою інфраструктурою. Торгується з коефіцієнтом P/E 26,86 і дивідендною доходністю 1,13%, TSMC пропонує відносно збалансовану оцінку в секторі.

Advanced Micro Devices (AMD) здобула значну частку ринку через стратегічні партнерства з гігантами технологій Microsoft, Sony і Apple. Зростання на 58,05% за рік до $152,39 свідчить про успішну реалізацію у сферах ігор, дата-центрів і AI-процесорів. Присвята AMD удосконаленню виробничих процесів продовжує зміцнювати її конкурентні позиції.

Broadcom (AVGO) домінує на ринку комунікаційних чипів через високопродуктивні мережеві та інфраструктурні рішення. Агресивна стратегія поглинань значно розширила її цільовий ринок. Зростання за рік на 109,89% до $1,305.67 демонструє сильну довіру інвесторів. Лідерство Broadcom у телекомунікаційній інфраструктурі добре позиціонує її для розвитку 5G та AI.

Qualcomm (QCOM) контролює близько 53% ринку мобільних процесорів 5G. Окрім смартфонів, компанія отримує значний дохід від ліцензування патентів. Акції зросли на 68,73% за рік до $180,51, що свідчить про відновлення після слабкості 2022 року. Керівництво прогнозує, що Qualcomm займе позицію на ринку $7 трильйонів доларів до 2030 року у сегментах 5G, доповненої реальності, підключених автомобілів і IoT.

Texas Instruments (TXN) створила міцну «міну» завдяки десятиліттям інновацій у аналогових і вбудованих напівпровідниках. Різноманітність клієнтської бази з промислового, автомобільного, комунікаційного та споживчого секторів зменшує ризик концентрації. Зростання на 9,75% з початку року до $185,32 може здаватися скромним, але відображає стабільність і захисні характеристики компанії, цінні для консервативних інвесторів.

ASML Holding (ASML) є єдиним постачальником обладнання для литографії ультрафіолетового випромінювання (EUV), необхідного для виробництва передових чипів. Це монопольне становище створює значний ціновий вплив і залежність клієнтів. Зростання на 40% за рік до $913,54 відображає цінність компанії для ринку. Розширення виробничих потужностей EUV залишатиметься критичним для майбутніх процесів.

Applied Materials (AMAT) постачає критичне обладнання та технології для виробників напівпровідників по всьому світу. Зростання на 78,61% за рік до $206,33 свідчить про зростаючі цикли інвестицій у обладнання, оскільки фабрики оновлюють потужності. P/E 24,39 значно відновився порівняно з 13,09 2022 року, що свідчить про нормалізацію оцінок у секторі.

Intel (INTC) зберігає домінуючу частку ринку у процесорах для ПК, незважаючи на недавній конкуренційний тиск. Торгується за ціною $30,09 з P/E 31,25, що створює виклики для оцінки. Однак участь у розробці розумних автомобілів і очікуване відновлення ринку ПК створюють потенціал для покращення майбутніх показників.

Lam Research (LRCX) спеціалізується на обладнанні для осадження, травлення, очищення та метрології, контролюючи 50% ринку у сегменті травлення. Зростання на 73,16% за рік до $907,54 відображає сильні цикли напівпровідникового обладнання. Подальше відновлення пам’яті та нові застосування у 5G і AI обіцяють стабільний попит.

Micron Technology (MU) очолює сектор пам’яті з вагомими позиціями на ринку DRAM (22,52%), NAND flash (11,6%) і NOR-пам’яті (5,4%). Зростання на 90,26% за рік до $117,81 відображає відновлення ринку після минулорічних труднощів. Попит на пам’ять залишається нееластичним через поширення обчислень, дата-центрів і периферійних пристроїв.

Таймінг входу у акції напівпровідників

Історичний аналіз показує, що цикли індустрії напівпровідників зазвичай тривають 4-5 років. Останній мінімум циклу припав на червень 2019 року, приблизно через 3,5 роки після попереднього піку. Ціни акцій зазвичай випереджають основні бізнес-цикли на 3-6 місяців, тому інвестори, що дивляться вперед, повинні позиціонуватися перед фундаментальними переломами.

Поточний цикл розпочався в середині 2019 року. Після вражаючого зростання у 2020-2021 роках через пандемічні дефіцити чипів і цінову політику, у кінці 2021 року почався корекційний цикл. Прогнози галузі вказують, що дно цього корекційного циклу очікується у I кварталі — II кварталі 2024 року. Оскільки ринки цінують відновлення зазвичай за 6 місяців до фундаментальних покращень, поточні оцінки можуть створити привабливі точки входу для терплячих інвесторів.

Важливі ризики

Інвесторам у напівпровідникові акції слід стежити за макроекономічною невизначеністю, особливо за траєкторією процентних ставок. Недавня волатильність банківського сектору показала, як важелі та чутливість до ставок можуть впливати на психологію ринку. Регуляторний контроль над компаніями напівпровідників, особливо щодо експортного контролю передових чипів, є додатковим фактором ризику.

Технологічна застарілість залишається постійною загрозою. Компанії, що не інновують, ризикують втратити частку ринку перед більш агресивними конкурентами. Капіталомісткість галузі створює операційний важіль, що посилює як зростання, так і падіння. Циклічний спад попиту у споживчій електроніці, смартфонах і ПК може тиснути на доходи, незважаючи на зростання у нових сегментах.

Перспективи

Індустрія напівпровідників входить у 2024 рік із налаштованістю на суттєве відновлення після багаторічної консолідації. Злиття технологій 5G, поширення штучного інтелекту, розширення IoT і електрифікація автомобілів створюють багаторічний сценарій зростання, що виходить за межі 2024 року. Топові акції напівпровідників пропонують експозицію до цих довгострокових трендів, балансуючи ризики оцінки через обережний таймінг і диверсифікацію за сегментами виробництва, дизайну та обладнання.

Інвесторам слід підходити до сектору з належною обачністю, диверсифікуючи портфель між кількома підсегментами, а також зберігати дисципліну щодо розміру позицій через внутрішню волатильність сектору. Вікно для відновлення виглядає перспективним, але волатильність очікується, оскільки ринки аналізують дані щодо стійкості попиту та конкурентних позицій.