Чому коливаються курси валют? Розкриваємо 9 ключових факторів, що впливають на зростання та падіння валют

У валютному ринку торгівля не є складною, але за умови, що ви розумієте, що рухає зростанням і падінням валют. Чи це політичні ризики, економічні дані чи психологія інвесторів, що визначають цінність національної валюти? Відповідь: ці дев’ять факторів працюють у спільній взаємодії.

Ми можемо класифікувати ці чинники, що впливають на валютний курс, за часовими періодами. Короткострокові коливання переважно зумовлені ставками та ринковим настроєм; середньострокові — політичними ризиками, рівнем інфляції, державним боргом, ситуацією на ринку праці та станом капіталу; а довгострокові тенденції зазвичай відображаються у торгових умовах і фіскальній політиці.

Короткострокові чинники: швидкий сигнал ринку

Як зміни ставок впливають на рух валютного курсу

Зміна ставки центрального банку — найпряміший чинник впливу на валютний курс. Коли країна підвищує ставку, її валюта стає більш привабливою — інвестори отримують вищий відсоток. Наприклад, Резервний банк Індії підвищував ставки, щоб зупинити падіння рупії, і цей випадок яскраво показує, як підвищення ставок підтримує валюту.

Якщо ж подумати навпаки, щоб зрозуміти, що означає знецінення тайванського долара, потрібно спершу подивитися на політику Тайваню щодо ставок. Коли різниця у ставках між тайванським доларом і іншими високодоходними валютами зменшується, інвестори схильні продавати тайванський долар і купувати валюту з вищими доходами, і саме це є основним драйвером його знецінення.

Ринковий настрій: невидимий, але найсильніший рушій

Ринковий настрій — це не точний індикатор, але він часто найкраще передбачає короткострокові коливання валют. Коли трейдери очікують зростання певної валюти, починає працювати ефект стадності — масове купівля підсилює зростання валюти, створюючи самореалізуючеся передбачення.

Між 2005 і 2006 роками, через низькі ставки у США, трейдери були оптимістично налаштовані щодо зростання цін на нерухомість, і ця оптимістична психологія безпосередньо підштовхнула до зростання долара. Аналогічна логіка застосовується і до азійських валют — коли економіка регіону виглядає перспективною, тайванський долар, новозеландський долар і інші зазвичай зростають; навпаки — знецінюються.

Середньострокові чинники: боротьба економічних основ

Політична стабільність визначає потік капіталу

Інвестори не вкладатимуть гроші у країну з високими політичними ризиками. Стабільна влада і активна політика щодо підвищення рівня життя сприяють економічному зростанню, що приваблює іноземні інвестиції і зміцнює валюту.

Наприклад, Brexit яскраво показав силу політичних ризиків — у день референдуму фунт різко впав по відношенню до долара, інвестори «проголосували гаманцем», і вартість фунта миттєво переоцінена.

Різниця у рівнях інфляції створює різницю у валютних курсах

Простими словами, валюта країни з низькою інфляцією цінніша. Якщо країна А має інфляцію 2%, а країна B — 15%, інвестори переважно купують валюту країни А. Історія Зімбабве глибоко навчає — коли інфляція там стрімко зростає, зімбабвійський долар швидко знецінюється і стає однією з найменш популярних валют у валютних торгах.

Державний борг: відображення майбутніх тягарів у теперішньому часі

Заборгована країна — це як банкрутство кредитора — ніхто не хоче давати їй гроші. Високий рівень державного боргу ускладнює залучення іноземних інвестицій і зрештою призводить до знецінення валюти. Розумні інвестори аналізують тенденції боргу протягом років, щоб визначити, чи варто тримати цю валюту. Однією з причин слабкості рупії Індії є те, що борг не зменшився навіть при зростанні цін на нафту.

Дані про зайнятість відображають температуру економіки

Високий рівень безробіття — ознака застою економіки. Коли робочі місця рідкісні і доходи населення знижуються, економіка втрачає динаміку, і валюта знецінюється. Звіт по зайнятості у США (NFP) кожного разу після публікації викликає сильні коливання долара, що свідчить про високу чутливість ринку до даних про зайнятість.

Ринок капіталу: індикатор економічної погоди

Довгострокове падіння фондового ринку зазвичай передує зниженню довіри інвесторів і тягне за собою знецінення валюти. Навпаки, зростання капітального ринку сигналізує про покращення економіки, і валютний курс зростає. Наприклад, з 2005 року, коли капітальні ринки зросли, долар по відношенню до юаня (USD/CNH) демонструє довгостроковий тиск на зростання, що відображає очікування інвесторів щодо зростання юаня.

Довгострокові чинники: сили, що формують долю валюти

Тривалість впливу торгових умов

Країни з позитивним торговим балансом завжди мають сильнішу валюту. Це тому, що іноземні покупці купують товари цієї країни за її валюту, створюючи стабільний попит. Китай став важливим торговим партнером саме через тривале позитивне торгове сальдо.

Валютна і фіскальна політика

Комбінація валютної та фіскальної політики країни може багато розповісти про ставлення уряду до інвесторів. Якщо політика сприяє залученню іноземного капіталу, інвестори масово вкладають гроші і валюта країни зростає. Це — основна сила, що змінює довгостроковий напрямок курсу.

Практичне застосування: що потрібно знати перед торгівлею

Розуміння цих дев’яти чинників є критично важливим для кожного валютного трейдера. Короткострокові трейдери повинні уважно стежити за ставками і ринковим настроєм; середньострокові — оцінювати політичні ризики, інфляцію і дані по зайнятості; довгострокові — глибоко аналізувати торгові умови і політичний курс.

Якщо ви хочете зрозуміти, що означає знецінення тайванського долара, почніть із цього підходу — досліджуйте політику Тайваню щодо ставок, політичну стабільність, рівень інфляції, ринок праці і торговий баланс, і ви знайдете справжню причину слабкості долара.

Засвоївши ці чинники, що визначають валютний курс, ви зможете більш раціонально передбачати майбутню поведінку різних валют і приймати більш обґрунтовані торгові рішення.