Прогноз цін на золото 2025: що ринкові сигнали говорять нам про майбутні роки

Поточний стан ринку золота

На середину 2024 року золото продемонструвало вражаючу стійкість, торгуючись на підвищених рівнях близько $2,441 за унцію — значний $500 зріст у порівнянні з тим самим періодом минулого року. Цей сплеск відображає складну взаємодію макроекономічних факторів, які й досі формують оцінки дорогоцінних металів. Хоча сила долара США та зростання доходності облігацій історично тиснули на золото, цей метал зберіг свою висхідну динаміку, що свідчить про глибші ринкові механізми.

Цікавий сюжет розповідає рух цін. Після відкриття 2024 року на рівні $2,041.20 за унцію, золото зазнало типової сезонної консолідації на початку року, перш ніж у березні розпочати потужний ралі. Ціна досягла піку в $2,251.37 до кінця кварталу, а потім прискорилася, встановивши нові історичні рекорди біля $2,472.46 у квітні. Хоча в наступні місяці відбувалося незначне охолодження, рівень залишився надзвичайно високим, що свідчить про стабільний попит і зміну настроїв інвесторів.

Чому прогноз цін на золото 2025 важливий більше ніж будь-коли

Розуміння траєкторії золота стає дедалі важливішим для менеджерів портфелів та окремих трейдерів. Золото одночасно виступає як захист від інфляції, замінник валюти та актив резерву держави. Центробанки світу розглядають його як страховий поліс у кризових ситуаціях, тоді як інституційні інвестори використовують його для диверсифікації від волатильності акцій та девальвації валюти.

Історичні патерни волатильності відкривають важливе: золото не рухається ізольовано. Між 2021 і 2023 роками цей метал зазнав екстремальних коливань — від $1,451 за унцію під час паніки через пандемію до $2,150 на своєму недавньому піку. Це були не випадкові коливання, а відображення змін у політиці, геополітичних потрясінь і змін у сприйнятті монетарної стабільності.

Для трейдерів, що розглядають позиції у 2025-2026 роках, розпізнавання цих патернів стає ключовим для правильного таймінгу входів і управління ризиками у різних режимах ринку.

Цикл відсоткових ставок: головний драйвер золота

Найважливішим каталізатором прогнозу цін на золото 2025 є траєкторія монетарної політики Федеральної резервної системи. Перцепція ринку щодо майбутніх знижень ставок кардинально змінилася.

У вересні 2024 року ФРС здійснила зниження ставки на 50 базисних пунктів — перше за чотири роки. Це стало значним зсувом у монетарній політиці. Інструмент FedWatch від CME Group показав ймовірність додаткових знижень на 50 базисних пунктів у 63%, що різко зросло з 34% тижнем раніше. Цей прискорений розвиток очікувань відображає зростаючу віру учасників ринку у те, що економічне пом’якшення змусить регуляторів перейти до більш агресивних заходів.

Взаємозв’язок між очікуваннями ставок і ціною золота є оберненим, але потужним: зниження ставок зменшує альтернативну вартість утримання бездоходних активів, роблячи золото відносно більш привабливим. Коли інвестори очікують тривалого циклу знижень, привабливість золота значно зростає.

Прогноз цін на золото 2025: консенсусні погляди

Фінансові інститути опублікували різні, але зазвичай оптимістичні сценарії на наступний рік:

J.P. Morgan прогнозує ціну вище $2,300 за унцію, що приблизно на 5-6% вище за поточні рівні — скромний, але значущий приріст, що відображає нормалізацію умов із збереженим циклом зниження ставок.

Bloomberg Terminal оцінює діапазон від $1,709.47 до $2,727.94, визнаючи широкий спектр невизначеності, але верхня межа натякає на потенційний ріст у разі геополітичних або інфляційних несподіванок.

Ринковий консенсус все більше орієнтується на рівень $2,400-$2,600 у 2025 році, що зумовлено трьома факторами: подальшими зниженнями ставок ФРС, затяжною геополітичною напругою у кількох регіонах та стратегічним накопиченням центральних банків.

Перспективи 2025 року виглядають конструктивними, з обмеженими ризиками зниження через попит на безпеку та потенційні драйвери зростання — глибше зниження ставок або ескалація напруги на Близькому Сході.

Прогнози на 2026: інший режим

Поглядаючи далі за 2025, у 2026 році прогнози стають більш спекулятивними, але потенційно більш драматичними. Якщо ФРС досягне своїх цілей — нормалізує ставки до 2-3% і знизить інфляцію до 2% або нижче — фундаментальні драйвери ціноутворення золота суттєво зміняться.

У цьому сценарії золото переходить із статусу «аварійного» активу під час транзиту у сферу «постійного» компонента портфеля для страхування від інфляції та валютного хеджування. Ціна підлоги зростає з поглибленням інституційного прийняття. Деякі прогнозисти вважають, що $2,600-$2,800 за унцію залишається досяжним, що відображає нову рівновагу золота у нормалізованому, але підтримуючому політичному режимі.

Історичний контекст: розуміння патерну

Розгляд недавніх циклів ринку допомагає зрозуміти ймовірну поведінку у майбутньому:

Ралі 2019-2020: зниження ставок ФРС у поєднанні з панікою через пандемію підштовхнули золото з середньоциклових мінімумів до піку в $2,072.50 у серпні 2020 — $600 коливання за п’ять місяців. Це продемонструвало вибуховий потенціал золота під час системних стресів.

Зниження 2021: жорстка політика семи головних центробанків одночасно, у поєднанні з 7%-им зростанням долара США, знизила золото на 8%, оскільки традиційна логіка монетарного жорсткості знову переважила над безпековими мотивами.

Злив 2022: агресивна серія з 7 підвищень ставок з 0.25% до 4.50% за дев’ять місяців зруйнувала золото до рівня $1,618 — зниження на 21% від березневих максимумів. Сильний долар і зростання реальних ставок створили токсичне середовище для активів без доходу.

Відновлення 2023-2024: сигнали pivot ФРС у поєднанні з конфліктом Ізраїлю та Палестини і побоюваннями щодо зростання спричинили поточне ралі. Патерн показує, що золото найшвидше прискорюється, коли очікування зниження ставок закріплюються на тлі зовнішньої нестабільності.

Технічні інструменти для 2025

Успішний прогноз цін на золото 2025 вимагає застосування перевірених технічних рамок:

Індикатор MACD: цей осцилятор визначає розвороти тренду та сигнали продовження, порівнюючи 12- та 26-періодні експоненційні ковзні середні з 9-періодною сигнальною лінією. Дивергенції MACD часто передують розворотам напрямку, надаючи ранні сигнали. Коли MACD перетинає свою сигнальну лінію після тестування підтримки, впевненість у подальшому зростанні значно зростає.

RSI (Індекс відносної сили): працює на шкалі 0-100, цей показник сигналізує про перекупленість вище 70 і перепроданість нижче 30 за допомогою 14-періодних розрахунків. Золото на крайніх рівнях RSI часто передує поверненню до середини, хоча під час сильних трендів дивергенції стають важливішими за абсолютні рівні. Формування медвежих дивергенцій — нові цінові максимуми, що не підтверджуються максимумами RSI — історично передували зниженням на 5-15%.

Аналіз звіту COT: щотижневий звіт Commitment of Traders, що виходить у п’ятницю о 15:30 EST, показує позиції комерційних хеджерів ((зелена лінія)), великих спекулянтів ((червона лінія)) і малих трейдерів ((фіолетова лінія)). Коли комерційні учасники активно зменшують короткі позиції, а малі трейдери йдуть у довгі, історично це свідчить про обережність — ентузіазм роздрібних інвесторів у поєднанні з закриттям позицій професіоналами іноді передує корекціям. Навпаки, екстремальні довгі позиції комерційних учасників свідчать про інституційне переконання і підтримують тривалі ралі.

Моніторинг долара США: золото має фундаментально обернені відносини з силою долара. Зниження USD зазвичай каталізує ралі золота, тоді як зростання долара створює перешкоди. Відстеження пар USD/ключові валюти разом із золотом допомагає визначити, чи рухи зумовлені силою дорогоцінного металу або просто валютними коливаннями.

Фактори попиту, що підтримують підвищення цін на золото

Поточні рівні цін відображають міцний попит із кількох каналів:

Накопичення центральних банків: іноземні резервні менеджери купували золото майже за рекордними темпами у 2022-2023 роках, і у 2024 році центральні банки продовжують активне накопичення. Китай, Індія та інші розглядають золото як стратегічний резерв проти геополітичної невизначеності, що забезпечує стабільний структурний попит.

Ювелірна та промислова сфера: незважаючи на високі ціни, попит на ювелірні вироби залишається стійким у світі, а технологічні застосування в електроніці та стоматології підтримують базовий промисловий попит.

Володіння ETF: інвестиційні фонди повернулися до притоку коштів після відтоку у 2023 році, інвестори знову відкривають позиції у міру закріплення очікувань зниження ставок.

Обмеження пропозиції: видобуток золота стикається з структурними перешкодами, оскільки «легкі» родовища виснажені, а добування вимагає дедалі глибших і дорожчих операцій. Нові відкриття не наздоганяють рівень виснаження, що може підтримувати цінову напругу.

Основні фактори для торгівлі у 2025

Геополітичний ризик-преміум: напруженість у Ізраїлі та Палестині, розвиток подій у Росії-Україні та питання Тайваню зберігають вбудований ризик-преміум у цінах на золото. Ескалація додає миттєвого потенціалу зростання, тоді як несподіване зниження напруги може викликати фіксацію прибутку.

Довгострокова динаміка боргу: зростання суверенного боргу у розвинених країнах підвищує ймовірність того, що центробанки зрештою віддадуть перевагу монетарним заходам, а не ціновій стабільності, підтримуючи довгострокові перспективи золота.

Очікування реальних ставок: золото найбільше корелює з реальними (інфляційно скоригованими) ставками. У міру нормалізації інфляційних очікувань і потенційного подальшого зниження номінальних ставок реальні ставки зменшуються, що пропорційно вигідно для золота.

Монетарна політика Китаю: як найбільший світовий споживач і власник золота, зміни у політиці Китаю — будь то стимулювання або обмеження — мають вплив на глобальні ринки золота, впливаючи як на попит у ювелірній сфері, так і на інвестиційний настрій.

Практичні стратегії для участі

Розмір позиції: уникнення концентрації залишається ключовим. Вкладення 10-30% спекулятивного капіталу у золото залежно від впевненості допомагає уникнути значних втрат у разі неправильних прогнозів.

Управління кредитним плечем: трейдерам деривативів слід обмежити кредитне плече до 1:5 або нижче під час високої волатильності, щоб зберегти капітал у разі неминучих просадок.

Таймінг входу: історичні патерни свідчать, що доцільно купувати у січні-червні, коли ціни зазвичай консолідуються, а потім тримати позиції під час другого півріччя, коли геополітична напруга зазвичай зростає.

Управління ризиками: застосовувати стоп-лоси на 2-3% нижче рівнів підтримки для захисту від фальшивих проривів, а також використовувати трейлінг-стопи для фіксації прибутку при формуванні напрямку.

Висновок

Прогноз цін на золото 2025 все більше вказує на конструктивне середовище, що поєднує зниження ставок ФРС, затяжний геополітичний ризик і структурний попит з боку центральних банків. Хоча рівень у $2,300-$2,600 за унцію здається досяжним, трейдерам слід залишатися обережними щодо несподіваного посилення долара або економічної стійкості, що може поставити під сумнів ці прогнози.

Шлях золота у 2024 році демонструє його чутливість до сигналів монетарної політики та зовнішніх шоків. У майбутньому саме ці драйвери — очікування ставок, геополітичні події та динаміка долара — визначатимуть, чи принесе 2025 рік продовження бичачого тренду або несподівані корекції, що випробують впевненість.

Для довгострокових інвесторів і короткострокових трейдерів розуміння цих взаємозв’язків є необхідною основою для навігації у розвитку золота в найближчі роки.