Розуміння деривативів: Практичний посібник з опціонів, ф'ючерсів та CFD

Чому деривативи — це більше ніж просто інструменти спекуляції

З 500 € теоретично ви можете контролювати ринкові рухи вартістю 10 000 €. Це не магія, а концепція кредитного плеча — одна з ключових характеристик деривативів. Але за цим стоїть набагато більше, ніж просто мрії про прибутки. Компанії, фермери, банки та інвестори щодня покладаються на ці інструменти для захисту своїх бізнесів або цілеспрямованого використання ринкових можливостей.

Значення деривативів саме тут: вони не створені переважно для швидкого заробітку, а як інструменти управління ризиками — і водночас для спекуляцій. Хто хоче зрозуміти ці інструменти, має спершу прийняти, що немає моральної оцінки деривативів. Головне — контекст і стратегія.

Що таке справжній дериватив — і звідки він походить?

Дериватив — це фінансовий контракт, вартість якого залежить від іншого активу. Це буквально: латинське походження слова „derivare“ означає „виводити“. Ви не торгуєте самою акцією, не баррелем нафти, не кілограмом золота — ви торгуєте контрактом на майбутній рух цін цих активів.

Уявіть, фермер боїться, що ціна пшениці знизиться до збору врожаю. Він може зняти ризик, уклавши контракт: заздалегідь зафіксувати ціну, за якою він продасть врожай через три місяці. Якщо ринкова ціна зросте — він зафіксував прибуток. Якщо знизиться — він все одно захищений. Це суть деривативів — механізм безпеки, який можна також повернути назад.

Основні характеристики у короткому вигляді

Де ви можете зустріти деривативи у реальному житті?

Деривативи давно вже не лише іграшки для спекулянтів. Вони присутні у вашому щоденному житті — чи помічаєте ви це чи ні.

Авіакомпанії страхуються від зростання цін на авіаційне пальне. Виробник продуктів фіксує ціну цукру на кілька місяців вперед. Пенсійний фонд захищає портфель облігацій від валютних ризиків. Пекар, що купує борошно, фіксує ціну закупівлі. Це не спекулянти — це компанії, що керують своїм бізнесом.

Та сама технічна структура — ф’ючерс або опціон — може виконувати зовсім різні цілі:

• Захист (Hedging): усунути ризики
• Спекуляція: навмисне брати на себе ризики для отримання прибутку
• Арбітраж: використання цінових різниць між ринками (рідко для приватних інвесторів)

Детальніше про чотири основні типи деривативів

1. Опціони: право вибору

Опціон — це контракт, що дає вам право (але не обов’язок) купити або продати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною.

Аналогія: ви бронюєте велосипед на місяць. Сплачуєте невелику плату — і не зобов’язані його купувати. Якщо ціна зросла — використовуєте право і купуєте вигідно. Якщо знизилася — просто скасовуєте бронювання.

Кол-опціон: право купити
Пут-опціон: право продати

Практичний приклад: ви володієте акціями компанії (50 € за акцію). Ви боїтеся падіння і купуєте пут-опціон з ціною виконання 50 € і терміном шість місяців. Якщо акція знизиться до 40 €, ви все одно можете продати за 50 € — ваш збиток обмежений. Якщо ж акція зросте до 60 €, ви просто знецінюєте опціон і радієте прибуткам. Сплачена премія — це ваша «страховка».

2. Ф’ючерси: обов’язкова угода

Ф’ючерс — це контракт із абсолютною обов’язковістю — для обох сторін. Покупець і продавець домовляються сьогодні про кількість активу (100 барелів нафти, тонна пшениці) за фіксованою ціною і датою у майбутньому.

На відміну від опціонів, тут немає права вибору. Контракт виконується — або через реальну поставку, або (частіше) — через грошовий розрахунок.

Професійні учасники ринку цінують ф’ючерси за їхню ефективність, кредитне плече і низькі торгові витрати. Зерновиробник продає ф’ючерси на пшеницю, щоб зафіксувати ціну вже зараз. Пекар купує їх, щоб зафіксувати ціну закупівлі.

Попередження: оскільки ф’ючерси обов’язкові і не мають права на вихід, теоретично можливі необмежені збитки, якщо ринок рухатиметься проти вашої позиції. Біржі вимагають забезпечення — маржу (Margin), щоб контролювати ці ризики.

3. CFD: інструмент для приватних інвесторів

CFD (Договір про різницю) — це проста ставка між вами і брокером щодо руху ціни активу — без його фактичного володіння.

Ви не торгуєте реальними акціями Apple або баррелем нафти, а лише контрактом на зміну ціни цього активу.

Відкриття довгої позиції (очікування зростання цін):
Ви відкриваєте купівельну позицію. Якщо ціна зросте — отримуєте різницю. Якщо знизиться — зазнаєте збитку.

Відкриття короткої позиції (очікування падіння цін):
Ви відкриваєте продаж. Якщо ціна знизиться — отримуєте прибуток. Якщо зросте — зазнаєте збитку.

CFD можна використовувати на акції, індекси (DAX, S&P 500), товари, валюти і криптовалюти.

Характерна риса: кредитне плече.

Ви сплачуєте лише невелику заставу (наприклад, 5 % від загальної вартості). За 1 000 € можете контролювати позицію вартістю 20 000 € (кредитне плече 1:20).

Це означає:

• Зростання курсу на 1 % може подвоїти ваш внесок
• Зниження курсу на 1 % може зменшити ваш внесок удвічі

Кредитне плече — одночасно найбільша привабливість і найбільший ризик CFD.

4. Свопи: обмін платежами

Дві сторони домовляються обмінюватися платежами — не купуючи актив, а оптимізуючи умови платежів.

Приклад: компанія має кредит із плаваючою ставкою, хоче захиститися від зростання ставок. Вона укладає своп із банком — обмінює невизначеність плаваючих ставок на фіксовані, передбачувані платежі.

Свопи не торгуються на біржах, а поза ними (OTC) між фінансовими інститутами. Для приватних інвесторів вони зазвичай не мають прямого значення, але впливають опосередковано на рівень ставок, умови кредитування і фінансову стабільність.

5. Сертифікати: готові пакети

Сертифікати — це деривативні цінні папери, зазвичай емітовані банками. Можна уявити їх як „готові страви” серед деривативів: банк поєднує кілька деривативів (опціонів, свопів) у один продукт, що дає інвестору можливість реалізувати певну стратегію.

Індексні сертифікати відтворюють індекс у співвідношенні 1:1. Бонусні сертифікати пропонують можливість отримати прибуток із захистом капіталу до певної межі. Кожен сертифікат має свої умови — їх потрібно розуміти перед інвестуванням.

Основні терміни: кредитне плече, маржа, спред і інше

Кредитне плече (Leverage): принцип підсилювача

Кредитне плече дозволяє вашому власному капіталу ###надмірно впливати### на динаміку базового активу.

Приклад: кредитне плече 10:1 означає: ви вкладаєте 1 000 € і контролюєте позицію на 10 000 €. Якщо ринок зросте на 5 %, — ви заробите не 50 €, а 500 €. Це +50 % доходу від вкладених коштів.

Але працює і навпаки: при зниженні на 5 % — ви втратите 500 € — половину вашого внеску.

Дериватив працює як посилювач: невеликі рухи ринку створюють великі прибутки або збитки.

Маржа: принцип забезпечення

Маржа — це сума, яку потрібно внести як заставу для відкриття кредитної позиції. Вона захищає брокера від надмірних збитків.

Приклад: ви хочете торгувати CFD на індекс із кредитним плечем 20. Необхідна маржа для невеликої позиції — лише 10 €. Це означає, що ви контролюєте позицію вартістю близько 200 €, але сплачуєте лише 10 € як заставу.

Маржа — це як застава. Якщо ринок знизиться, збитки зараховуються. Якщо вона опуститься нижче критичного рівня — ви отримуєте Margin Call — потрібно додати грошей, інакше позицію закриють автоматично.

( Спред: ціна торгівлі

Спред — це різниця між ціною купівлі та продажу. Якщо ціна купівлі індексу — 22 754,7, а ціна продажу — 22 751,8, спред становить 2,9 пункту.

Коли ви купуєте дериватив, ви платите завжди трохи більше, ніж отримаєте при продажу. Ця різниця — прибуток маркет-мейкера або брокера.

) Відкриття довгої і короткої позиції: напрямки

Відкриття довгої — означає ставити на зростання цін. Мета: купити дешево, продати дорого.

Відкриття короткої — ставити на падіння цін. Мета: продати дорого, купити дешевше пізніше.

Важливо: короткі позиції мають теоретично необмежений ризик збитків ###адже ціна може безмежно зростати###. У довгих — максимум 100 % збитків. Тому короткі позиції вимагають більшої дисципліни і ретельного контролю ризиків.

Плюси і мінуси: що вигідно, а що ні?

( ✓ Плюси: кредитне плече, гнучкість, можливості захисту

Малі суми — велика дія
З 500 € власних коштів і кредитним плечем 1:10 ви контролюєте позицію на 5 000 €. Зростання базового активу на 5 % дає +250 € прибутку — це +50 % доходу від вкладених.

Захист від збитків у портфелі
Ви тримаєте технологічні акції і очікуєте слабкий квартальний звіт. Замість продажу купуєте пут-опціони на індекс технологій. Якщо індекс знизиться — ваш опціон виграє. Ви втрачаєте на одній стороні, отримуєте на іншій. Це справжнє управління ризиками.

Відкриття і закриття позицій за секунди
Можна за кілька кліків ставити на зростання або падіння цін — на індексах, валютах або товарах. Все через платформу, без біржових комісій, без складних структур.

Мінімальний стартовий внесок
Можна почати з кількох сотень євро. Багато активів можна дробити — не потрібно одразу відкривати цілі позиції.

Автоматичні функції захисту
Стоп-лосс, тейк-профіт і трейлінг-стопи допомагають обмежити збитки і зафіксувати прибутки — за умови їх свідомого використання.

) ✗ Мінуси: статистичні збитки, психологічні труднощі, складність

Статистика невблаганна
Близько 75–80 % приватних інвесторів втрачають гроші на CFD. Це не випадковість, а наслідок незнання, відсутності плану і кредитного плеча, що спокушає новачків.

Податкові пастки
В Німеччині збитки з термінових контрактів ###опціони, ф’ючерси, CFD( з 2021 року обмежені 20 000 € на рік. Наприклад, якщо у вас збиток 30 000 €, а прибуток — 40 000 €, ви можете зарахувати лише 20 000 €, решту — сплатити податки, хоча чистий прибуток менший.

Психологічне руйнування
Ви бачите +300 % по угоді — і тримаєте. Потім ринок падає, і через 10 хвилин — вже -70 %. Ви продаєте у шоку. Жадоба і паніка керують. Це класична поведінка трейдера.

Кредитне плече руйнує рахунки
З кредитним плечем 1:20 — достатньо 5 % зниження, і весь ваш внесок згорить. Приклад: 5 000 € CFD-рахунок, повна позиція на DAX → DAX падає на 2,5 % → збиток 2 500 €. Це може статися за один ранок.

Витратний час
Деривативи вимагають активного спостереження за ринком. Якщо ви працюєте вдень і торгуєте лише у вільний час — швидко втратите контроль над своїми позиціями.

Чи підходите ви для торгівлі деривативами?

Будьте чесні з собою: чи можете ви спокійно спати ночами, якщо ваша інвестиція за годину зросте або знизиться на 20 %? Що, якщо ваш внесок за один день зменшиться удвічі — або подвоїться?

Деривативи вимагають високої толерантності до ризику і справжнього розуміння. Для новачків існують чіткі правила:

) Перевірка придатності

Якщо відповіли «ні» більш ніж на дві питання — починайте з демо-рахунків або симуляторів, а не з реальних грошей.

Як планувати угоду — і уникнути помилок новачка

Без плану торгівля деривативами перетворюється на азарт. Перед кожною угодою подумайте:

1. Який мій вхідний сигнал? (Графік, новини, очікування)
2. Яка моя ціль прибутку? (Куди фіксую прибуток?)
3. Де мій стоп-лосс? (До якої межі я готовий втратити?)

Запишіть ці рівні або введіть стоп-ордери у систему.

Типові помилки новачків і як їх уникнути:

Часті питання про деривативи

Чи торгівля деривативами — це азарт чи стратегія?
Обидва варіанти можливі. Без плану і знань — швидко перетворюється на азарт. З чіткою стратегією, управлінням ризиками і справжнім розумінням — це потужний інструмент. Межа — не у продукті, а у поведінці трейдера.

Який стартовий капітал має сенс?
Теоретично — кілька сотень євро. Практично — від 2 000 до 5 000 € для осмисленої торгівлі. Головне — вкладати лише ті гроші, які можете втратити.

Чи існують безпечні деривативи?
Ні. Усі деривативи мають ризик — деякі більше, деякі менше. Сертифікати з капіталовкладенням вважаються «безпечнішими», але дають менший дохід. 100 % безпеки — немає.

Як оподатковуються прибутки?
Прибутки з деривативів підлягають податку на доходи 25 % + Солідарний внесок/Церква. З 2024 року збитки можна без обмежень зараховувати у майбутні прибутки. Банк зазвичай автоматично утримує податки — у випадку закордонних брокерів потрібно довести самостійно.

У чому різниця між опціонами і ф’ючерсами?
Опціони дають вам право купити або продати актив — але не зобов’язують. Ф’ючерси — це обов’язок поставки або прийняття активу у визначений час. Опціони коштують премію і можуть знецінитися, ф’ючерси — ні, вони завжди підлягають розрахунку. Опціони більш гнучкі, ф’ючерси — більш прямі і обов’язкові.

Висновок: розуміти деривативи — означає свідомо діяти

Деривативи не є однозначно поганими або небезпечними — і не лише для спекулянтів. Це інструменти, корисність яких залежить від користувача. Фермер захищає свій дохід. Інвестор — портфель. Спекулянт — намагається отримати вигоду від рухів ринку.

Значення деривативів у тому, що вони поєднують надзвичайну гнучкість з високим ризиком. Хто хоче серйозно ставитися до цих інструментів, має:

1. Розуміти механізми — не теоретично, а практично
2. Працювати з реальним управлінням ризиками — стоп-лосс, розмір позиції, диверсифікація
3. Мати підтверджену стратегію — не на інтуїції
4. Знати свої психологічні межі — чи можу я справлятися з збитками?
5. Вкладати час — деривативи вимагають активної уваги

Починайте з малого, систематично навчаєтеся і збільшуйте позиції лише тоді, коли отримаєте справжній контроль. Тоді зможете використовувати можливості, які дають деривативи, і тримати ризики під контролем.