Новий двигун міжнародної популяризації юаня: стабільна політика центрального банку забезпечує підтримку, Goldman Sachs прогнозує підвищення до 6.85 у 2026 році

За останні кілька місяців юань демонструє несподіваний тренд на зростання, і ринок загалом вважає, що це не просто технічний прорив, а стратегічна корекція на рівні політики Китаю. Станом на 26 листопада долар США до офіційного юаня впав до 7.0824, а до офшорного юаня — ще нижче, до 7.0779, встановивши новий однорічний мінімум. Водночас індекс валютного курсу CFETS досяг 98.22, торкнувшись річного максимуму.

Точкове регулювання Центробанку, політична логіка стабільного зростання юаня

Драйвери зростання юаня походять з двох джерел: цикл зниження ставок у ФРС, що звільнив ліквідність, і Китайський центральний банк, який через щоденне встановлення середнього курсу (дозволяючи коливання в межах 2% від середнього курсу) постійно керує ринковими очікуваннями. Ще більш важливо, що державні банки активно втручаються у валютний ринок, купуючи долари для стабілізації коливань курсу і забезпечення плавного та організованого зростання.

Ця стратегія нагадує підхід 1998 року під час азійської фінансової кризи, коли юань відмовився від конкурентного девальваційного тиску. Старший економіст Pantheon Macroeconomics Келвін Лам зазначає, що з стратегічної точки зору Китай явно демонструє стабільність юаня, щоб зміцнити міжнародну репутацію і закласти основу для довгострокового статусу міжнародної валюти.

Порівняння з історією: 2025 рік показує значне перевищення очікувань

Для порівняння, у 2018 році під час торговельної напруженості між США та Китаєм юань зазнав тиску на девальвацію, знизившись майже на 5% за рік. А станом на 2025 рік юань вже зросла майже на 3%, і тенденція повністю протилежна. Головний стратег із азіатської макроекономіки у Société Générale Кіонг Сонг вважає, що у контексті глобальної волатильності ринків юань демонструє таку стійкість і стабільність, що є найкращим підтвердженням для просування міжнародного статусу юаня.

Міжнародний статус зростає, обсяг валютних операцій досяг нових максимумів

Оновлені дані Міжнародного валютного фонду підтверджують цю тенденцію. З моменту останнього дослідження у 2022 році середньоденний обсяг операцій з доларами до юаня зріс майже на 60%, досягнувши 781 мільярда доларів США, що становить понад 8% від загального обсягу щоденних валютних операцій у світі. Це свідчить про зростаючу кількість міжнародних учасників, які шукають можливості для торгівлі юанем. У порівнянні з цим, інші валюти, такі як австралійський долар, також залучають участь, але активність торгівлі юанем явно випереджає їх.

Прогноз Goldman Sachs: потенціал для подальшого зростання юаня

Аналіз команда Goldman Sachs базує свої прогнози на політиці ЦБ і очікує, що до кінця року курс досягне 1 долара США = 7 юанів, а у 2026 році продовжить зростати до 6.85 юанів за долар. Логіка цього прогнозу дуже проста: схвалення політики ЦБ щодо зростання юаня означає, що монетарна політика в цілому спрямована на підтримку тренду зростання.

Ще важливіше, що Goldman Sachs вважає, що міжнародна роль юаня вже стала пріоритетом уряду Китаю, і у найближчі роки цей процес може значно прискоритися. Це стосується не лише курсових показників, а й фундаментальної зміни статусу юаня у глобальній системі резервних валют. Спільна дія економічних і неекономічних факторів сприяє реалізації цієї трансформації.