Що таке "лімітний ціновий поріг"? Чи можна торгувати при цінових обмеженнях на зростання та падіння акцій? Правила торгівлі, які обов’язково повинен знати інвестор

На фондовому ринку забори для підвищення та зниження цін — це явища, з якими стикається кожен трейдер. Коли ціна акції досягає забору для підвищення або зниження, торгівля обмежується, і саме тут багато новачків відчувають плутанину — чи можна все ж купувати або продавати при заборі для підвищення? Чому ціна акції так «заморожена»? У цій статті ми розглянемо механізми, що стоять за цими явищами.

Що таке забори для підвищення та зниження цін? Чому на ринку виникає це явище?

Забір для підвищення цін означає, що ціна акції за один день досягла максимально допустимого рівня, встановленого регулятором, і ціна «заморожена», не може продовжувати рости. Навпаки, забір для зниження цін — це ситуація, коли ціна падає до встановленого мінімуму на день і не може знижуватися далі.

Візьмемо приклад тайванського ринку: обмеження добового коливання цін для котирувань становить 10% від попереднього дня закриття. Якщо акція закрилася вчора на 100 юанів, то сьогодні максимум вона може вирости до 110 юанів (досягнення забору для підвищення), а мінімум — до 90 юанів (досягнення забору для зниження).

Як швидко визначити забор для підвищення і зниження?

Коли ви відкриваєте торгову платформу для перегляду котирувань, забори дуже легко розпізнати:

Особливості забору для підвищення цін: графік ціни буде у формі цілковито горизонтальної прямої, оскільки ціна «заморожена» і не змінюється. На тайванських біржах акції, що досягли забору для підвищення, позначаються червоним фоном, і їх заблокована ціна видно одразу. Лімітовані ордери на покупку заповнені, а ордери на продаж майже відсутні — це свідчить про те, що бажаючих купити значно більше, ніж продати.

Особливості забору для зниження цін: також виглядає у вигляді рівної прямої, але з зеленим фоном. Тут переважають ордери на продаж, покупців мало, і ринок налаштований на зняття позицій швидше, ніж на їх закриття.

Чи можна купити при заборі для підвищення цін? Чи можна продати при заборі для зниження цін?

Правила торгівлі при заборі для підвищення цін: забори для підвищення цін не означають заборону торгів — ви цілком можете виставляти ордери. Однак потрібно враховувати: якщо поставити ордер на покупку, можливо, доведеться чекати у черзі, бо багато вже стоять у черзі за ціною забору. Якщо ж розмістити ордер на продаж, він може бути виконаний миттєво, оскільки бажаючих продати дуже багато.

Правила торгівлі при заборі для зниження цін: і тут торгівля дозволена. Ордер на покупку буде швидко виконаний, бо багато бажаючих продати, але ордер на продаж доведеться чекати у черзі, оскільки пропозиція вже велика.

Коротко кажучи: при заборі для підвищення цін вигідно продавати, при заборі для зниження — купувати, але лише за умови, що ваші ціни приймуть ринок.

П’ять головних факторів, що формують забори для підвищення цін

1. Важливі позитивні новини викликають ажіотаж на покупку

Якщо компанія оприлюднює чудовий фінансовий звіт (рекордний квартальний дохід, подвоєння EPS) або отримує важливий контракт, ринок миттєво реагує. Наприклад, коли TSMC отримує великі замовлення від Apple або NVIDIA, ціна акцій часто швидко досягає забору для підвищення. Політичні вигідні новини також запускають масовий попит — наприклад, підтримка зеленої енергетики або розвитку електромобілів.

2. Постійна популяризація тематики

Коли ринок зосереджений на певному секторі, інвестиції масово злітають. Наприклад, через зростання попиту на сервери, AI-компанії різко злітають до забору для підвищення, біотехнології — постійні учасники. Наприкінці кварталу фонди і гравці прагнуть показати кращі результати, тому штучно заводять у «гарячі» теми, наприклад, мікросхеми або інші малі електронні компанії.

3. Технічний пробиття і прориви

Якщо ціна прориває довгостроковий коридор і супроводжується великим обсягом, або ж через високу маржу позик (займих коштів), то з’являється «пожежа» попиту — багато трейдерів прагнуть купити, і ціна швидко «застрягає» на заборі для підвищення.

4. Концентрація капіталу

Коли великі інвестори або фонди тримають більшу частину акцій, вони можуть легко «розігріти» ціну до забору. Великий купівельний обсяг від іноземних інвесторів або активна підтримка великих фондів сприяють швидкому досягненню забору.

5. Очікування прориву або нових можливостей

Якщо компанія переживає кризу, але раптом з’являються ознаки відновлення або нових контрактів, ринок реагує підвищенням ціни до забору, щоб закріпити очікування швидкого зростання.

Чотири причини спаду до забору для зниження цін

1. Фінансові проблеми і ризики компанії

Якщо компанія раптово оголошує збільшення збитків, падіння валової маржі, або стає відомо про шахрайство, фінансові злочини або скандали, ринок масово продає і ціна падає до забору для зниження.

2. Розповсюдження системних ризиків

Глобальні події, наприклад пандемія COVID-19, спричиняють панічний розпродаж. Так само крах на світових ринках (американські індекси) швидко передається і тайванському ринку, зокрема, акції технологічних гігантів і ТМЦ.

3. Масове «зливання» і маржинальні вимоги

Коли крупні гравці «відпускають» позиції, щоб зафіксувати прибутки, або маржинальні інвестори отримують вимоги щодо додаткового внеску, ціна різко падає та досягає забору для зниження.

4. Технічне пробиття і злом підтримки

Якщо ціна прориває критичні рівні — місячну або квартальну середню — і починає падати з великим обсягом, це сигнал для масового закриття позицій, і ціна швидко доходить до забору зниження.

Світові механізми контролю ринкових коливань: Тайвань vs США

У Тайвані застосовується система заборів — обмеження коливання цін на день складає 10%, і при досягненні межі ціна «заморожується».

У США ситуація інша: там немає заборів, але застосовуються механізми «熔断» (застигання) — автоматичне припинення торгів, щоб запобігти паніці.

Механізми «熔断» поділяються на:

• Застигання індексів: коли S&P 500 падає більш ніж на 7%, торги припиняються на 15 хвилин; падіння понад 13% — ще на 15 хвилин; понад 20% — день закінчується і біржа закривається.

• Застигання окремих акцій: при різкому ціновому стрибку понад 5% за короткий час (15 секунд) торги на цю акцію припиняються на короткий період — залежно від типу активу.

Стратегії дій інвестора при появі забору для підвищення цін

Стратегія 1: Аналіз і уникнення панічних покупок

Головна помилка — сліпо купувати на підйомі. Перш ніж ставити ордер, потрібно запитати себе: чому ціна зростає? Чи підтверджується це реальними фактами — хорошими новинами або фундаментальним зростанням?

Якщо акція закрилася на заборі з хорошими показниками і причина — короткострокова емоція, можливо, вона і зможе ще й піднятися. В такому випадку варто триматися або частково додавати.

При появі забору потрібно залишатися спокійним. Визначте, чи є підстави вірити, що зростання триватиме, або краще почекати, доки ціна «осіде».

Стратегія 2: Переключення на індустрію або закордонні ринки

Якщо один актив у заборі зростання, можна розглянути інші, що залежать від нього або знаходяться у суміжних галузях. Наприклад, підйом у TSMC часто супроводжується зростанням інших напівпровідникових компаній.

Багато тайванських компаній доступні для купівлі на американських біржах, наприклад, TSMC(TSM), і їх можна купити через міжнародних брокерів — це дає більшу гнучкість і дозволяє уникнути обмежень внутрішнього ринку.

Загалом, забори для підвищення та зниження — це крайні прояви волатильності ринку. Щоб правильно реагувати, потрібно розуміти їх механізм, аналізувати причини і приймати рішення на основі реальної ситуації, а не емоцій.