Глобальна перебудова валютного ринку: інституційні інвестиції тікають від долара, натомість євро та австралійський долар набирають обертів

Велика ротація валют

Глобальні інвестиційні менеджери кардинально переосмислюють свою валютну експозицію. Головний інвестиційний директор UBS Global Wealth Management, Марк Хефеле, явно рекомендує вихід із позицій у доларах США на користь євро та австралійського долара. Ця стратегічна переорієнтація відображає ширший ринковий консенсус щодо зменшення домінування долара на тлі змін у економічних фундаменталах.

Що спричиняє слабкість долара

Долар США зазнає найсильнішого за чотири місяці тижневого зниження, знизившись на 0.60% за тиждень і опустившись до 99.58 на індексі долара. Основним каталізатором є зростаючі спекуляції щодо того, що президент Дональд Трамп буде домагатися зниження ставок, що підриває перевагу валюти за доходністю. Оскільки обсяги торгів зменшуються через святкування Дня подяки, рух цін став більш виразним і волатильним.

Форекс-стратег Франческо Пезоле з ING підкреслив, що ця низька активність створює можливості для втручання центральних банків. Він зазначив, що японські власті можуть скористатися слабкістю долара/йени, але можуть почекати додаткових негативних економічних даних із США перед тим, як діяти.

Йена та жорстка позиція Банку Японії

Тим часом, японська йена зросла на 0.10% до 156.33 за долар, підтримана все більш агресивними сигналами від офіційних осіб Банку Японії. Попри раніше заклики до монетарної політики, центральний банк, здається, займає більш тверду позицію щодо контролю інфляції, надаючи тонку підтримку йені.

Євро та антиподні валюти ведуть за собою

Євро, незважаючи на зниження до $1.1596, залишається пріоритетним напрямком для капіталу, що переміщується з доларових активів. Аналітики Barclays визнають, що переваги за різницею у ставках змістилися на користь Європи порівняно з США, хоча вони застерігають, що оцінки переоціночені, і американська економічна стійкість може змінити ці потоки.

Новозеландський долар піднявся до трьотижневого максимуму в $0.5728, підкріплений наполегливими жорсткими сигналами від його центрального банку, незважаючи на недавнє зниження ставки. Ринки закладають підвищення ставок до грудня 2026 року, що різко контрастує з понад 90 базисними пунктами зниження, закладеними у цінові очікування Федеральної резервної системи США до 2025 року.

Австралійський долар, що торгується за $0.6536, продемонстрував значну силу після сильніших за очікування даних щодо інфляції. Ці дані свідчать, що цикл зниження ставок у Резервному банку Австралії може наближатися до завершення, підтримуючи валюту в межах 18-місячного торгового діапазону.

Динаміка безпечних активів і геополітичний шум

Швейцарський франк отримав помірну підтримку, торгуючись за долар/франк на рівні 0.8056 після короткочасного досягнення 0.8028 цього тижня. Спекуляції щодо можливих переговорів щодо миру в Україні за участю президента Путіна та США викликають невизначеність, але учасники ринку залишаються скептичними щодо швидкого вирішення через постійні геополітичні напруженості.

Інвестиційний висновок

Валютні ринки проходять через суттєве переважування, оскільки традиційні фактори підтримки долара зникають. Поєднання низьких для довгого часу ставок у США, різних траєкторій центральних банків і зміщення у відносних оцінках переважає євро та австралійський долар. Інвестори, що слідкують за курсом конвертації 200 австралійських доларів у євро, мають усвідомлювати, що це відображає глибше макроекономічне переорієнтування, а не тимчасові коливання.